每经记者 胡群 发自北京
随着资产证券化、影子银行等金融创新的发展，近年陷金融机构于困境的主要风险不再是以前通常担心的信用风险，而是主要围绕市场价格波动引起的市场风险、主权风险、法律风险等，而且往往是多种风险混杂在一起，各种风险之间不再有明显的区别。
“未来十年，将是中国银行业的转折期，央行和商业银行改革都将迅速展开。非银行业务发展很快，影子银行有一定风险，银行结构也将继续发生变化。”中国银行首席经济学家曹远征 在1月16日《经济学人》会场外向《每日经济新闻》记者说道。
IMF副总裁朱民表示，中国银行业资产规模与美国银行业相当，但美国银行服务全球市场，而中国银行仍局限在国内，且全球代表性不高，增长速度与很快，抵御风险能力及基础设施都存在一定风险。
惠誉评级金融机构部高级董事朱夏莲认为，虽然当前中国政府容忍影子银行信贷规模的增长，但大多数影子银行与商业银行联系紧密，甚至商业用银行参与影子银行操作和业务，这将影响到商业银行的稳健性。
IMF再次预警商业银行风险
过去十年中国银行业增长迅速。“中国银行业资产占全球银行资产13.1%，规模已经可以和美国银行业匹敌，但是代表性不高。”朱民表示，中国银行业资产规模与国民生产总值之比和美国银行业资产规模与国民生产总值之比差距甚远。
按照朱民的分析，中国金融资产的65%是银行资产，中国当前GDP占全球的10.2%，但金融资产只占全球金融市场8.2%。按GDP来划分，中国已变成特别大的经济体，但中国跨境金融在国际上微乎其微。
“中国金融市场增长速度很快，但银行抵御风险能力如何，基础设施能否支撑，都是潜在风险。”朱民称。
“这是朱民在近日内第二次向中国银行业发出预警。”一位德意志银行集团成员企业高管向《每日经济新闻》记者表示。
1月15日，朱民在出席亚洲金融论坛时表示，为了防范内地金融体系继续无限膨胀而引发出新一轮金融危机，政府需要透过适当的金融改革防患未然，未来金融改革的重点在于将金融业回归到以实体经济作为基础，为防范外来因素冲击，国内应建立金融防火墙。
国际金融问题专家赵庆明在接受《每日经济新闻》记者采访时称，“朱民一向看得很准确。”
影子银行或冲击商业银行
近年来，我国金融产品创新不断增加，理财产品、资金信托计划、阳光私募基金、产业基金等，逐渐成为银行中间业务收入的新的增长点，市场的竞争也日趋激烈。
“过去20年银行业的表外业务高速发展，在银行体系之外逐渐形成了庞大的影子银行。由于影子银行不需要准备金，因而显著提高了整个市场的杠杆率，再加上风险跨境传递，进一步放大了金融市场的系统性风险。我国影子银行总规模大致占GDP的30%。”宗良向《每日经济新闻》记者表示。
据曹远征估计，企业融资有20%依靠资本市场，40%通过银行信贷，而通过银子银行的高达40%。
惠誉评级金融机构部高级董事朱夏莲认为，当前政府正容忍影子银行信贷规模的增长，但大多数影子银行与商业银行联系紧密，甚至商业银行参与影子银行操作和业务，这将势必影响商业银行的稳健型。
按照朱夏莲的分析，影子银行包括信托贷款、租赁担保等非银行业务，也包括银行表外业务，将主要以理财产品的形式存在。而影子银行最大的风险在于高风险机构不得不向影子银行借钱，而影子银行却处于监管之外。如果这些理财产品发生风险，不能够支付投资者本金和利息，会极大的冲击着理财产品这一个产业。
由于影子银行风险传染性较高，可能冲击理财产品，如果银行介入程度也比较深，一旦发生较大风险，银行则很难明哲保身。
“像华夏的理财产品就是一个例子，理财产品通过银行卖给客户，从理论上来说，投资者会认为银行可以是填补空洞，但事实上发行理财产品的公司本身规模很小，是没有办法去帮客户填补空洞的。所以在这种情况下，出现亏损的话，发行的公司是没有办法填补空洞。”朱夏莲称。
“好多理财产品都是以集合的方式管理的，也就是说这些理财产品之间，它们背后的资产还有负债全部都被打包混合在一起。这样的话，你对于资产池里面的产品，它们的现金流的情况如何，你是不知道的。”朱夏莲称。
据《每日经济新闻》了解，这种资金池理财产品已逐渐引起监管层的注意，多款产品共同运行、透明度不高、投向不明。银监会主席尚福林近日在银监会工作会议上表示，今年银行业监管的工作重点之一是严控表外业务关联风险。要严格监管理财产品设计、销售和资金投向；实行固定收益和浮动收益理财产品分账经营、分类管理。
“但这一切不可能在短期内改变，政府并未叫停影子银行，或许正试图找到既能服务实体经济，又能控制风险的平衡。”朱夏莲最后指出。
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