市场呈现三大背离
主持人：尽管外围股市最近跌幅惊人，但是A股却依然坚挺。继周三的震荡整理后，昨日上证指数再收十字星，最终报收2317.75点，形态上又现五连阳。那么，当前市场呈现哪些特征，同时又是哪些因素导致近期A股表现如此坚挺？
广州万隆：最近股指连续两天冲高回落，热点有所收缩。不过与盘面转弱的表现不同，资金流、开户数、场外热情等三组数据呈现出与大盘高强度的背离特征，揭示后市反弹的基础依旧较为“坚实”。首先，截至上周末，股市交易结算资金余额为6291亿元，比前一周增加200亿元；日均余额为6331亿元，比前一周上升3.7%，创近9周新高。此外，银证转账净流入92亿元，是连续第四周净流入，也是自去年4月份以来的最高纪录。可以看出，5月份以来场外资金在持续流入。其次，中登公司28日数据显示，上周新增股票账户数为110367户，突破11万户大关，创下自今年4月份以来的新高。此外，A股股票账户数也突破1.7亿户的大关。表明投资者对股市的信心逐步恢复。第三，证金公司开启第二轮增资，有望增援股市1725亿元。这有助于本已创年内新高的融资买入局面继续井喷，延续A股热点效应的维系。在此三大背离现象下，股指虽略有回落，但整体维持上涨放量、回调缩量的特征，是一大积极现象。
尤其重要的是，下半年十八届三中全会的七大改革预期，将是未来行情继续走强的重要信心依托。即使近期市场担忧IPO重启，但相信在中央改革的顶层设计蓝图下，监管层将对IPO发行出台相应的配套改革措施，以对冲其不利影响，因此投资者无需过分担忧后期走势。
科德投资：最近，外围市场因为日本股市以及大宗商品价格的波动而显得狼狈不堪。昨日日本市场开盘后再次大跌，但是A股市场全天的表现仍然比较平稳，全天券商股甚至出现反弹。说明市场的趋势已经得到明显好转。当外围市场已经连创新高后，上证指数不足12倍的动态市盈率已经具备非常好的投资价值。趋势的转变以及本身的估值优势也让A股有望走出独立行情。
调整或浅尝即止
主持人：昨日沪深两市均维持窄幅震荡走势，盘面波澜不惊，成交量较前一交易日再度小幅萎缩，最终沪指继周三之后再度收得红色十字星。请问，今天是5月份的收官之日，后市将会如何演绎？
华讯投资：国内资本市场进入难得稳定期，虽然未能出现整体性井喷，但从高层讲话重点来看，仍然是支持搞活微观、扶持结构调整的政策，这是刺激市场出现结构牛市的政策基础。纯技术角度来看，沪指收出第二轮五连阳走势，令日线组合趋于强势，MACD日线指标保持温和攀升态势，预计突破2350点区域之后将逐渐加速上行。不过，短期内20周均线附近可能还会震荡两到三天，但这不会影响多头确立的优势。
广州万隆：道氏理论技术分析指出，判断股市的牛熊有一个非常重要的关键条件，即各个重要指数之间必须相互印证，即牛市的确认需各指数大体同步创造阶段新高。而目前来看，虽然中小板、创业板、深综指等指数均创出了阶段新高，但代表大盘股的沪指仍在低位徘徊，据2月初2444高点仍有5%左右的空间；此外深成指也未突破前期高点。因此目前说市场已经进入“牛市”，还差技术上的最终确认。只有沪指及深成指也最后放量突破2月初的高点，才能完整确认市场进入牛市，但从当前全球股指走牛的背景下，A股依然强势的表现来看，大盘向上突破或已不遥远。
深圳智多盈：昨日的市场表现或预示着大盘蓝筹股的调整可能比预期中时间要久一点，而中小板指和创业板指虽然小幅上涨，但是成交量却是明显萎缩的，上涨出现乏力，不排除后市有再度大幅杀跌的可能，投资者要引起足够的重视，切不可再盲去追高。技术上看，大盘连续两天高位震荡，说明前期高点附近压力较大。但从阶段性趋势来看，均线系统呈现典型多头排列态势，只要10日均线不有效跌破，大盘短线强势就不会改变，调整或浅尝即止。
