郑眼看盘：不必过度乐观 优先持有蓝筹股

每经记者 郑步春

上周A股走出了先回探再放量上攻的走势，上周五沪综指报收于2282.87点，当天涨1.38%，一周累计涨1.60%，目前上档2300点的跳空缺口也接近于回补完成。回顾近期盘面并结合基本面，笔者认为股指上涨有一定合理性，主要是因为以下几个原因：

一是我国经济增速放缓较为明显，这在客观上迫使管理层采取对冲手段，手法要么是增大投资，要么是加大调结构政策红利的释放，至少市场也会如此预期并提前行动，如此就可能造成股指上涨。

上周稍晚国务院办公厅发文，决定取消和下放117项行政审批项目，这无疑强化了市场的上述预期。从种种迹象看，目前政府更倾向于从制度改变上来挖掘经济增长潜能，反映出寻求可持续发展的思路。这样的发展思路不容易见到速效，但能给出相对更加稳定的预期，可吸引长线资金入市。

股指上涨的第二个原因是IPO并未恢复发行或定下不久就将发行的时间表，这极有利于小盘股继续炒作。当小盘股走得过头时，大盘股早晚会补涨，这种情况下股指向上封闭2300点缺口还是不难的。

第三个原因是资金面相对宽裕，人民币升值和热钱增加，且通胀压力随国际资源品跌价而相对较轻。显然这样的环境较有利于股市炒作，主力机构一般不会在货币紧缩方面产生不良预期。

周末各路机构看涨的比例似乎占绝大多数，这显然和股指形态趋好相关，但笔者认为目前仍不宜持太过乐观的预期，因上周后两天的上涨和大盘股补涨有相当大的关系，而大盘股是否具有持续上涨动能还得再观察一阵。

从技术面看，股指已摆脱小双底颈线羁绊，测量位在2340点一带。投资者不妨先持股，然后看这一位置的得失再说。还有个看点就是大盘股和小盘股能否协同作战，如果这两大阵营能有序轮流拉升，则股指会走得更远些；如果互拆墙角，那么股指很容易由上涨进入震荡。

上周五晚间美元指数刚刚冲过去年高点并创下两年多最高纪录，本周美元反转并进入牛市的机会不小。美元其实上涨已久，但按牛市上涨20%定义看，还得再涨0.8%才能称得上技术上的牛市。A股上周五的上涨并未完全计入这个因素，所以本周走势有可能受美元走势干扰。

目前已有越来越多迹象显示美联储可能在年内缩减收购债券的额度，这几天金价不断回落，澳元等高收益币种走势极弱，应该都包含这种预期。若事情果真发展成这样，那么全球资金流向即可能发生改向，人民币走势不排除最终有逆转的可能，即由升值转向贬值，而这对A股有较大的利空。

本周投资者应尽量多持有蓝筹股，提防小盘股借股指不错而回吐。就大盘股股性来说，因其份量较重，一般惯性更大。换言之，大盘股即使由涨转为跌，也不太可能像小盘股那样再快速折返，届时投资者也能更从容地作出抉择。