曹远征：要高度关注发达国家退出QE的影响

每经记者 李玉敏 发自北京

5月22日，中国银行首席经济学家曹远征在宜信财富主办的“中国财富管理论坛”上表示，目前全球经济具有高度的不确定性，结果就是国际短期资本到处流动。各个发达国家全部开始量化宽松的政策，在关注热钱进入中国的同时，更担忧发达国家退出量化宽松政策后资金流出亚洲，重蹈1997年亚洲金融危机的覆辙。

曹远征表示：“从08年金融危机以后，全球经济一直是扑朔迷离。这个世界处在高度的不确定性中，高度的不确定有一个结果就是国际短期资本到处流动。在2012年以前是流向亚洲，2012年上半年是流出亚洲的，最近又开始往亚洲回流，这是大家观察到的，热钱进入中国的问题。”

随着多个发达经济体量化宽松政策的相继出台，全球热钱的涌入引起了我过外汇管理部门的高度重视。曹远征认为，从短期来看，持续宽松的货币政策，很多对该国经济刺激有帮助，但是更多的是溢出效应，是多余的货币流向其他国家。

但是曹远征认为，从长期来看，QE是不可能无限维持的，总有一天退出，核心的问题是人们担心退出后带来的后果。只有美国经济出现了好转，美国才能退出QE，这意味着美元的升值。美元相对其他货币的升值，就开始全球资金重新流向美国，就意味着亚洲资金开始流出。对亚洲来说，资金要大规模流出，将带来的问题很严重。

曹远征担忧发达国家退出QE后，资金流出亚洲将重蹈97年金融危机的覆辙。不过他表示：“今年美国不会出现QE的退出，日本人还在努力之中，欧洲也不大会出现很大的变化。但是迟早有一天是会出现的，这个可能是对实体经济最大的风险。”

有一个矛盾的现象是，尽管现在国外一直在唱空中国，但是热钱还在滚滚流入中国。对于中国经济的前景，曹远征长期持看好态度，但是担忧短期的增长引擎不足。对于短期经济的增速放缓，他认为主要原因是“消费发动机还没有完全发动起来，投资和出口的发动机熄火，一定会对短期宏观经济带来很大的压力”。

城镇化被普遍看做中国经济未来的主要动力，鉴于目前中国城镇化的现状，曹远征还建议，通过改革释放城镇化的红利，这是中国经济持续发展的最重要的因素。