美联储继续“宽松” 非美货币走势各异

只用一句话形容上周美元的表现实在不是件容易的事情。倘若以惯用的美元指数作为评判标准，显然上周的美元可谓一败涂地，但这更多源于美元指数的“欧元”色彩。而在与英镑、澳元的博弈中，美元实际上反倒略占上风。更逞论美元对日元刷新近两年半来的高点。不过一个问题接踵而至，上周非美货币的走势何以如此迥然不同？

上周两大重磅事件均出自于美国。其一，美联储公布2013年首次议息会议决议。与市场预期一致，美联储继续宽松货币政策，从而修正了美联储去年12月会议纪要中曾经释放出的“鹰派”信号。不过令人大感意外的是，美联储表示受天气等方面的影响，经济增长在近期出现了停滞。同时，其对美国经济的痼疾——就业市场亦流露出足够的担忧。投资者增强了对美联储维持宽松货币政策的预期。这也导致了美元在周中遭遇了市场猛烈的抛售。

不过毫无疑问，另一重要事件美国1月非农就业报告成功地抢走了美联储议息会议的“光芒”。尽管非农就业人数增加15.7万，基本符合市场的预期。但1月失业率意外升至7.9%还是令投资者大失所望。而这一结果也说明了美联储看淡美国劳动力市场有其道理所在。但面对着同样的信息，欧元、英镑、澳元却选择了不同行走路径。

目前市场存在着两种逻辑。第一种，疲弱的美国经济数据以及美联储悲观的预期，重创了此前认为美联储将提早收紧货币政策的猜测，流动性充裕显然有助于推升风险资产，同时挫伤美元市场人气。第二种，作为全球经济火车头，美国经济缓慢增长，也引发了投资者对全球经济复苏前景的担忧，进而打击市场风险偏好情绪。从欧元与英镑的表现来看，欧元显然归于第一种，而英镑则陷入第二种逻辑。

但在美国因素之外，可能被市场忽视的一个原因是，随着欧债危机的高潮与低谷，欧元的汇率也随之剧烈波动。而当前阶段希腊新一轮援助尘埃落定，区内新一轮危机尚未爆发，欧元也由此迎来的独立的反弹走势，或称回补行情。反观在进一步宽松货币政策预期不断增强，以及不佳的经济状况下，英镑低迷不振亦不足为奇。