史玉柱浮盈60亿被封股神：价值投资遭质疑

民生银行6日盘中再创新高，史玉柱则以不到两年浮盈超过60亿元的业绩被千万股民送上“中国巴菲特”神坛。他不仅被网友评为秒杀一切基金、私募的“2012年最佳投资人”，甚至有粉丝在微博上声称“立春请到史玉柱微博拜大仙，祈求蛇年炒股赚大钱”。

在“史玉柱效应”下，大量投资者跟风买入银行股。不过，也有一些投资人士认为，史玉柱以购买民生银行法人股开始股票投资，金融危机爆发后曾大手笔以“白菜价”减持，他亦承认减持价格甚至略低于2011年再度参与民生银行定增的价格。其实，这是与价值投资相悖的。

市场人士认为，史玉柱投资民生银行的思路确实有可取之处，但他在银行业所拥有的信息优势、名人效应和专业团队是普通投资者无法比拟的。因此，投资者不能盲目崇拜，还是要找到适合自己的投资方式。

对于市场种种看法，中国证券报记者联系巨人网络公关负责人，希望能采访史玉柱，但得到的答复是他最近不方便接受采访。

浮盈逾60亿

史玉柱被送上“神坛”

史玉柱一度自称“屌丝”，目前除了游戏大玩家、脑白金之父等诸多头衔，他更晋级为金融大亨，被越来越多的投资者封为“中国巴菲特”，这场“造神”运动主要缘于他的投资风格以及投资业绩。

史玉柱此次对民生银行的投资，投资者认为，非常符合“别人恐慌的时候我贪婪”的巴氏定律。据媒体统计，从2011年3月开始，史玉柱在民生银行A股和H股的增持共包含85次单笔交易，合计耗资约55亿元。最让投资者津津乐道的是，2012年9月，多家外资投行接连发布报告，唱空银行股，民生银行的A股、H股的股价也双双重挫，A股甚至于去年9月5日创下5.39元的年内最低点。然而，史玉柱在一片质疑声中不断唱多民生银行，并自2011年8月29日以来，多次公开承诺长期投资，三年内不会抛售民生银行A股。民生银行6日盘中再创新高，史玉柱13个月来浮盈已经超过60亿元。

2012年12月16日，就在民生银行股价启动后不久，史玉柱又发布微博，声称“今年我的三小时聊天时间，拍卖了213.0915万元。经核实，拍卖者唐军已经汇款到位”。一时间，多位股民都将此与巴菲特着名的“午餐拍卖”联系在一起。

实际上，优米网举办的“名人三小时拍卖”活动自2012年10月8日开始到12月8日结束，最终史玉柱、任志强和刘二飞的“三小时”分别以213万元、45万元和45万元成交。虽然史玉柱拍出的价格最高，但赢得这次拍卖的80后创业者团贷网CEO唐军接受中国证券报记者采访时表示，在1月19日他与史玉柱的三小时会面中，谈话内容基本没有涉及到股票投资。唐军自己也不炒股，参与拍卖是因为史玉柱是他从小的偶像，他对史玉柱大起大落的创业经历非常佩服和感兴趣。

紧接着，史玉柱1月2日发布了他对股票的投资心得。他表示：“其实买股票没那么复杂。认真研究：1.该公司未来盈利能否持续理想成长？2.眼前股价被低估没？只要同时满足这两条就买入，买完，该干嘛就干嘛去。看不懂的行业，我不买；15倍以上市盈率的，我不买。”截至发稿时为止，该条微博被1万多人转发，评论达到3000多条。包括南方基金投资总监邱国鹭在内的投资界名人都对该条微博进行了转发，并且表示认同。这一心得体会被很多股民认为与巴菲特的投资思路相吻合。

民生银行炙手可热

大批股民跟风大买银行

“A股只有两个板块，银行板块和其他板块；银行板块只有两只股票，民生银行和其他银行。”这条最近被很多人转发的“段子”，反映了近期民生银行在A股市场里的炙手可热。对此，史玉柱功不可没。

Wind数据显示，若从2012年12月4日大盘创出近几年新低的1949.46点计算，截至2月6日，A股上市银行中涨幅最高的民生银行上涨达89%，排名第二的平安银行涨74%，排名第三的兴业银行涨65%。然而，从已经发布的2012年业绩快报来看，民生银行的“成绩单”与兴业银行相比差距并不大。业绩快报显示，民生银行2012年归属于母公司股东的净利润为375.55亿元，同比增34.51%，基本每股收益1.34元；按6日收盘价11.7元计算，市盈率为8.73倍。涨幅排名第三的兴业银行业绩快报显示，2012年归属于母公司股东的净利润为347.08亿元，同比增36.08%，基本每股收益3.22元；按6日收盘价20.63元计算，市盈率仅为6.4倍。

