郑眼看盘：A股暂有支撑 不过度看高

每经记者 郑步春

周四A股受隔夜外盘下跌影响低开，但其后高走，至收盘时小涨。沪综指最终报收2197.60点，涨0.17%；深综指报923.14点，涨0.36%。盘面看，造纸、环保、互联网股走势稍强，基本金属等周期股相对低迷。这些个股涨跌均有些诱因，有色金属跌和相关商品期货暴跌相关，造纸股涨显然和人民币升值有些关联。昨内盘期铜跌停，文华有色金属指数大跌2.86%，黄金盘中一度跳水，但收盘时又升了回来。

消息面上，周三李克强总理主持召开国务院常务会议，总理有段话颇值得关注，即“用更大气力释放改革红利，加大结构调整力度”。另外，他还提及环保之类，所以环保类股表现不错。

昨公布的楼市数据显示，3月份70个大中城市仅温州房价环比下降，其余均涨。该数据令人忧虑，可能提示官方未来在楼市方面缺少回旋余地。近期一些经济指标已提示经济复苏远弱于预期，这使一部分人乐观地猜测管理层或放松楼市，但上述楼市数据可能会使这种猜测落空。

昨公布的我国3月实际使用外资为124.21亿美元，同比增5.65%，该增幅虽低于2月的6.3%，但仍算较好。该消息原对人民币利好，但另一消息称我国或针对日元贬值允许人民币扩大波动幅度，故人民币最终不升反贬。

人民币波幅扩大，可视为我国抵御人民币单边升值措施之一，也可看成人民币国际化必经过程。允许人民币波幅扩大，隐含的背景是人民币已极度接近均衡价格，因此，此事有可能略微降低市场对人民币升值的预期，对A股或有轻微利空。

如果人民币升值速度放缓，国内的黄金价格前景会略微好些。虽然如此，笔者仍认为黄金跌势未尽。黄金在2008年金融危机时虽然绝对跌幅也较大，从每盎司1000美元下跌到680美元左右，但跌幅远不及原油、白银、铜等具有工业属性品种，而且在金融危机远未结束时就完全收回失地并创新高。之所以如此，是因为黄金的避险功能受到一定程度上的重视，正所谓“乱世买黄金”。然而在随后全球性量宽和经济恢复过程中，黄金同样受到支撑，且力度更大，这就成了“盛世也买黄金”。换言之，无论经济增长情况好坏，黄金均得到支撑，这在根本逻辑上有点滑稽。

上述逻辑上的混乱在黄金涨势中也许不被重视，但在下跌过程中就有可能被重新认识，对此投资者不可不防。

关于A股后市，虽然这两天大盘颇为抗跌，且技术上回调得较充分，但笔者仍持原先观点，即不认为有太大的上行空间，因基本面暂无太多改观。今日为周五，通常主力护盘心态趋强，若股指反弹较多，可考虑减持。

当前基本面整体脉络很明显：一是楼市过热限制了货币注水空间；二是IPO需恢复；三是经济低迷会限制上市公司业绩增速。