3月份制造业PMI50.9% 连续6月站上荣枯线

每经记者 胡健 发自北京

昨日（4月1日），中国国家统计局和物流与采购联合会发布的数据显示，2013年3月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.9%，较2月上升0.8个百分点，连续6个月保持在50%以上。

此前发布的汇丰PMI指数也呈现相同趋势，3月份该数值为51.6，超过2月的50.4，显示制造业运行小幅改善。

汇丰中国首席经济学家屈宏斌告诉《每日经济新闻》记者，中国经济复苏正在持续，经济基本面仍在继续向好，这主要得益于国内需求状况的逐步改善。

需求端转暖 新订单指数上升/

中国官方公布的PMI指数已经连续六个月位于荣枯线以上，中国物流与采购联合会报告评价该数据时称，总的来看，当前市场交易开始启动，企业订单增加，上游产品价格上涨动能减弱，企业经营形势趋好，经济运行呈现稳中趋升走势。

其中，需求端转暖最值得关注，3月新订单指数为52.3%，环比上升2.2个百分点。为最近一年来较为明显的一次回升。21个行业大类中，多数行业新订单指数上升，有15个行业达到50%以上。中物联报告还称，（回升行业中）特别是同生产和基础建设投资密切相关的装备制造业回升势头突出，达到55%的较高水平。

3月PMI生产指数较1月上升1.5个百分点，达到52.7%。该指数显示，装备制造业在需求回升带动下，生产明显加快，其生产指数达到53.6%，比2月上升2.1个百分点。综合来看，进入3月份以来，企业陆续开工，工业生产趋于加快。

中物联特约分析师张立群表示，3月份PMI指数上升，改变了1~2月份持续小幅回落态势，预示未来经济总体走稳。从市场需求方面看，投资与出口增速有所加快，与新订单指数、新出口订单指数提高相吻合。受订单支持，预计企业开工率将有所提高。但他也提示说，当前投资、出口增长都包含一些不确定因素，一季度受春节影响，数据波动偏大。从目前数据看，经济运行大体平稳，对未来变化还需密切监测。

这也代表了目前市场上的普遍看法，交行分析师王宇雯告诉《每日经济新闻》记者，受制于产能过剩与内需偏弱的双重压力，制造业投资依然难有较大起色；房地产投资增速则可能在近期量价齐升的影响下继续上升；基建投资前期强劲增速可能放缓。

复苏弱于预期 生产资料价格回落/

经济基本面继续向好的同时，面临的通胀压力却不大。

中物联报告显示，3月购进价格指数为50.6%，继2月下降1.7个百分点以后，再降4.9个百分点，在市场需求趋向回升的情况下，上游产品价格上涨动能减弱，有利于改善企业经营状况，提升企业经营活力。

从行业来看，木材加工及家具制造业、铁路、船舶、航空航天、运输设备制造业、纺织业、专用设备制造业、金属制品业等15个行业高于50%；黑色金属冶炼及压延加工业、化学纤维及橡胶塑料制品业、化学原料和化学制品制造业等6个行业低于50%。

中物联发布的生产资料价格走势也显示，工业生产陆续开工，基础建设施工逐渐加快，国内生产资料市场需求有所启动，但由于部分行业产能释放过快，社会库存上升，供需矛盾有所扩大，整体价格未能延续1月份以来的回升走势，大部分品种出现一定程度的下降。总体来看，当月环比下降0.65%；同比下降5.26%，降幅较上月扩大1.21个百分点。1~3月份，累计平均价格，同比下降4.48%，比年初上涨1.66%。

从监测的大类品种看，除机电产品和汽车价格继续上涨外，其他七大类生产资料产品价格均出现环比下降的现象。黑色金属、成品油和木材产品价格转升为跌。有色金属、化工产品、原煤和建材类价格则延续了2月跌势。

生产资料价格出现回落与经济复苏程度弱于预期有直接关联。

美银美林大中华区首席经济学家陆挺分析称，3月原材料库存指数为47.5，2月份为49.5，连续2个月位于临界点以下，表明制造业原材料库存量大幅减少。即便是成品库存的增长也没有带动企业的原材料库存增长，一方面表明企业对需求增长的持续性信心不足，另一方面也受到不断下降的大宗商品价格影响。

“3月PPI翘尾因素较上月下降0.3个百分点，预计3月份PPI环比再次由正转负下降0.2%，上行趋势短期内有所反复。”王宇雯说，受春节结束后节日需求回落、进入春季气温回暖蔬菜供应增加等因素影响，3月份CPI同比涨幅可能在2.5%左右。

屈宏斌表示，经济回暖幅度偏弱也意味着通胀压力温和，猪肉价格回落可能使未来几个月CPI仍保持在相对低位。通胀可控的前提下有助于政策保持相对宽松以继续支持增长。