每经实习记者 金喆 发自广州
近日，岳阳兴长（000819.SZ）发布公告称，因技术操作交接仍未完成，相关工作仍在协商中，“胃病疫苗”何时完成存在不确定性。
值得注意的是，公告还提到，芜湖康卫三股东第三军医大学已将其持有的全部股份转让给华安生物。至此，华安生物持有股本5016.01万元，占42.55%。这显然与早前的消息走向大相庭径。据湖南一家本地媒体今年3月报道，岳阳兴长董秘谭人杰表示，“岳阳兴长将增持芜湖康卫，并不是出售，目前正在评估。”也就是说，三个月过后，如今岳阳兴长非但没有增持，反而变相减持了芜湖康卫的股权。是由于项目拖延无进展，还是正常股权转让？市场人士对此纷纷展开猜测。
有投资者认为，这或许是公司放弃胃病疫苗项目的信号弹。亦有股民担忧，虽然头顶“世界第一胃病疫苗”的头衔，但因资金困难、股权纠纷、财务造假等问题进度缓慢，岳阳兴长这一路被折腾得够呛，存在退出项目的可能。
昨日（6月25日）下午，《每日经济新闻》记者联系了岳阳兴长公司，董秘谭人杰电话一直处于无人接听状态，证券事务代表鲁正林表示需先了解具体情况。
胃病疫苗产业化遥遥无期
两年前重庆啤酒（600132.SH）一纸宣判子公司乙肝疫苗研究“死刑”的闹剧还历历在目。这个启动时间长达13年的项目，一直被重庆啤酒寄予厚望。突然起来的消息令无数投资者恐慌。
相比之下，同样有着“疫苗概念”的岳阳兴长则幸运很多--所谓“多年巧妇熬成婆”，2009年，岳阳兴长参股子公司重庆康卫经过10年研制终于获得国家药监局颁发的口服重组幽门螺杆菌疫苗Ⅰ类新药批文。由此，岳阳兴长开始投入对这个世界第一胃病疫苗项目的产业化工作。
如今看来，这支“世界第一胃病疫苗”的缓慢进度让不少翘首以盼的投资者空喜一场，不少投资者对于岳阳兴长的“不作为”存有质疑。
根据2012年岳阳兴长第三届董事会会议决议，重庆康卫变更为芜湖康卫，公司将实施“口服重组幽门螺旋疫苗”项目的产业化工作，预计2012年1月开始设计，2014年2月前完成土建施工、净化工程及内部装修、设备的运行调试及验证；2014年8月前完成试生产；2015年6月前完成申请药品批准文号及GMP认证。
然而，岳阳兴长5月29日晚间发布公告称，从目前产业化进展情况来看，工程设计完成时间已经晚于预定时间；工艺放大能否达到预期效果尚存在不确定性。
鲁正林昨日向记者表示，目前胃药疫苗项目正在按部就班地进行，具体情况以公司公告为准，暂时还没有准确的预计时间。
也就是说，世界第一胃病疫苗的具体上市时间，依旧是个谜。
事实上，从2000年组建子公司重庆康卫研制新药至今，岳阳兴长已经为胃病疫苗项目付出了大量心血和研发资金。
一位长期关注岳阳兴长的分析人士接受《每日经济新闻》记者采访时表示，获得新药证书后，像疫苗这样的生物制品产业化难度很大。“化学药品只要按照原料、环境、温度、压力等标准化生产，产品是一样的，但是生物制品的生产工艺偏个性化。即便按照同样的程序，产出的品种也会有差别。”
该人士进一步提到，岳阳兴长作为从事石化产品生产和销售业务的上市公司，其优势在于石化业务，缺乏生物制药企业生产、销售、管理、运作的实践经验，之前选择引入战略投资者也是基于此考虑。
一路坎坷
《每日经济新闻》记者梳理资料发现，虽然头顶全球首个胃病疫苗的光环，由于资金储备不足，芜湖康卫这一路走得颇为坎坷。
2000年，岳阳兴长与第三军医大学等机构共同出资组建了重庆康卫，研究新药“口服幽门螺杆菌疫苗”。彼时，第一股东岳阳兴长持股60%。
2003年疫苗临床试验前夕，重庆康卫曾进行一次1000万元至1300万元的增资计划，最终宣告失败。2005年第三期临床试验在即之际，公司召集董事会欲增资2000万元，但最终除上述三大创立股东外无人问津。6个月后，迫于资金缺口压力，公司再次举行股东会，募集金额下调至1500万元，但最终买单的仅为东家岳阳兴长及其管理人的879万元。
2007年，进行新药申报阶段的重庆康卫再次遇到资金断裂风险--由于前期募集资金均已用完，公司试图再次增资1400万元，但最终仍宣布失败。
亦有数据显示，2007年重庆康卫实现净利润-587.6万元，累计净利润-4244.67万元。由此可见，重庆康卫的资金链曾多次处于紧张状态。
原本以为获批的新药证书可以成为胃病疫苗项目的转机，结果不尽然。由于无法承担胃病疫苗产业化超过2亿元的投资重负，岳阳兴长于2009年为重庆康卫引入战略投资者华安生物，并将控股权拱手让人。
然而，从岳阳兴长近三年年报看来，重庆康卫的亏损局面并没有被改善，反而有进一步恶化的趋势。岳阳兴长2012年报显示，截至2012年12月31日，重庆康卫总资产1.91亿元，净资产1.31亿元。报告期，该公司亏损710.32万元，累计亏损9384.08万元。
显然，从目前的局面看，新晋大股东华安生物的加入并没有给项目带来实质性的进展。早前曾有知情人士向媒体称，华安生物并没有任何生产和销售疫苗的经验。
正是由于项目多年形势不明朗，坊间关于岳阳兴长打算出售芜湖康卫的传言不断，不少投资者担忧其将重蹈重庆啤酒覆辙。
前述分析人士表示，与重庆啤酒事件不同，芜湖康卫已经拿到了新药批文。不过，由于生物制品生产环节的不确定性，项目进展充满不确定性。
巨灵财经也在一份针对岳阳兴长的公告点评中谈到，根据公司公告介绍，目前生产基地工程设计及施工已经部分启动，基本可以判断该项目仍在推进之中，但最终未公司贡献盈利尚需时日。且投资风险仍然不容忽视，放大了公司前景的不确定性。
对于投资者的担忧，鲁正林表示将了解情况后再作答复。
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