微创医疗股价创新高 被传拒绝国际巨头并购橄榄枝

每经记者 钟舒

跨国企业在中国医疗器械市场的“攻城掠地”或许远比市场想象的要迅猛。

上周六（3月9日），有消息援引外媒报道称，登陆港股主板不足两年半的内地医疗器械商微创医疗（00853，HK），拒绝了来自三大国际 医 疗 器 械 巨 头 美 敦 力（Medtronic）、波士顿科学（BostonScientific）和雅培（Abbott）的要约收购。

而这一消息的传出，距离美国医疗公司史赛克（Stryker）正式宣布以59亿港元现金全面收购内地骨科器械商创生控股（00325，HK）只有不到两个月的时间。

接受《每日经济新闻》记者采访的业内人士表示，基础医疗器械市场是外企收购的重点关注领域。

医疗器械领域并购案大增/

对于微创医疗的投资者而言，本周一（3月11日）的交易无疑是令人兴奋的：股价开盘即高开高走，放量上涨，盘中更触及年内新高至5.63港元，截至当日收盘，成交量涨至1476万，成交额飙升至7992万港元，分别较前一交易日 （3月8日）大涨近3170%和3480%，最终，微创医疗上涨8.3%至5.35港元。

3月11日，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电微创医疗，对方表示，投资者关系部并不接受个人投资者的相关问询。随后，记者通过公司官网提供的IR部门电邮，就公司拒绝来自美敦力、雅培及波科的股权收购这一传闻进行问询，但截至发稿时，仍未收到回复。

跨国企业再次向中国医疗器械商伸出橄榄枝的传闻并非毫无可信度，尤其是考虑到近期发生的两宗大型并购案。

去年9月，美敦力宣布8.16亿美元收购主营骨科植入物医疗器械的康辉控股（中国）公司；今年1月，上市仅两年半的创生控股（00325，HK）公告称，国际医疗技术公司美国医疗器械制造商史赛克（SYK，NYSE）向其提出要约收购，根据条款，史赛克将为每股创生股票支付7.5港元（总代价约59亿港元，全部现金支付），较该股1月8日停牌前收市价溢价逾45%；创生的控股股东LunaGroup已承诺接受史赛克要约，将其持有的61.72%创生股份售予史赛克。

值得一提的是，1月18日，复牌后的创生股价在收购公告的刺激下急涨超过四成，连带港股市场上的多只内地医疗股借势上扬，这其中便有刚刚传出拒绝收购要约的微创医疗。

中投顾问医药行业研究员许玲妮在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，随着全球医疗器械行业的并购热潮，外企并购我国企业所占比例较大。2011年及2012年我国医疗器械领域的并购案例中，交易金额在200亿元人民币左右，较2009年及2010年有大幅增长。

产品销售推广刚获批/

《每日经济新闻》记者留意到，微创医疗近期并未发布任何有关前述传闻中提及的收购一事的公告。不过，就在9日传出收购传闻前的几个交易日，微创医疗刚刚 “欣然宣布”了一件事：2月28日早间微创医疗公告称，公司于2月26日获得内地批准,销售及推广主要用于治疗颅内动脉瘤的“Willis颅内覆膜支架系统”，集团将尽快实施与此产品相关的销售及营计划。

瑞信在3月11日发布的报告中认为，微创医疗获内地批准销售及推广Willis颅内覆膜支架系统，集团由此可涉猎总值8亿元人民币的颅内动脉瘤治疗市场，同时预计Willis可与集团在2008年推出的Apollo颅内动脉支架系统产生显著的协同效应；公司未来收入将得以提升，微升今明两年每股盈利预测1.2%及1.6%，维持“跑赢大市”评级。

对此，网名为“股市学徒”的雪球网友也指出，在研发方面，微创的心脏支架对强生在国内的市场份额造成了威胁，如果国际巨头急于收购微创医疗，很可能是前述刚被批准的产品将对现有的市场格局将造成影响。

就中国企业对于西方医疗器械巨头潜在的价格体系的破冰，许玲妮表示，目前，海外医疗巨头在全球高端器械市场的主导地位仍然稳健，但在部分器械制造方面，我国企业在国内市场已形成异军突起之势。

不过，就微创医疗近来屡传被收购一事，接受《每日经济新闻》记者采访的雪球网友 “方舟88”（认证信息为雪球财经旗下i美股分析师）有着不同的观点，他认为，微创医疗作为国内龙头企业，有牌照、有市场，也有渠道，研发能力也不错，的确具备并购价值，所以收购传闻本身的确有逻辑可循，但若仔细分析微创医疗的现状，其被全盘收购的可能性是值得商榷的。

上述分析师指出，从去年以来，微创医疗就一直在二级市场上回购，这反映出公司认为自己的价值被低估，非常看好未来的业绩发展；另外，作为微创控股股东的日本投资者并不缺钱，所以若被收购，极可能是部分收购，或者类似威高与美敦力当年一样，成立合资公司。

记者留意到，据彭博数据，截至2011年12月30日的申报文件显示，微创医疗的控股股东为日本大冢，其目前持有公司流通股股份占比为33.35%，二股东为上海张江,持股比例为19.15%；截至2012年9月7日的申报文件显示，三股东为中国微创投资管理有限公司 （We'TronCapitalChinaLimited），持股比例为15.44%。