每经记者 郭荣村 卓志强 发自广州
离解禁还有一年的时间，作为德豪润达（002005.SZ）的最大国资股东--芜湖经开区光电产业投资发展有限公司（以下简称芜湖经开区光电）就开始公开出售其所持公司的全部股份。
昨日（12月25日）德豪润达公告称，芜湖经开区光电拟以公开征集方式协议转让公司股票，而这些股份要到2013年11月4日才能解除限售。
一纸公告引来猜测纷纭。有分析认为国资的退出，或是看淡德豪润达的前景。也有市场传闻称，德豪润达可能是和雷士照明（02222.HK）寻求合作，而国资退出是为合作做铺垫。
而芜湖经开区相关负责人则对《每日经济新闻》记者透露，国资的退出主要是当地对一些公司进行清理整顿，同德豪润达的发展前景无关。
芜湖清理整顿国资
资料显示，芜湖经开区光电成立于2009年10月12日，为芜湖市经济技术开发区国资委独资企业。工商资料显示其经营范围是“运用财政及其他资金对光电及上下游产业进行扶持和股权投资”。
2009年，德豪润达签约落户芜湖，但是单凭一家民营企业操作数十亿的投资项目，资金成为一个棘手的问题。芜湖随后提出“民企国助”的概念，即国资应该帮助发展比较好的民营企业。
在这种背景下，2010年底，多家国资企业认购了德豪润达非公开发行的股票，其中芜湖经开区光电以9.54元/股的价格，认购了5200万股，占当时非公开发行后公司总股本48320万股的10.76%。
2012年4月，德豪润达公布了公司2011年利润分配及资本公积金转增股本的方案，具体为每10股派发现金红利1元（含税），以资本公积金转增股本每10股转增10股。
由此，芜湖经开区光电产业投资发展有限公司所持德豪润达股份达到1.04亿股，持股比例为8.92%。而至今，芜湖经开区光电入股德豪润达只有两年时间，其所持股票要到2013年11月才能解禁。
芜湖国资为何如此迫切地出售德豪润达的股票？有分析认为，德豪润达今年的业绩并未达到预期，签订的几个大单执行效果也不佳，国资有可能是看淡德豪润达的发展前景。由于芜湖经开区光电产业投资发展有限公司当时的认购价格为9.54元/股，如果其能以最新收盘价15.64元（后复权价）出售，其获利逾60%。此时出售，算是一个不错的选择。
但是芜湖经济技术开发区财政局局长陈效水告诉《每日经济新闻》记者，芜湖经开区光电的退出跟德豪润达的发展前景并没有关系。
据该人士介绍，他们有一个融资平台，芜湖经开区光电也在该平台下。除了投资德豪润达以外，这个平台下还有公司参股了一些担保企业。考虑到有些担保公司可能有风险，就对融资平台下的一些公司进行了清理整顿，国资委收回投资。而芜湖经开区光电也在整顿其中。
“我们就按照正规途径报国资委，算是减持了。”他强调，不仅仅是这一家，其他的也在进行清理整顿。
陈效水称，至于谁会去接手，目前并未确定。
谁来接盘？
在上述“官方说法”之外，市场对仍处于停牌状态的德豪润达另有传闻。
昨日凌晨，中国之光网电子商务总监丁建华在其认证微博上称，“德豪润达今日停牌，江湖有传说！似乎其拟整合产业链，收购国内一家上市照明企业，以期获得下游应用的渠道优势。” 《每日经济新闻》记者随后联系丁建华询问详情，他婉拒进一步透露。只表示，“这个暂时不便说，过段时间就会知道了。敬候佳音吧，有些话不能说。”
不过，多位业内人士将上述“国内一家上市照明企业”指向了雷士照明。作为行业内的公司，深圳丽世宏洋光电产品贸易有限公司通过官方微博表示，德豪润达将收购雷士，打通产业链形成真正的光伏产业，绝非空穴来风。其并明确表示，“消息来自金融界，来自可靠渠道”。对此，某LED企业高层认为，德豪润达估计吞不下雷士这头大象。“德豪润达近日由于股东之一的芜湖经开区光电产业投资发展公司将持有8.92%股份转让事宜停牌，引来江湖猜测，我的分析是：德豪业绩不佳，投资股东意转让，德豪一直希望能和照明应用企业合作，正好战略股东的退出给了德豪引进的机会，不存在谁收购谁的事情。”针对坊间的传闻，雷士照明前副总裁徐风云表示。
不过，他随后在接受《每日经济新闻》记者采访时强调，这只代表他个人观点。
他还分析认为，芜湖经开区光电8.92%的股份如果由德豪润达大股东收购，不符合德豪润达的未来发展。德豪润达董事会的两种选择思路，一是和照明应用企业合作，直接转让股东的股份，但这家企业要有足够的现金；二是德豪润达一定会在照明应用的第一阵营选择合作伙伴，伙伴的品牌和渠道是最重要的。
“站在德豪润达的角度，收购一家下游照明企业，短期可将泡沫做实，提升市场形象，但从长期来看，仍不足以消耗其中上游的产出，并且会增加管理难度，但这种整合却带来了发展的契机，不失为未来LED的整合之路。”丁建华补充说。
昨日，《每日经济新闻》记者分别致电德豪润达及雷士照明。雷士照明新闻发言人石勇军表示自己不清楚此事，德豪润达董秘邓飞则以“不接受电话采访为由”，拒绝透露。
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