巨丰投顾：由于2320点上方存在较多的历史套牢盘，所以在权重力量没有形成合力之前，市场主力并没有选择仓促上攻，而是采取强势震荡的方式来消化上方的套牢盘压力。在横盘的过程中，下方的5日、10日均线目前正在加速上行之中，所以待短期均线跟上后市场将迎来新的上攻动能，当前市场核心的力量仍在于权重板块。
关注绩优品种
主持人：在沪深两市小幅下跌的情况下，创业板指依然小幅上涨，且两市21只涨停个股基本由创业板包揽；板块方面，外贸、医药成为昨日的领涨板块，而电器、锂电池等板块出现回调，跌幅居前。请问，后市应关注哪些品种？
广发证券(000776)：从盘中个股表现来看，二八转换再度落空。市场仍热衷小盘以及成长性个股。这主要体现在两方面因素，首先，经济大背景对周期股的持续上涨缺乏支持；而经济转型则对新兴行业品种提供强有力的支撑。其次，市场资金面也没有能力全面撬动大盘蓝筹股。所以，市场发现蓝筹股股难以启动，则资金自然就再度回流到小盘股上。事实上，昨日涨幅榜前列的几乎都被创业板和中小盘所占据。投资建议上，继续挖掘业绩优异的品种。
招商证券：当前上证指数上涨趋势良好，在突破20周均线的同时，主要均线均呈发散状态的多头排列格局，但也应看到在突破四月份至五月份的底部震荡平台后，进入了三月份的成交密集区间，不排除后市仍有反复，应注意下周指数回踩20周均线的可能。操作上可趁回落继续加仓，布局方向主要在低估值，业绩稳定的金融、地产类，以及受益政策改革红利的概念股、以及部分周期类个股。
申银万国：目前股指走势平稳，偶有脉冲式动作，建议还是更多地选择业绩超预期、低估值的品种。
股指自5月初成功筑底以来，呈现出稳步上扬的态势。“红五月”也已经基本成为现实，大盘本轮的二次回升大有收复失地，再创新高的意图。不过从近期成交量能看，成交量仍属于温和放大，综合国内外各方因素看，沪指挑战2400点的难度不小，结构性行情的可能性较大。
从国际上看，经济数据继续呈现复苏态势，宽松的流动性环境推动股市上扬。欧元区5月份综合PMI初值创3个月新高，从46.9%升至47.7%。5月份美国消费者信心指数升至五年以来的高位76.2点，远好于市场预期的72.3点，同时3月份标准普尔凯斯席勒20城市房价综合指数也有10.9%的同比增长，是2006年4月以来的最好成绩，强势的经济数据带动了市场参与者对经济复苏的乐观预期。道指再度创出收盘历史新高。不过美国QE3退出的市场预期正在加强，虽然美联储主席伯南克证词表示目前还达不到QE退出的条件，但是一些投资者对于美联储退出的担忧却逐渐加重。
从国内看，经济增长弱于预期，不过政府经济转型的态度十分坚定，市场的结构性行情可以看作是对社会变革所带来的政策红利预期。5月份汇丰PMI初值为49.6%，创下近7个月以来的最低水平，这是该指数自2012年10月以来首次跌落荣枯分水岭一线。今年前4个月国有企业累计实现利润同比增长5.3%。其中，中央企业同比增长12.8%；地方国有企业同比下降14.7%。地方国有企业利润出现负增长。其中，利润同比降幅较大的行业有交通运输、有色、煤炭等。
从政策面来看，国务院5月24日批转发改委《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》指出，2013年改革的重点工作是，深入推进行政体制改革，加快推进财税、金融、投资、价格等领域改革，积极推动民生保障、城镇化和统筹城乡相关改革。据悉城镇化工作会议6月可能召开，城镇化规划将按计划于今年出台。城镇化无疑是一个非常重大的战略部署。上述政策信号对于市场情绪起到较大的正面作用。
