亿城股份:实施创新化战略 加快转型发展步伐

2013年6月25日晚，亿城股份（000616，SZ）同时发布《关于转让子公司秦皇岛天行九州股权的公告》和《关于子公司嘉丰矿业矿产资源利用的公告》。根据公告显示，亿城股份以11，143万元出售控股子公司秦皇岛天行九州旅游置业开发有限公司30%股权，并约定3个月后有权再以14，857万元继续出售剩余40%股权。按照这一计划，亿城股份将从秦皇岛项目中全身而退。在退出“慢资产”秦皇岛阿那亚项目的同时，亿城股份矿产资源利用的投资也将有重大进展，控股子公司嘉丰矿业将于今年三季度开始投资建设年产10万吨的低密高强陶粒支撑剂项目和年产12万吨的煅烧高等级焦宝石深加工项目。

加快战略转型助力公司产业升级

据了解，亿城股份是一家在中国深圳证券交易所主板上市的专业化房地产企业。公司秉承“尊重创造价值”的开发信念，以前瞻眼光挖掘土地价值，准确把握客户需求，提供能提升客户价值的高附加值产品，逐步形成了独有的差异化发展路径与品牌竞争优势。十几年来，通过持续不断的努力，亿城先后进入北京、大连、天津、苏州、秦皇岛、唐山等城市，发展成为有全国化形象、局部有突出优势的专业化房地产上市公司。公司先后开发了万柳亿城中心、亿城天筑、天津山水颐园、万城华府、西山华府、燕西华府、江苏亿城新天地等一批极具代表性和影响力的项目，项目涵盖了公寓、高档住宅、写字楼、商业中心等多种业态。

近年来，由于国家加强了对房地产市场的调控力度，受调控政策的影响，房地产市场经历了起起落落的过程，同时房地产行业也面临新一轮的洗牌，资源储备、后续优势资源成为左右未来地产行业发展格局不可忽略的力量。结构化调整和差异化转型成为行业内上市公司谋求战略优势的主基调。亿城股份在房地产行业历年来的优势突出体现在细分产品的竞争力，专注于高端住宅地产的附加值整合和客户体验，在优势区域深挖价值，这也代表了一批中型上市地产公司的发展理念。在结构转型过程中，亿城股份已经选择了“轻资产模式”转型的思路。在2012年年报中，亿城股份判断 “房地产行业在持续的调控政策作用下发生了巨大的结构变化，房地产基本丧失投资属性，市场的主流已完全属于刚需市场”，预示未来公司将以“存量专注去化，增量调整结构”为原则，“通过合作或转让等多种方式”处置存量项目，“优化资产结构，减少低周转率项目比例”，“把资源投放到成熟区域高周转房地产项目等市场主流需求上或新能源、新材料等新兴行业的优质投资机会上”。

从这个转型思路出发，似乎不难理解亿城股份近期的动作。

抛售“慢资产”加速业绩释放

公告显示，秦皇岛项目为旅游度假项目，属于投资性需求，并非目前的市场主流，而且体量较大，开发周期较长，是典型的 “慢资产”。据了解，自去年下半年开盘以来，项目的销售去化速度也不如人意。面对难以预测的政策环境和瞬息万变的市场环境，亿城股份更为注重的应该是项目的安全性和快速周转性，秦皇岛项目这种远景看好但培育周期较长的慢周转项目，并非当前时点下最好的选择。通过本次交易，亿城股份可收回资金77，500万元，将进一步增强公司的财务实力，更专注于包括高周转项目和新能源、新材料等方面的投资机会。

亿城股份通过与科研院校的合作掌握了低密高强陶粒支撑剂的生产技术，并通过收购嘉丰矿业锁定了生产低密高强陶粒支撑剂的原材料。手握生产技术和原材料的亿城股份，试图在页岩气开采配套市场中占领要地。在经过项目选址、人员储备之后，嘉丰矿业年产10万吨的低密高强陶粒支撑剂项目将于今年三季度正式开始投资建设，项目一期5万吨将于明年二季度建成投产。嘉丰矿业除了部分焦宝石矿用作生产陶粒支撑剂的原料以外，计划根据自身拥有的优质矿产资源，开展煅烧高等级焦宝石 （包括特级焦宝石和一级焦宝石）深加工的工作，利用高等级焦宝石生产高品质的熟料对外直接销售，以达到经济效益最大化。据此，嘉丰矿业今年三季度还将投资3，800万元建设年产12万吨的煅烧高等级焦宝石深加工项目。两个项目全部达产后预计年均营业收入合计约48，400万元，年均实现净利润约13，000万元，具有较强的盈利能力。

房地产行业发展面临结构化调整，各家房企表现出了不同的应对策略。从本次资产处置和矿业投资来看，亿城股份的应对逻辑非常清晰：安全、快速、项目及行业具有充分增长空间，反映出了公司的思考和执行能力。