强烈的市场融资诉求让券商对交易所推出股权质押业务充满期待。记者日前获悉，该业务正在紧锣密鼓地推进，政策制定已经到了细则层面，不少大型券商也已上报了业务相关方案。
“我们已经把股权质押业务具体的开展流程上报给会里了。预计年内肯定可以推出，快的话也许就是上半年。广发、海通、中信、国泰君安、华泰等大型券商极有可能首批获得资格。”广发证券(000776)某相关业务人士告诉记者。
据了解，目前交易所率先推出的是约定购回式证券交易业务，类似股权质押业务，不过在回购期限、质押标的和质押比例等方面均有较严格的要求，且需要进行股权变更。而股权质押融资则限制相对较少，不需要进行股权变更，对股权质押比例也比较宽松。
“选择哪种方式都是根据融资方的需求。有些大股东不愿意过户，加上约定购回式交易也不是所有券商都有开展，就会需求做股权质押。”某营业部经理表示。并且，股权质押融资可以将标的股扩展到融资期限能够覆盖解禁期的限售股，约定购回式交易标的股则必须是流通股。从这个角度说，不少投资者更倾向于选择股权质押融资。
沪上某营业部负责人告诉记者：“约定购回式交易对一些非大股东的机构客户吸引力可能会大一些，客户一次签约，可以随时做单，比较方便。另外利率也比股权质押要低，一般是7%到9%，还可以谈。”
事实上，股权质押融资券商目前也一直在操作，主要是通过定向集合理财产品或者专项理财产品的形式，而且要走信托渠道。目前监管层的相关业务规范迟迟未见出台，也使得券商一直未能绕过信托开展股权质押融资业务。
上述营业部负责人向记者介绍说：“现在做股权质押，要先把股权质押标的发成一个券商集合理财，然后找到信托，做一个信托产品发售，融资回来再全部买了集合理财，才能完成整个融资过程，非常麻烦。信托还要收取通道费用。走信托通道降低了券商的议价能力和利润空间。”
上海另一家营业部人士则表示：“信托的通道费用只是一个方面，更主要的是，通过信托走的话质押利率都比较高，成本在12%左右。股权质押业务推出后，预计利率可以降到8%左右，这样融资成本会降低很多。另外，质押的比例和方便程度上也会有突破性进展。”
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