5月逆市买入 中国持有美债首超1.3万亿美元

每经记者 胡群 发自北京

“此时不买美国国债，还能买什么？”兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《每日经济新闻》记者采访时如此反问。美国财政部最新数据显示，截至今年5月，中国净增持美国国债252亿美元，至1.3159万亿美元，仍为美国国债的全球最大单一持有国，占外国主要债权人持有美国国债的23.79%。

全球央行6月减持美债

截至5月，外国主要债权人持有的美国国债总额为5.6784万亿美元，低于4月修正后的5.7063万亿美元，为连续15个月上升后的连续第二个月下降。而美国第二大债权国日本5月份减持17亿美元，至1.1110万亿美元。

4月，中国持有美国国债1.2907万亿美元，比3月减持54亿美元，占外国主要债权人持有美国国债的22.62%。

为何在全球减持美债之时，中国却在增持？

中国建投投资研究院一位研究员向《每日经济新闻》记者表示，“从短期因素看，回顾4月的市场情况，日本首相安倍的量化宽松政策，导致很多投资者远离日本国债，转而增仓美国国债。从长期因素看，美国经济复苏速度相对较快，因此长期持有美元资产仍然是较为安全的选择。特别对于中国的外汇储备而言，可选择的安全资产类别较为有限，预计美债仍然会被视为无风险资产，而在我国外汇储备中保持较高的比重。”

美国国债近几月市场波动较大。4月，多国央行减持美债，5月又因对塞浦路斯局势的担忧，以及对美国经济改善的信心，又重新购入美债。但由于美联储表示考虑缩减债券购买规模，美债5月的表现令人失望：10年国债收益率大涨50个基点，价格下跌约2%。

价格下跌再次引发全球央行减持美债。有消息称，仅6月17日至23日的一周时间，外国机构持有的且由美联储保管的美国国债减少了324亿美元，至2.93万亿美元。

国际金融问题专家赵庆明在接受《每日经济新闻》记者采访时称，“美国财政部的统计，与中国外储实际持有的美债有误差。中国的外储在持续增加，这部分存在重新投资，再加上国债到期再投资，以上增量需要根据金融市场形势、未来市场及汇率预期进行资产结构调整，因此外储投资增加也是理所当然。”

流动性排首位？

“近期，美债收益率有所提高，之前10年期收益率为1.5%～2.0%，现在大约涨到2.5%～3.0%。”赵庆明说道。

在近两个月的市场波动中，美联储表示考虑缩减债券购买规模所带来的市场影响、国际资金流出新兴经济体造成的资金紧张，以及发达国家债券价格重估等原因。未来我国外汇管理压力仍然较大，需要在外汇储备多元化、推进海外投资和人民币国际化等方面继续加快步伐。

“流动性是外汇储备的首位，收益性是第二位。美国国债肯定比存款的收益率高。”鲁政委向《每日经济新闻》表示，赚钱是中投的首要考虑要素，但不是国家外管局的，这也是国家外管局与中投公司投资风格迥异的原因，但近年国家外管局的投资风格越来越类似于中投公司。

据央行最新统计显示，截至6月末我国外汇储备余额达3.5万亿美元。

“这显然已超过了我国外储的适度规模。”赵庆明称，“如果在适度规模以下，流动性无疑是第一要素，但适度规模以上时，流动性已得到有效保障，收益性的功能就已凸显。”