龙源电力布局海上 风电行业或迎转机

每经实习记者 蓬勃

4月8日，龙源电力（00916.HK）发布的2013年首季发电量报告显示，其业务正在稳步增长。根据公司初步统计数据，今年3月按合并报表口径完成发电量309.18万兆瓦时，同比增22.47%。其中，风电增45.57%。招商证券（香港）新能源行业分析师对《每日经济新闻》记者表示，虽然风电行业过去两年表现不尽如人意，但可能最坏的时候可能已经过去了。

中投减持1.5亿股/

摩根大通4月份的一份研报指出，龙源电力公布3月风电发电量达2129吉瓦时，是自去年8月份以来最高，强劲的增长主要因黑龙江及吉林明显改善。由年初至今的发电量为5408吉瓦时，同比升32.7%。同时，龙源各发电站的平均利用小时同比上升，年初至今平均利用小时同比增加8.2%。摩根大通强调，撇除新装机产能，该公司只需要将第二季至第四季的平均利用小时增加1.8%，便可达到其平均利用小时按年改善3.3%的全年目标。

截至上周五收盘，龙源电力收于7.38港元，今年以来累计涨幅已经超过40%。不过，对于良好的数据，市场依然有不一样的解读。资料显示，在3月初，中国主权基金中国投资公司（CIC）3月8日在场外以平均每股6.96港元，减持龙源电力1.5亿股股份，涉资约10.4亿港元。本次减持后，中投的持股比例由11.78%降至7.29%。

据龙源电力官网消息，丹麦BTM咨询公司新近公布的统计数据显示，截至2012年底，龙源电力集团股份有限公司凭借10544兆瓦装机容量，继续保持全球第二大风电运营商的地位，与世界第一的差距进一步缩小。在全球排名前15位的风电企业中，龙源电力的装机容量增速最快，2012年新增投产装机1599兆瓦。

突围限电障碍布局海上发电/

据《机电商报》报道，3月27日龙源电力2012年业绩发布会上的资料显示，2012年，龙源电力50个项目被列入国家能源局“十二五”第二批风电项目核准计划（含增补），合计装机容量2824.8兆瓦，其中非限电地区占比近九成。

招商证券（香港）新能源行业分析师殷磊认为，龙源电力最早关注到行业的限电情况，加大南方非限电地区的开发。2012年公司风电利用小时数1985小时，明显高于主要竞争对手华能新能源 （1774小时）和大唐新能源（1752小时）。

殷磊进一步说明，公司2012年新增风电控股装机容量195万千瓦，大幅高于华能新能源（554万千瓦）和大唐新能源（512万千瓦）。而在2011年，公司CDM（清洁发展机制）收入占税前利润比重为三大运营商中最低，因此在2012年CDM产品价格大幅缩水的情况下，公司受影响最小，规避了风险。

此外，公司2012年业绩发布会还显示，2012年龙源电力海上风电新增投产100兆瓦，累计投产容量达到232兆瓦，继续保持国内海上风电开发领域的领先地位。

针对龙源电力海上风力发电业务，殷磊指出，截至2012年底，国内海上风电累计装机39万千瓦，而国家“十二五”规划为500万千瓦，预计2013~2015年海上风电装机将大幅增长。龙源电力规划于2015年建成海上风电项目100万千瓦，市场份额20%。海上风电目前的建设成本已经降至1.5万元/kw以下，利用小时数2700以上，但发电成本仍然较陆上风电高出不少。

新华网4月8日报道，龙源电力总工程师杨校生在4月8日~10日举行的第七届中国（上海）国际风能展览会暨研讨会上说，尽管2012年中国风电产业由于弃风限电等原因，发展速度开始减缓，但政府仍将继续加大力度支持风电行业的发展。

杨校生说，国务院将于近期出台促进风能产业健康有序发展的意见，将从推进装备产业升级、提高创新能力和技术水平、建立健全风电产业服务体系、加强市场监管和行业管理、推进国际化等五个方面对整个行业提出具体要求，规范行业的发展。

招商证券（香港）新能源行业分析师殷磊分析认为，受产能过剩、并网限电和国家政策调整的影响，风电行业过去两年表现不尽如人意。但可能最坏的时候已经过去了，行业将在调整中更加理性地发展。利好因素包括风机价格战可能有所好转，海上风电可能是运营商未来几年重要的利润增长点之一，限电比率逐渐降低、补贴回款加快和CDM价格可能的反弹，综合来看风电行业仍然值得看好。