太极股份：受益国家组合拳，行业龙头有望爆发增长

太极股份(002368)：受益国家组合拳，行业龙头有望爆发增长

经营分析。

收入增长稳健，毛利率压力将缓解：公司前三季度受到行业性结算延后的影响增速较慢，四季度随着宏观环境变化业绩开始集中体现，单季度收入增速高达55.26%，公司全年收入基本实现稳定增长。12年集成类公司普遍遭受了人工成本上升和项目竞争激励带来的毛利率下降问题，因此本年度公司毛利率压力较大，但是随着人工成本问题的缓解，我们预计未来公司业绩将有更好的表现。

智慧城市建设推动信息产业发展，国家组合拳扶持行业龙头企业：城镇化是未来几年新一届政府主推的重要战略，其中信息化是城镇化推进的先驱和引擎。国家希望在推动智慧城市建设的过程中促进我国计算机产业发展，从核高基、九大行业并购重组意见到系统集成特一级资质国家通过一系列政策组合拳展现了自己希望培育计算机行业龙头公司做大做强的决心，大型系统集成商将在智慧城市建设中进一步受益。

稀缺的IT国家队，受益未来投资巨大的国家级信息化建设：公司是中央部委及各大央企信息化建设的主力，未来国家将在教育、能源、公共安全、卫生等纵向领域以及新的金字工程即将启动规模更大的国家级信息化建设，作为IT国家队公司通过承接大工程、大项目，以及北京、上海、广州、西安四大核心区域市场发力，实现市场份额的进一步提升。

投资建议。

维持“买入”评级，我们预测公司2012-2013年EPS分别为0.56元、0.84元，目标价21元，对应25x13PE.(国金证券易欢欢赵国栋)