重仓中小盘股票基金领跌 市场风格转换征兆初露

证券时报记者 杜志鑫

在中小盘股估值与蓝筹股估值差距日渐拉大的情况下，市场一直期待的风格转换征兆初步显现。昨日A股市场大幅下跌，中小盘股票跌幅明显超过金融、地产等蓝筹股，受此影响，重仓中小盘股票的基金净值跌幅也明显靠前。

昨日基金净值数据显示，除了中小板、创业板指数基金跌幅居前外，其他重仓中小盘股票的基金净值跌幅也明显大于重仓蓝筹股的基金。具体来看，申万菱信竞争优势下跌4.1%，诺德周期策略下跌3.94%，华夏中小板交易型开放式指数基金（ETF）下跌3.78%，浦银安盛红利精选下跌3.73%，浦银安盛价值成长下跌3.69%，金鹰稳健成长下跌3.61%，长城优化升级下跌3.55%。

从上述净值跌幅靠前的基金来看，主要持仓结构为中小板、创业板股票。以申万菱信竞争优势基金为例，该基金2013年一季报显示，其前十大重仓股有5只中小板、创业板股票，其中，东华科技、洲明科技、勤上光电、金龙机电4只中小板、创业板股票为其前四大重仓股，4只股票分别占该基金净值的8.47%、6.36%、6.3%和5.68%，鸿利光电为其第六大重仓股。从昨日市场表现看，洲明科技、勤上光电、金龙机电、鸿利光电4只股票跌幅均超过5%。

昨日重仓蓝筹股的基金净值表现明显强于中小盘成长风格的基金。数据显示，长城品牌净值下跌1.73%，融通新蓝筹下跌1.43%，融通蓝筹成长下跌1.38%，长城安心回报下跌1.18%。从这些净值表现相对抗跌的基金来看，重仓股主要以蓝筹为主。

目前中小盘股票估值明显高于蓝筹股。深交所数据显示，截至7月8日，深市主板平均市盈率为17.46倍，中小板平均市盈率为28.12倍，创业板平均市盈率为40.92倍，上交所的数据显示，沪市平均市盈率为10倍。

对此，深圳一家大基金公司坚持价值投资的基金经理认为，目前市场热炒的中小盘股票不可持续，无论是从美国纳斯达克，还是香港市场来看，A股市场给中小盘股票的估值偏高，反倒是目前沪深300成分股平均市盈率不到10倍，最坏的预期已经反映其中，所以目前投资上回避中小盘股票。

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