凡客宣布全资收购初刻 垂直电商整合加剧

每经记者 谢晓萍 发自北京

有关凡客并购初刻的各种传闻终于尘埃落定。昨日（3月4日），《每日经济新闻》记者获悉，凡客诚品正式宣布，以现金加换股的形式全资收购垂直电商品牌初刻，初刻团队将并入凡客，而初刻的估值为人民币千万元级别。

凡客创始人兼CEO陈年对此表示，初刻将成为凡客的首个子品牌，同时继续交由初刻团队运营和管理。

相关资料显示，初刻是由创始人许晓辉在2010年11月创办的一家服装类垂直B2C网站，初刻服饰以原创设计为主，定位于中国城市主流青年慢时尚生活品牌。许晓辉曾服务于雅虎、金山等公司，2009至2010年期间担任凡客诚品助理总裁一职，曾全程操作凡客代言人项目，其负责的“凡客体”一度在互联网上风靡，成为网络营销经典案例。

据接近许晓辉的人士透露，早在2011年下半年，许晓辉就有出售初刻的意向。就在此前，许晓辉也曾对媒体表示，单纯的财务融资不足以支持垂直电商突围，因此寻求战略融资或全资收购。除资本支持外，能提供渠道、流量等多种资源支持的大平台也是初刻考察的因素。

初刻的尴尬生存境况来自于自身的经营压力。事实上，此前初刻一直处于亏损状态，而早在其成立之初，外界普遍认为，初刻的定位过于小众，这也导致了其发展的声势无法和凡客这样的大众品牌相比，其中等偏上的定位也被外界认为性价比不足。

据凡客内部人士透露，在2012年底确定了并购意向，年后最终确定细节。目前已在搬仓过程中，预计两周后初刻将在凡客上线。

资深互联网评论家曹悦平指出，高昂的运营及客户获取成本，低迷的融资环境，不明朗的垂直电商发展前景等因素，对于初刻来说，被并购也许是最好的选择。

事实上，目前电商的融资十分困难，垂直电商更是遭遇了连续亏损的危机。在不断烧钱和不断亏损的情况下，优购、好乐买等鞋类垂直电商开始专营；主营母婴用品的红孩子出售给苏宁易购，主营袜子内裤的维棉网甚至已经倒闭。

针对凡客并购初刻，电商专家鲁振旺对 《每日经济新闻》记者表示，凡客的战略看似跟初刻并没有关系，凡客还是定位于大众类快时尚产品，比如雪地靴、T恤、衬衫、羽绒服等，初刻的小清新是小众人群，两者兼容性不高。

鲁振旺进一步指出，凡客最近一年一直在优化成本做 “减法”，包括团队、供应链、市场推广、物流等等，现在忽然并购初刻，看不清楚下一步的意图。

凡客诚品高级副总裁王春焕此前曾表示，2013年凡客将会两条腿走路。“这两条腿即陈年最新提出的两个供应链：一个是以基本款服饰生产为主的低成本、大规模供应链；另一个则是以多款少量、快时尚风格服饰为主的快速供应链。”

凡客内部人士对 《每日经济新闻》透露，子品牌战略也将是凡客今年的一个重点，初刻只是一个开始，2013年，凡客将通过三个渠道建立子品牌：首先，收购（包括线上或者线下的品牌收购）；其次，凡客诚品旗下的明星产品线会独立成为凡客子品牌的可能；最后，通过与其他品牌进行联营的合作方式，如韩都衣舍等。

此外，凡客方面强调，2013年，凡客的整体目标是完成全年盈利。据了解，凡客今年品牌强调时尚度、高性价比，将加强具有这两个属性的制造业资源以及品牌商寻求更深入合作，特别是在女性消费领域。

不过，曹悦平表示，在营收压力下，加大并购力度，能否达到1+1>2的效果还有待观察。