四年来业绩首度大降 灵宝黄金回归A股或遇阻

每经记者 曾子建

前不久，刚刚发生董事长人事变动的灵宝黄金（03330，HK）日前再度曝出利空，公司周一 （2月25日）发布公告称，预计去年纯利同比将出现大幅下跌，原因主要是由于冶炼业务的原材料成本上升和财务费用的增加。

《每日经济新闻》记者注意到，去年灵宝黄金在货币资金并不宽裕的情况下，斥资亿元对公司进行环保改进，目的就是为了确保公司回归A股发行工作顺利进行。然而，2012年公司业绩的大幅下滑，是否会成为灵宝黄金回归A股的一大障碍？

4年来业绩首度下滑/

2月20日，灵宝黄金宣布，委任执行董事靳广才接替许高明任公司董事长。就在人事变动几天之后，灵宝黄金本周一再次发布公告称，预计集团截至2012年12月31日财政年度的综合业绩，将较2011年同期大幅下跌。

实际上，去年上半年，灵宝黄金的业绩下滑已经开始出现。去年中报显示，2012年上半年灵宝黄金盈利约为3986.1万元，同比减少约73.3%，主要原因是商品价格在去年上半年下跌，而管理层在商品价格低位时，降低了金锭及白银销量，导致存货增加。目前，灵宝黄金矿山资源主要分布于河南、新疆、内蒙古、江西、甘肃，以及吉尔吉斯斯坦。截至去年7月31日，共拥有54个采探矿权，黄金储备及资源为41吨及144.43吨。

如果最终灵宝黄金2012年业绩出现大幅下滑，那么这也将是公司2009年以来，首次出现业绩倒退。公开资料显示，过去五年中，2007年~2011年，灵宝黄金的利润分别为2.23亿元、1.14亿元、1.2亿元、2.58亿元和3.1亿元。国泰君安分析师郭勇认为，灵宝黄金去年业绩大幅下滑，与公司去年黄金产量不足也有关系，另外，由于冶炼业务盈利成本上升，使得盈利较为困难。同时，灵宝黄金在吉尔吉斯斯坦的金矿产量也低于预期，此前预计2012年产量目标位1.5吨，目前仅为0.5吨。

昨日《每日经济新闻》记者试图联系灵宝黄金董秘戚海花，但其电话一直无人接听。

回归A股或将遇阻/

据了解，灵宝黄金于2011年便启动了A股发行的准备工作。公司此次拟上市募集资金18.05亿元，其中，募资4.55亿元用于灵宝黄金伊犁冶炼有限公司300t/日冶炼厂项目、7.29亿元用于吉尔吉斯斯坦铁列克金矿项目、灵宝黄金勘探项目和4亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

而去年5月，为了确保A股发行顺利进行，灵宝黄金不惜动用高达1亿元资金进行环保改造。根据环保核查报告显示，灵宝黄金本次核查范围包括8家企业，涉及的业务范围包括金属矿山开采、冶炼、有色金属压延加工等，在本次核查时段内累计环保投入高达1.06亿元。而2011年年报显示，当时灵宝黄金的货币资金仅有不到4亿元。

但是，2012年第四季度，A股市场IPO发行工作开始暂停，灵宝黄金的A股发行也因此停滞。证监会公开信息显示，目前灵宝黄金的IPO项目依然处于初审阶段。由于目前A股市场IPO至今依然没有重启迹象，在灵宝黄金2012年业绩大幅下滑的背景下，其IPO会不会因此而受阻？

某券商一位不愿透露姓名的保荐代表人向《每日经济新闻》记者表示，“虽然现在也没有要求过会企业必须保持连续三年的增长，但如果发行前一年出现业绩大幅下滑的话，肯定会对这家公司过会带来不利影响。”该人士称，“如果遇到发行前一年业绩大幅下滑的企业，证监会有可能会对企业采取‘劝退’的方式，来终止这一项目。”

该人士表示，A股市场IPO重启时间未定，而排队企业多达几百家，因此灵宝黄金在今年过会的可能性并不大。如果2013年公司业绩能够重新恢复较大幅度的增长，并在明年过会的话，反而可能还是一件好事。