子公司被清算 四川美丰异地扩张受挫

每经记者 许金民

尿素行业中最受机构亲睐的一家上市公司四川美丰（000731，收盘价10.43元）今日披露年报，2012年公司实现净利润3亿元，同比仅增长6.19%，四季度业绩同比下滑。

《每日经济新闻》记者注意到，四川美丰业绩难如人意，在于拍卖远东化肥损失的6129.7万元计入“营业外支出”。远东化肥的关门歇业，不仅意味着四川美丰的投资款打了水漂，也是其异地扩张的又一次失利。

未完成设定业绩目标/

投资者或许应该记得，在2011年年报中，四川美丰曾表示：“在宏观市场行情表现良好、产品价格不发生大幅波动的情况下，2012年力争实现超过70亿元的销售收入。”而2012年年报显示，其最终没有完成任务。当年公司实现销售收入65.1亿元，同比增长24.01%；实现净利润3亿元，同比仅增长6.19%；基本每股收益0.51元，2011年则为0.48元。

问题出在何处？《每日经济新闻》记者注意到，尿素是四川美丰的主营业务，一部分由公司自行生产，一部分为外购。2012年，四川美丰的尿素销量为139.53万吨，比2011年少1.3万吨；其中，外购转销尿素毛利率为0.21%，较2011年下滑；自产自销的尿素毛利率为31.55%，较2011年微增；这些数据显示，其尿素业务遇到问题。

2012年，四川美丰转而加大了复合肥的销售力度，2012年该产品的销售量64.68万吨，几乎是2011年的一倍。该业务的毛利率为2.88%，2011年则为4.13%；由此可见，公司进行了一定程度的促销，这种促销导致公司应收票据、应收账款同比大幅增长。

处理远东化肥损失6129万/

四川美丰的净利润增长有限，有多方面的原因。

《每日经济新闻》记者注意到，除刘化集团外，四川美丰控股的公司大多业绩下滑；以美丰实业为例，2011年该公司实现净利润1.02亿元，2012年净利润仅5709.61万元。业绩降幅最大的当属远东化肥，2011年该公司亏损1207.51万元，2012年则亏损7273.28万元。

资料显示，2007年9月，四川美丰耗资5501.34万元收购了远东化肥51%的股权。远东化肥前身为兰州市化肥厂，拥有6万吨/年合成氨、10万吨/年尿素；当时该公司正在技改，拟将合成氨产能提升至8万吨/年，尿素产能提升至13万吨/年。

远东化肥进入四川美丰后，2007年、2008年分别实现净利润128.88万元、17.03万元，2009年便开始陷入亏损，2010年更是遭遇停产打击。远东化肥停产的原因在于，正在修建的兰渝铁路穿过其部分厂区，最近的氮氢气压缩机厂房距兰渝铁路仅为51.94米，不符合《铁路运输安全保护条例》第十七条规定的200米安全保护距离的要求，存在重大安全隐患。

该如何处置远东化肥，一直困扰着四川美丰，今日年报中有了答案。远东化肥的资产已被拍卖，土地则被征收，由于要支付职工社会保险及工资，四川美丰最终分文未得，还损失6129.7万元。

新疆美丰刚试运行/

投资远东化肥失利，对四川美丰而言并非首次，该公司曾投资贵州美丰，最终也宣告失败。

2007年11月，四川美丰耗资2.61亿元控股贵州化肥，并将其更名为贵州美丰，拟全面进入煤化工领域。未料，随后贵州美丰也遭遇停产、亏损；四川美丰随即于2009年10月将贵州美丰27.78%转让给刘化集团，2011年则将剩余股权转让给了贵州青利，彻底退出。

按道理说，吃了两次亏，四川美丰当汲取教训；不想，公司又将触角伸向了新疆。2010年12月，四川美丰与新疆农一师供销集团、成达工程、农一师塔里木水管处合资设立新疆美丰，公司占比26%，一期建设10万吨/年合成氨、18万吨/年尿素（含多肽尿素）装置，计划于2011年3月底前开工，建设期1年半。

新疆美丰建设进度如何？四川美丰在2012年年报中透露，新疆美丰于2012年11月一次性开车成功，投产试运行。