估值方面，近期创业板以TMT为代表的小盘股的股价不断上升导致其与主板市场的估值溢价进一步上升。目前，沪深300指数动态市盈率为10倍左右，但创业板却高达约50倍，而中小板市盈率也近乎35倍，可以看出市场对创业板以及中小板个股的业绩增长预期过高，大小盘股票的估值差异已达到历史最大，因此一旦IPO重新启动，市场风格很可能出现转换。
投资策略方面，股指有望继续惯性上扬，在当前经济增长预期弱化的背景下，资金更加注重短期的收益，因此虽然中小市值股票面临估值压力，但是蓝筹股很难轻易接过领涨的“大旗”。大小盘股轮涨的结构性行情将继续演绎，投资者可以采用短线关注二线低估蓝筹，逢低吸纳涨幅小的中小盘个股的操作方法进行配置。行业方面，对环保、医药、通信、证券、新能源等政策受益的行业与板块仍旧可以关注，但是银行、地产等周期性行业适合轻仓少量介入。
（作者李哲明系大通证券研究发展部负责人）
策者，出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场，投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。
近日，上海证券交易所放宽ETF（交易型开放式指数基金）融资融券相关比例限制，修改原规定“单只标的证券的融资余额或融券余量达到其上市可流通市值或上市可流通量的25%时，上交所可以在次一交易日暂停其融资买入或融券卖出”，放宽标准之后，自6月3日起，单只ETF的融资余额（或融券余量）达到其上市可流通市值（或上市可流通量）的25%但未达到75%的，将不暂停其融资买入（或融券卖出）。
对此，申银万国表示，ETF融资融券比例放宽，有利于ETF的发展，将进一步提高ETF的流动性和规模，这对于ETF各个参与方，包括基金持有人、券商、交易所以及基金公司均形成利好，尤其是券商，间接提高了券商的经纪业务收入，这是继股权质押融资业务推出之后，券商信用业务再次放松，表明券商创新进程正在加速，促进了券商的发展，利好上市券商。
从二级市场表现来看，昨日券商板块对该利好消息也有所反映，20只上市交易的券商股中，有11只个股出现不同程度的上涨，其中，S前锋（4.04%）、海通证券(600837)（2.94%）、国元证券(000728)（1.40%）、华泰证券(601688)（1.13%）等个股涨幅居前。
另外，放宽ETF融资融券标准，除了利好券商外，还有助于蓝筹股未来表现。当前对ETF融资融券主要集中在融资上，融券规模较小，统计显示，截至5月29日，13只能作为融资融券标的的ETF最新融资余额约为87亿元，最新融券余额为5.03亿元。作为融资融券标的ETF，绝大多数是与上证50、上证180、沪深300、中证500等指数相挂钩的ETF，因此，把标准放宽至75%，实际上是放大了市场对上述指数成份股的需求，即对蓝筹股需求会增大，给蓝筹股注入了新的增量资金。
具体来看，当前以沪深300指数为标的ETF有3只，共计融资42.87亿元，占总融资余额的49.28%。其中，华泰柏瑞沪深300ETF融资余额为31.22亿元居首位，嘉实沪深300(160706,基金吧)ETF融资余额为8.14亿元位次席、华夏沪深300ETF融资余额为3.52亿元排名第三；另外，华夏上证50(510050,基金吧)ETF融资余额为30.56亿元，占比35.13%。假设市场按照75%的融资上限标准去融资ETF基金，那么至少会带来约174亿元的融资额度，由于ETF需完全复制跟踪成份股特性，因此这174亿元的主要投向便是上市交易的蓝筹股，尤其是沪深300成份股，上证50成份股，此规模虽然不大，却表明当前政策对于蓝筹股的倾斜，对市场上的蓝筹股形成利好。
