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    券商创新业务大干快上 融资744亿补充弹药

    证券日报 2013-04-10 09:57

    目前,证监会允许扩大债务融资工具,非上市证券公司次级债发行的通道也将被打通。未来券商有多种途径满足融资的需求。

    随着券商创新业务的逐步推进,净资本瓶颈进一步凸显。未上市的券商纷纷摩拳擦掌开始排队,已上市的券商不断择机再融资。业内人士预计,券商通过上市和发债增加净资本的步伐不会减慢,只会加快。

    目前,证监会允许扩大债务融资工具,非上市证券公司次级债发行的通道也将被打通。未来券商有多种途径满足融资的需求。

    自去年5月份监管部门重启了证券公司短期融资券的发行以来,券商短期融资券密集发行。今年以来,共有12家券商通过短期融资券或公司债的形式进行了债务融资,融资规模合计744亿元。12家券商共发行25只短期融资券,其中广发证券发行了四期,目前来看发行数量是最多的。

    12家券商发行短期融资券

    招商发行3只公司债

    据同花顺iFinD数据统计,截至今年4月8日,共有12家券商通过短期融资券或公司债的形式进行了债务融资,融资规模合计744亿元。这些券商包括:中信证券、中信建投证券、中金公司、招商证券、国信证券、国泰君安证券、广发证券、光大证券、平安证券、东方证券、第一创业证券和安信证券。除了招商证券发行了3只公司债,其他均为发行短期融资券。

    早在2004年,中国人民银行就发布了《证券公司短期融资券管理办法》,在此之后,中信证券等个别公司试点发行短期融资券。证券公司综合治理开始后,发行一度中断。在2012年行业创新大背景下,为支持券商创新、开辟更多的融资途径,时隔7年之后,监管部门重启了证券公司短期融资券的发行。

    今年前3个月,共有11家券商通过短期融资券或公司债的形式进行债务融资。招商证券3月7日晚间发布公告称,该公司首次发行的100亿公司债一举成功,在短短三天内获机构超额认购。据悉,招商证券此次发行公司债募集的资金将重点用于支持创新业务发展。4月份以来,平安证券发行短期融资券,募集资金14亿元,这是平安证券首次公开发行债务产品。此次短期融资券,认购倍数为2.2倍(30.6亿元),其发行利率3.8%,期限90天。据了解,平安证券发行的本期短期融资券采取固定利率,票面利率通过招标系统招标决定,单利按年计息,不计复利。

    总体来看,今年以来券商共发行25只短期融资券,发行主体涉及12家券商,除了中信证券外,安信证券、国信证券、第一创业、光大证券、平安证券等更多券商加入发债行列,25只短融平均票面利率为3.85%。截至4月8日,广发证券已经发行四期,是这12家券商中发行期数最多的。

    业内人士预计,随着券商创新业务的逐步推进,净资本瓶颈将进一步凸显,证券公司短期融资券的发行预计将更加频繁。

    另外,中信证券、银河证券、国泰君安证券各有一只短期融资券正等待发行。其中,银河证券、国泰君安证券4月8日分别公告,定于4月11日各自招标一期短期融资券。其中,银河证券2013年第一期短期融资券发行金额为35亿元,国泰君安证券2013年第四期短期融资券发行金额为25亿元。

    券商债务融资工具扩大

    国信证券率先申请次级债

    在今年以来进行债务融资的券商中,除招商证券发3只公司债外,其余券商均发行短期融资券。对仍在排队等待上市的证券公司来说,不能发公司债,除了短期融资券外,收益凭证也是一个新的选择。

    所谓收益凭证,是指券商发行,约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。特定标的包括但不限于货币利率,基础商品、证券的价格,或者指数。可以公开发行,也可以非公开发行,还可以向单一客户定向发行;证券公司可以根据自身和客户的需求,自行约定收益凭证期限。收益凭证可以在证券交易所、证券公司柜台市场、机构间报价与转让系统及中国证监会认可的其他场所发行、转让。收益凭证的推出可以进一步提升券商杠杆,不过作为一种新的融资方式,目前还无人尝鲜。

    事实上,券商的债务融资工具都有规模上限要求,短期融资工具主要包括国债回购和短期融资券,长期债务融资工具主要包括公司债和长期次级债。对于不能发公司债的券商来说,次级债也是不错的选择。

    国信证券在3月12日向证监会递交了申请发行次级债券的相关材料。这是证监会允许扩大债务融资工具后的第一家次级债券发行申请,非上市证券公司次级债发行的通道从此将被打通。

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