青松建化：业绩缩水9成 产能扩张埋隐患

每经实习记者 周以轩 岳琦 发自成都

面对行业寒冬，作为新疆最大的水泥生产商之一，青松建化也成为了最大的亏损商。

7月13日，青松建化（600425）发布2013年半年度业绩预减公告称，净利润与上年同期相比将减少90%以上，主要原因被归结为水泥价格下降。而记者发现青松建化近几年的产能扩张亦为亏损埋下隐患。

《每日经济新闻》记者还注意到，业绩不振的青松建化亦积极推进内部资源整合，然而在董事会关于物流子公司业务重组的表决中，安徽海螺集团有限责任公司（以下简称海螺集团）总经理任勇作为青松建化董事投了弃权票。

昨日（15日），记者多次拨打青松建化董秘办电话了解情况始终无法接通。

行业寒冬 利润降九成

从2013年年度计划净利润同比增长1.5倍以上，到2013年一季度净利润亏损1.04亿元。再到如今的2013年半年度业绩预减超90%。青松建化犹如步入了一段急行的下坡路。

青松建化上年同期净利润为9616.41万元，按照公告中所预估最低下降90%计算，2013年度预估的公司半年净利润约为961.64万元。但实际情况，可能比这更糟。

青松建化这一段下坡路走得并不孤单，根据统计资料显示，一季度新疆规模以上78家水泥企业总计亏损4.68亿元，同比增亏160%。

在经历了三年的高速增长和价格飙升后，新疆水泥行业掉入了产能过剩、价格跳水的冰窟窿。

“跟此前水泥的价格最高点500-600元相比，现在的价格降低了200-300元，缩水了一半。”国内水泥专家刘作毅向《每日经济新闻》记者表示。

2010年中央新疆工作座谈会之后，新疆的建设进入发展的高速通道。最为建设所需基础原材料的水泥，顺理成章的搭上了这班高速向前的快车。

除了青松建化、新疆天山水泥股份有限公司（以下简称“天山水泥”）等一批本地行业龙头外，大量的内地水泥企业也蜂拥而入。在大量投资的带动下，新疆区内水泥产能发生了成倍的增长。

据当地媒体报道，最近三年来，新疆水泥工业完成投资270亿元，是此前60年投资总额的一倍；三年新增产能5100万吨，是2009年总产能的2倍；2012年新疆水泥产量约4300万吨，产能利用率仅为57%。

“供给过于集中，需求也过于集中，当这两个点碰到一起，就会出现问题。”刘作毅对《每日经济新闻》记者说，这一问题在2012年下半年开始体现了出来，新疆地区水泥的价格开始大幅下滑。而作为青松建化主要市场的南疆地区，更是在11年下半年就开始出现价格下滑的现象。

放在新疆地区水泥行业如今所处的大背景下，青松建化所作出半年年度业绩预减的判断，尚可理解。不仅如此，公司是否能完成此前制定的2013年年度计划，也将打上一个大大的问号。

水泥行业价格疲软固然成为青松建化巨亏主因，但其从几年前就开始的产能扩张亦为亏损埋下隐忧。

被迫扩产埋隐忧

扩产一直是主旋律。

尽管2012年年度净利润较2011年下降了78.37%，但《每日经济新闻》记者从青松建化2012年年报中发现，公司仍有多个水泥生产项目将在2012年年内以及2013年年内投产。其中包括乌市达返城区日产2×7500吨熟料新型干法水泥项目，该项目在2013年投产后，青松建化的水年产能将突破1400万吨。

“2012年下半年到2014年，将是新疆地区水泥产能的一个集中释放期。”刘作毅告诉《每日经济新闻》记者，产能过剩的状况将比现在更加严重。

既然产能过剩对行业健康发展造成的破坏众所周知，在利润本就越来越少的情况下，为何水泥生产企业仍在不断扩大产能？

“在如今不景气的背景下，一些大的水泥生产企业，唯有扩大产能发挥规模效应，更多的抢占市场。”国内水泥专家张金营向《每日经济新闻》记者表示，扩大规模，完成区域布局，控制终端市场。这样的方法被国内的一些水泥龙头企业所采用。

此前，中国建材成立西南水泥入主整合西南水泥市场。以及安徽海螺水泥通过二级市场，成为青松建化第二大股东，都可以看做是上述方法的尝试。

记者发现，早在2010年的年报中，青松建化就已经对当时水泥行业中所出现的投资过热、产能相对过剩等问题，进行了关注。也预见到了这些问题对公司的挑战。

但是发现这些问题后，为何仍然向着问题所在的方向前进。

“不扩产就会被边缘化。”刘作毅直截了当的告诉记者，08年之前，青松建化在新疆水泥市场的占有率曾超过20%，以为此前在行业扩产的风潮中走得慢了些。现在已经下降了7.8个百分点了。

刘作毅还表示，在前几年的扩产运动中，同行业的企业都在扩产，如果无法跟上，就会失去市场份额。其结果是，行业内地位下降，乃至被边缘化。这一现象在如今行业遭遇寒冬的前提下，更加明显。很多企业明知越扩产越亏损，但苦于被市场所迫，只能被逼扩产。

业内人士指出，扩产之后，产能过剩所造成的价格暴跌，又作用在企业自身。企业往往跌入一个恶性循环，抽身乏术。