天齐锂业复牌“一”字涨停 37亿“蛇吞象”收购存变数

每经记者彭斐李智 昨日（12月25日），停牌12个交易日的天齐锂业（002466，收盘价26.79元）披露定向增发方案并复牌。公司拟发行不超过1.7亿股，发行价格每股不低于24.6元，募资总额不超过40亿元，其中用于购买泰利森19.99%或65%股权的金额不超过37亿元，另以1亿元向天齐集团购买其直接持有的天齐矿业100%股权。 然而，天齐锂业在多次在公告中提到：本次收购资金规模较大，且为一次性支付方式，将对文菲尔德（天齐集团全资子公司）造成较大资金压力。 分析人士则向《每日经济新闻》记者表示：“双方协议是一次性支付，从目前到双方约定的交割时间还不到4个月时间，以天齐锂业自身的实力，确实存在难度。” 复牌后“一”字涨停 经半个多月等待后，天齐锂业股东们终于等到了想要的结果。 12月25日，天齐锂业发布定向增发公告，公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过1.7亿股普通股股票，发行底价为每股24.60元，预计募集资金总额不超过40亿元。其中不超过37亿元资金将用于向控股股东天齐集团购买其间接持有的泰利森19.99%或65%的股权，另以1亿元向天齐集团购买其直接持有的天齐矿业100%股权。 虽然公司股价因停牌策划重大事项而错过了12月以来的强势反弹，但在昨日大盘继续上涨的背景下，带着40亿元定增方案复牌的天齐锂业开盘即以“一字板”涨停，上演出一场精彩的“复出秀”。 炒作资金压抑已久的激情被完全点燃，公司是昨日唯一开盘直接涨停的个股。而40亿元的募集资金有37亿准备用来收购全球最大的锂辉石矿生产商——泰利森公司，这也让市场充满遐想，不过收购方案的顺利实施还须得到泰利森股东大会的通过。 如果天齐锂业12月25日公布的增发预案增按计划实施，公司股本将由目前的1.47亿股大增至3.17亿股，增幅115.65%。 《每日经济新闻》记者注意到，在当初停牌之时，天齐锂业股价尚定格于24.35元，还低于24.6元的定增价，不过随着一个强势涨停的出现，价格“倒挂”的问题迎刃而解。一位券商分析师指出，天齐锂业的涨停完全在情理之中。除了受到定增预案的刺激外，天齐锂业停牌期间，上证指数和中小板指数的区间涨幅分别达到了6.4%和6.95%，公司股价有强烈的补涨要求。 拟购公司为原料唯一供应商 资料显示，泰利森是全球最大的锂辉石矿生产商，同时为天齐锂业主要生产原材料——锂精矿唯一供应商，其拥有全球锂资源大约31%的市场份额，并于2010年在加拿大多伦多证券交易所上市。 需要指出的是，目前天齐锂业控股股东收购泰利森从一开始就颇为曲折，因为当初计划收购泰利森的公司还有一家名为洛克伍德的公司。 8月23日，泰利森公告称美国洛克伍德公司拟以每股6.50加元（较前一日收盘价溢价53%）的对价全面对其收购。若洛克伍德的协议安排得以执行，泰利森将成为洛克伍德的全资子公司。 国泰君安在研报中表示，作为供应天齐锂业100%及中国80%以上锂精矿资源的企业，如果被美国企业收购，会对天齐锂业及我国锂资源安全构成较大风险。 “有难度，但志在必得”，对于天齐锂业对待此次收购的态度，长期跟踪天齐锂业的券商分析人士袁华（化名）如此向《每日经济新闻》记者表示。天齐锂业董秘办人士亦向记者表示，对于泰利森的收购是公司完善产业链的一项重大布局。 而在部分业内人士看来，如果没有美国洛克伍德公司的收购预案，天齐锂业或许不会加速对泰利森的收购进程。 天齐锂业“虎口夺食” 据悉，天齐锂业控股股东天齐集团的全资子公司文菲尔德自2012年9月~12月初已收购或协议约定收购泰利森普通股2287.8万股，占其发行在外普通股的19.99%。 11月19日，文菲尔德向泰利森董事会提出一份附条件的收购方案，拟以协议安排方式，按照每股7.15加元收购其尚不拥有的全部泰利森股份。 11月20日，洛克伍德宣称其每股6.50加元的报价已经是“最佳及最后的报价”，由于泰利森是澳大利亚公司，根据澳大利亚证券和投资委员会政策中的“Truthintakeovers”原则，洛克伍德的这一宣称将限制其提高报价修改方案的能力。 12月6日，文菲尔德与泰利森于签署了《协议安排实施协议》，文菲尔德将以协议安排方式按照7.50加元/股的价格现金收购其尚不拥有的全部泰利森股份。 据悉，天齐集团已预存2500万美元保证金到澳大利亚一家银行，如果因融资失败等天齐方面的原因造成收购交易失败，该笔巨额保证金将作为“分手费”付给泰利森。国金证券相关研报称，完成收购的不确定性大幅收窄，巨额“分手费”条款彰显天齐集团收购诚意和融资信心。 然而，天齐锂业却不是底气十足。天齐锂业多次在公告中提到：本次收购资金规模较大，且为一次性支付方式，将对文菲尔德造成较大资金压力。而多位接受《每日经济新闻》记者采访的券商分析师认为，天齐集团该项竞购事项仍存在诸如竞争对手继续提高报价、需多方监管部门审批、收购资金来源等多项重大不确定性。 分析师：收购存变数 根据泰利森2012年年报，截至6月30日，泰利森总资产和净资产分别为18.56亿元、13.61亿元，公司2012年（2011年7月1日～2012年6月30日）营业收入7.62亿元。而截至9月底，天齐锂业总资产和净资产分别为11.90亿元、10.07亿元，据前三季度营业收入2.98亿元推算，公司2012年全年营业收入应在4亿元左右。 分析人士认为，由此可见，无论总资产、净资产还是营业收入，泰利森均要胜出天齐锂业一筹；如果泰利森最终被天齐锂业纳入麾下，无疑将是中小板公司又一经典的“蛇吞象”式并购。 据悉，天齐锂业的收购方案已获得发改委、商务部、外管局和澳洲外资审查委员会的批准，公司向成功收购泰利森迈又迈进了一大步。 不过有分析人士认为从当前资本市场的景气度来看，天齐锂业不超过40亿元的募集数额或会存在一定难度。袁华分析称，“双方协议是一次性支付，从目前到双方约定的交割时间还有不到4个月时间，以天齐锂业自身的实力，确实存在难度。” “天齐集团和文菲尔德已取得了资金承诺函并正在完善相关资料，但仍可能出现因无法按照约定及时签署融资文件而导致无法完成收购的情形”，天齐锂业如是称。按照天齐锂业公布的指示性时间安排，该项收购完成交割的时间为2013年3月20日。 “订悦2013”——《每日经济新闻》大征订活动，订报有礼。http://www.nbd.com.cn/corp/2013dingyue/index.html