华泰证券表示，目前宏观经济数据表现平淡，短期难出现较为强劲的利好股市的政策，在创业板指涨幅高达80%面临技术性回调的前提下，更看好蓝筹股未来表现。从估值角度看，目前，创业板市盈率达到约50倍，中小板约为35倍，但沪深300指数仅为10.5倍，大小盘股票的估值差异已达到历史最高水平，近期二八转换效应已经有所体现，未来一旦新股重启或宏观经济面改善，都有可能成为市场风格真正转换的催化剂，进一步加剧中小盘股票的风险，因此建议关注业绩平稳增长的低估值蓝筹股、如金融、房地产、电力。(乔川川)
昨日，医疗器械板块逆市大涨3.32%，创出近两年的新高，跑赢上证指数3.59%，涨幅居前，戴维医疗(300314)和九安医疗(002432)两只个股均以涨停板报收，九安医疗5月份以来累计涨幅高达108.43%，成为医药机械行业5月份以来最牛的股票。
对此，分析人士指出，根据相关数据显示，中国目前医疗保健器械市场已过千亿元规模，年均增长率约23%，到2016年，中国医疗器械产业市场规模将达到4095亿元，相比市场容量436454亿元来说，仍有巨大的增长空间。从市场前景来看，我国老龄化进程加速，城镇化持续推进以及消费结构升级带来了巨大的市场空间，医疗器械行业被持续看好，行业龙头企业将迎来新的发展机遇。
据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，昨日医疗器械板块18只上市交易的个股中，有16只个股上涨。其中，戴维医疗和九安医疗昨日以涨停报收，和佳股份(300273)（6.57%）、阳普医疗(300030)（6.35%）、冠昊生物(300238)（4.94%）、博晖创新(300318)（4.47%）、凯利泰(300326)（3.86%）、尚荣医疗(002551)（3.57%）、鱼跃医疗(002223)（3.56%）和乐普医疗(300003)（3.30%）等个股昨日涨幅超3%。
纷至沓来的利好无疑助推医疗器械股股价步入上涨快车道，5月份以来截至昨日，16只医疗器械股跑赢大盘，占比88.89%。其中，九安医疗（108.43%）、和佳股份（51.35%）、理邦仪器(300206)（39.07%）、乐普医疗（29.94%）、阳普医疗（28.90%）、鱼跃医疗（25.16%）、尚荣医疗（24.85%）、千山药机(300216)（22.23%）和戴维医疗（21.77%）等9只个股累计涨幅超20%。
值得注意的是，一季度五大机构（QFII、券商、基金、险资、社保基金）就已将视线锁定在医疗器股上。统计显示，一季度，五大机构共计持有16只医疗器械行业股票，累计持股数量达21514.59万股，若3月份至4月份没有减持，以昨日收盘价计算，五大机构最新持股市值为56.21亿元，5月份以来五大机构持有的16只医疗器械股累计浮盈21.42%。其中，和佳股份、新华医疗(600587)、鱼跃医疗、尚荣医疗和东富龙(300171)等5只个股5月份以来五大机构持股市值增长超亿元。
中研普华医疗器械研报显示，国内制药包装机械经过多年的艰苦发展，从无到有，从小到大。如今我国制药机械行业已经颇具规模并在药品生产质量管理规范认证的几年中获得了很大的发展。新研发产品不断增多，技术水平也有了很大的提高。2013年是药品招标大年，这对医疗器械类上市公司有实质性的利好。医保体系的覆盖范围扩大、消费者支付能力提升带来的消费升级、政府基层医疗体系建设的投入是医疗器械行业未来增长的三大推动因素。
国金证券(600109)认为，随着人口老龄化和健康保健意识的明显上升，未来医疗器械行业平均增速将高于药品行业。医疗器械相关上市公司已经在预热，近期医疗器械板块中的戴维医疗和九安医疗同时报收涨停板。继续推荐2013年中报业绩预喜的公司股票：鱼跃医疗、九安医疗和尚荣医疗。(任小雨)
原文：http://stock.hexun.com/2013-05-31/154705885.html
每日经济新闻客户端