洽购现代牧业？蒙牛公告澄清

每经记者 王霞 发自上海

去年市场曾传出蒙牛乳业（02319，HK）有意收购现代牧业（01117，HK）的传闻再度发酵。

昨日，据彭博报道，蒙牛大股东中粮集团董事长宁高宁日前在出席亚洲金融论坛期间 “走漏风声”，称收购现代牧业一事 “双方一直在谈”，但未有进展。但昨日晚间，蒙牛乳业针对洽购传言发表澄清公告予以否认，称“董事会并未与传闻所指的目标公司展开任何洽谈。”

一位接近蒙牛的乳业分析师对《每日经济新闻》记者表示，自创始人邓九强离开现代牧业之后，其由于被资本方接管，存在被收购的可能。同时受现代牧业和蒙牛的十年合同将于2017年到期、现代牧业的低温奶在华东和蒙牛直接产生竞争等因素影响，也让蒙牛有接手现代牧业的可能。

实际上，去年9月份，市场就曾传出蒙牛乳业有意收购其牛奶供货商现代牧业，但当时双方均对此进行否认。而这次宁高宁在公开场合对“走漏风声”让市场对于这一传闻多了几分确定性，不过蒙牛一则公告澄清再度平息此事。

据了解，现代牧业现在为蒙牛主要原奶供货商之一，占蒙牛原奶使用量近15%，而现代牧业则有90%的牛奶供给蒙牛。

虽然蒙牛澄清，但上述分析师认为，蒙牛出于对奶源的考虑也会有意收购现代牧业。“现代牧业的液态奶虽然没有对蒙牛构成威胁，但也冲击了部分市场，从这个角度也会把现代牧业拿下来。”

乳业专家王丁棉表示，蒙牛想尽快稳住上游牛奶的品质，收购现代牧业符合公司策略。“现在蒙牛自己又在建设上游牧场，自己运作倒是不如直接买进来。”

有证券人士认为，若收购现代牧业，那么洽谈应是在股东层面上进行，即属中粮集团、现代牧业的私募基金股东KKR及鼎晖投资（CDH）之间的谈判，现阶段未确定收购的形式，亦不知是否牵涉全购。

对此，王丁棉表示，对于收购的形式，可能是部分股权收购。因为蒙牛被中粮接管之后，其经营、投资等“打包”给了中粮。“因此蒙牛对于现代牧业的收购也可能采用中粮收购蒙牛的模式，收购部分股权，形成一个‘连环套’”。

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