利率市场化“一只靴子”落地 银行股估值预期遭下修

新华网上海７月２１日电（记者桑彤　潘清）伴随央行取消金融机构贷款利率七折下限，利率市场化最后，也是最重要的“两只靴子”中，一只已经落地。

放开贷款利率管制，无疑会带来优化资源配置、盘活存量资金方面的突破性进展。但对于Ａ股上市银行群体而言，这也意味着作为主要利润来源的利差可能进一步收窄。估值下探历史低位的银行股，将何去何从？

贷款利率市场化先行

中国人民银行１９日宣布，自２０１３年７月２０日起全面放开金融机构贷款利率管制。

按照央行决定，取消金融机构贷款利率０．７倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平；取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定；对农村信用社贷款利率不再设立上限等，打开金融机构与客户协商定价的空间。

消息一出，各方反应强烈。作为利率市场化进程的重要步骤，央行此举已在市场预期之中，但推出时点仍有些出乎意料。

“新政策有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本；有利于金融机构不断提高自主定价能力，转变经营模式，提升服务水平，加大对企业、居民的金融支持力度；有利于优化金融资源配置，更好地发挥金融支持实体经济的作用，更有力地支持经济结构调整和转型升级。”兴业银行首席经济学家鲁政委称。

在英大证券研究所所长李大霄看来，放开贷款利率下限，是利率市场化迈出的第一步，反映了央行推进利率市场化的决心。他同时坦言，由于此次新政策并未放开存款利率，也未涉及贷款利率上限，所以“只是一个开始”。

国泰君安首席经济学家林采宜也持相似观点。她认为，存款利率放开才是利率市场化的核心。