高新园区等三类公司受益“股转系统”挂牌

⊙记者 覃秘

受全国中小企业股份转让系统(股转系统)将于下周挂牌的消息刺激，新三板概念股昨日午后表现强势，东湖高新、高新发展涨停，海泰发展、鲁信创投、中关村和苏州高新等也涨幅较大。券商研究机构认为，场外市场大发展将是今年资本市场最值得关注的大事之一，受益的公司主要包括高新园区、创投机构和券商等三类上市公司。

高新园区的受益逻辑并不难理解，一是有助于园区自身的建设和发展，提高园区开发商的地产租售收入，二是公司此前的一些股权投资可以及时地得到兑现，其中部分股权甚至是拿土地换来的，和地产相比效益将更为显著。最为典型的是张江高科，公司不仅从事张江高新区的开发建设，通过所投资房产的租售收入获得效益，公司旗下的创投公司还对园区内不少公司进行了股权投资。去年以来，张江高科更是提出向投资倾斜的发展战略，包括增资上海股权托管交易中心，以及参股多家股权投资基金等。

目前获得新三板试点的四个高新园区情况类似。如湖北武汉的东湖高新，尽管其重组之后主业已变身道路桥梁的工程承包商，但高新园区的开发仍是其业务之一，除了此前已经开发完成的关东光电子产业园、关南科技工业园、光谷芯中心，公司目前参与开发的工业园区还包括生物医药园企业加速器三期项目、武汉软件新城和创意产业园等。中关村的思路则与张江高科类似，在继续发展地产物业的同时加强对园区内企业的股权投资，公开资料显示，去年底中关村发展集团对16家园区企业投资2.4亿元。

尽管目前新三板试点仅扩大到上海、天津和武汉，但国内的众多国家级高新园区显然仍有机会，山东、湖南、四川、苏州等地的高新园区也一直在积极争取试点资格，在二级市场上负责该地区园区开发的公司也被纳入新三板概念，如高新发展、苏州高新，以及长春高新等。在中小企业股份转让系统有限公司正式挂牌运营后，纳入更多的高新园区是大势所趋。

创投机构的受益逻辑在于获得更多的退出渠道。创业板推出之后，收获异常丰厚的达晨创投，仍有望拔得行业内的头筹，此前公司投资的武大有机硅已经随着东湖高新区的进入试点而率先挂牌，单从投资回报率来讲，并不低于在中小板和创业板上市，只是目前的流动性还是差了些。“首先，是解决了退出渠道问题，第二，还会向好的方向发展。”达晨创投相关负责人在接受本报采访时积极回应。达晨创投是上市公司电广传媒的控股子公司，创投业务已经成为电广传媒的主业之一。

和电广传媒相比，鲁信创投显然更容易得到市场关注。据公开资料，鲁信创投在山东省内有非常多的股权投资。多家机构研报认为，一旦山东成功纳入新三板试点，对公司的影响将非常显著。

另一个直接受益新三板挂牌的是以券商为主的中介机构，如西部证券等券商已为此筹备了多年，现在终于等到了收获期，未来如果新三板推行“做市商”制度，将进一步拓宽券商盈利模式。