逃避问题基金 险资或逢低再次潜入债市

随着债市代持风波的发酵，“嗅觉灵敏”的险资也忙碌起来。记者近日获悉，为规避风险，以平安寿险、人保为代表的保险资金，近日均赎回了“问题基金”公司的旗下基金。市场人士指出，经过连续数日的下跌，昨日债市现券行情已企稳，经济弱复苏支撑债市基本面向好，未来险资赎回基金趋势将改变，也存在趁低位大幅买券的可能。

险资忙赎回“问题基金”

记者了解到，保险近期赎回基金的不在少数。其中，人保资产更为谨慎，基本赎回易方达货币基金，而中国人寿也赎回了南方沪深300ETF基金。前者缘于前任易方达基金经理马喜德涉嫌利益输送，为其团伙牟利4000万被公诉；而后者则因沪深300ETF基金合规等问题，被证监会取责令整改3个月等监管措施。

这是近期债市代持风波的一个连锁反应。随着包括前任万家基金邹昱、中信证券固定收益部总经理杨辉等人相继涉案，近期债市二级市场抛券成风，一些债基近期跌幅较大，出于风控要求，险资赎回了一些基金。

据业内人士透露，一般而言，保险公司都有严格的风险内控机制，一旦暴露出风险点，公司内部从流程上就会要求进行赎回。因此，制度上的严密、确保资金安全性，一直放在险资运用的首位。

业内人士指出，赎回的资金或在银行间市场放质押式回购，或增持货币基金。

债券二级市场已止跌企稳

债市很容易形成“一边倒”的预期，尤其是在市场恐慌时，机构抛盘更为汹涌。但值得一提的是，由于不少机构认为此次代持风波对二级市场仅为短期冲击，因此，逢低建仓的机构不在少数。

昨日，一级市场10年国债招标火热，中标利率为3.42%，大幅低于二级市场7个基点。从昨日公布的中债收益率曲线来看，当日止跌企稳的债券品种从利率债逐步扩大到高等级信用债，整体收益率以下行为主，但中低信用等级的信用产品则继续上行。

数据显示，7年和10年期国债收益率分别下行1.8个基点和1.3个基点，分别收至3.36%和3.45%的水平。但同时，AAA级的高评级中票收益率普遍下行2-3个基点。

“这表明利率债和高评级信用债受到追捧。”国泰君安一位不愿具名的债券分析师对记者表示，一边是基金等债基在“解杠杆”抛售债券，一边是逢低建仓的机构不在少数，保险机构就是其中之一。毕竟经济弱复苏支持债市向好，利率债和高评级债受追捧，但低评级的高收益债继续下跌的压力较大。