郑眼看盘：长阴杀跌逢高仍宜减持

每经记者 郑步春

本周二A股拉出第四根阴线，且是较长阴线，形态开始全面走坏。收盘沪综指跌1.04%报2286.61点，深综指跌2.40%报935.38点，中小板综指跌2.81%报5191.52点，创业板综指跌3.65%报814.04点。各个市场成交全线放大，杀跌情绪集中释放。

杀跌是从周二上午10时后开始的，股指越走越弱，直到最后一小时才基本稳下来。

昨利空有不少，如统计局公布的2月发电量同比大降13.7%，不过该数据参考性不大，因今年春节在2月，有停工因素，而去年春节在1月。此外，市场对“下周起IPO自查报告或密集递交”产生不好的联想，因自查结束时，重启IPO的障碍将大幅减少。还有官员提议将铁路不良资产上市，该说法在弱势中有助跌作用，无疑会对投资者信心产生较大影响。

另一则消息可能带来更大压力，就是央行进行260亿元正回购操作，这暗示央行正着手回收前期过度释放的流动性。央行这么做有CPI数据高于预期的原因，也可能和国际热钱流入加速相关。

市场可能对央行正回购的行动反应太过敏感，如果央行更着眼于对冲热钱流入，那么央行倾向于紧缩的态度就不是十分明显。未来央行的举动或能提供更多指引，投资者可继续关注，努力猜测其真正意图。

上周末公布的超预期CPI数据未必会促使央行马上采取紧缩行动，但笔者认为另一因素却有可能促使央行采取紧缩政策，这便是楼市调控。

“国五条”细则规定对二手房销售征收20%差额税，这一定会打压二手房成交。另外，炒房者购买新房也会三思，因未来盈利后抛售需上缴20%差额税。

由于楼市在以往是吸收多余货币的重要去处，当未来楼市无法吸引太多资金时，不排除资金溢出的可能。万一资金部分流入农产品、资源等领域，则极有可能推高CPI，使今年下半年的CPI超出预期。目前国家新定的CPI全年目标是3.5%，较去年的4%低，并非轻易就能完成，所以需要未雨绸缪。出于前瞻性考虑，央行可能提前进行些紧缩。

股市可能还有些其他方面压力，但比较隐晦。“两会”迄今的消息整体是利多的，但也有些弱于市场预期之处，如大部制改革力度稍弱于预期，又如城镇化强调程度弱于预期。或者说，“两会”原本是利多，但市场如果在事前过度乐观了，那么也可能转化为压力。

一两个月前，许多城镇化相关周期类股表现强劲，可如今此类个股走势最弱，如工程机械类。此类个股弱势并不全因为楼市调控，部分原因也和推进城镇化的激进程度弱于预期相关。

就后市而言，A股又拉出长阴线且上周一低点再次被测试，所以未来走坏的几率大增。

操作方面，维持昨日思路，即寻机减持，先退出来看看再说，看看央行意图到底如何，再看看其他方面情况。