民生银行涨幅遥遥领先于其他银行股，多位市场人士认为史玉柱的号召力不可忽视。在民生银行自去年年底上涨幅度接近50%的时候，史玉柱于1月24日发布微博承诺三年内不减持。他表示：“民生银行A股股价涨了一些，不少人就怀疑我卖股票，我保证一股都没卖。我们着眼的是未来分红和成长。一年多前‘三年不卖股’的承诺仍然有效，起始时间改为1月24日。”虽然之后该条微博很快被删除，但内容被广泛传播，民生银行1月24日盘中股价涨幅一度冲高到4%。

民生银行上涨，也带动了平安银行股价上涨。有投资者在微博里明确表示，是受史玉柱影响对银行股产生兴趣，并称由于“多位民生银行高管加盟平安银行……1月14日成本价15.928元买入平安银行！”深圳一些私募投资人士也认为，平安银行因多位民生银行高管的加盟，而有了“小民生”的概念，从而推动股价大幅上涨。

“我们就学史玉柱，持有华夏三年不减持”、“秒杀一切基金经理，就连王亚伟也不在话下，事实证明，一直持有优质股的史玉柱才是中国股神”……仿佛一夜间，几个月前还对史玉柱不断增持民生银行的嘲讽、谩骂、讥笑全部转为了追捧、赞誉、崇拜。微博上，不断有投资者向史玉柱询问，现在是否还可以买入民生银行？

昔日“白菜价”甩卖

价值投资遭质疑

不过，对“中国巴菲特”这一称号，有不少投资人士提出了不同看法，认为史玉柱的成功并不简单。从其过往投资业绩来看，与价值投资也存在诸多矛盾之处。

史玉柱投资银行始于10年前。资料显示，史玉柱2002年从时任四通集团董事长段永基手中接手6000万股华夏银行，2003年又从冯仑手中买下了1.43亿股民生银行法人股。经过股改、定增、多次送股后，2008年民生银行中报显示，史玉柱持有民生银行A股达9.07亿股，持股比例为4.82%，为第四大股东。

2008年金融风暴爆发后，史玉柱开始减持民生银行股票。民生银行2008年年报显示，史玉柱持有的A股已经减至8.9663亿股。2009年一季度，史玉柱再以每股4.5元左右抛售约5.7亿股民生银行。2009年4月27日，史玉柱接受媒体采访时表示，这些银行股已持有超过6年时间，属于战略投资。此次抛售是为了“抱着现金过冬”。一旦经济形势好转，还会增持银行股。不过后来，史玉柱显然对此次抛售并不满意。2011年1月19日，在参与民生银行定向增发后，史玉柱在微博上表示：“套现是前年初，看不清金融危机底部在哪，公司决定抱着现金过冬，首次把已持股约7年的华夏和民生减持。价格略低于这次增发价。我们以为金融危机会持续2年，但政府太伟大，半年就消除危机。不相信政府就要付代价，教训啊！”

除了之前“白菜价”卖民生银行外，一些投资人士还认为，史玉柱在银行业所拥有的信息优势也是普通投资者难以望其项背的。“从法人股起家，史玉柱多年前就是民生银行前十大股东之一。他对民生银行的了解和信息优势，连很多机构投资者都无法比拟。”有投资人士表示。

在微博上，这种信息优势也经常会体现出来。2012年10月20日，史玉柱微博表示：“今天亲耳听到董文标对民生杭州和温州分行行长说‘老板不跑路的小微企业客户，你们不许提前收贷……等全国经济形势好转后，他们会感激民生，成为终身客户’。经济下行，民生的不良率轻微上升，主要是杭州和温州地区导致。”2012年11月9日，史玉柱微博再度表示：“民生银行武汉分行十余名高管向董文标保证明年分行资产规模突破千亿元，否则，全体高管，无论男女，向史玉柱学习，全剃光头”。团贷网CEO唐军告诉中国证券报记者，此次与史玉柱会面时，正好遇到民生银行董事长董文标带着几个团队前来拜访史玉柱，也使他对民生银行的商业模式和发展前景有了更深入的了解。

“史玉柱所说的两条投资心得看似简单，实际很不简单。”有投资人士表示，首先史玉柱提出的指标之一是要看公司未来盈利能否持续理想成长，而对行业和公司的调研就是大学问；另一个指标是看眼前的股价被低估没有，这更需要一整套估值系统以及具备相当的财务知识。除了投资A股，史玉柱还涉足港股金融衍生品，这都需要专业团队操作，史玉柱绝不是一个人在战斗。

此外，民生银行在银行板块里的独领风骚，也与史玉柱的名人效应、在微博上多次公开唱多、屡次承诺不减持有莫大关系，而这更涉及操纵股价嫌疑。其中，最典型的就是史玉柱在微博上炮轰中国人寿意欲增持民生银行，而民生银行股价次日大涨逾6%，使其被相关部门“约谈”。“多种因素共同作用之下，目前史玉柱在本轮民生银行的投资上获利丰厚。”有投资人士表示，投资者应理性看待史玉柱现象，找到适合自己的投资方式，切勿盲目跟风。

（本文来源：中国证券报 作者：杜雅文）