理财基金酝酿规模“逆袭”年末收益率赶超货基

每经记者 徐皓 发自上海

时至年末，随着资金流动性从紧，资金收益率往往有惯性走高的态势，有利于货币类基金品种收益。货币基金、分级基金固定收益份额、理财基金这三类产品是基金公司产品线中活期存款的替代品种——风险最低可以获取稳定收益率。不过，也正因为其类货币化的特征，每逢月末、季末便成为资金流出的重灾区。而今年理财基金成为基金公司“资金保卫战”的重头武器，业内人士认为，年末理财基金收益率将超货币基金达到5%左右。

货基、分级债基难抵赎回

近期分级债基A类份额在定期开放申购赎回时普遍遭遇大幅赎回。在各类机构对资金争夺越发激烈的当下，分级债基固定收益份额4.2%~4.5%的年化收益率亦难具备吸引力。

约定收益率达到4.5%的博时裕祥A在近期开放申购赎回时遭遇了4.89亿份净赎回，同时，近期打开A类份额赎回的鹏华丰泽A、富国天盈A、万家添利A、天弘丰利A、国联安双佳A，无一例外均遭遇净赎回，大部分赎回过半。

“在上个月，4.5%左右的收益率还是相当具有吸引力的，但年底银行抢存款特别厉害，对于大额资金愿意让渡较大的利益进行返点。”有基金公司销售人士表示。

与此同时，货币基金也是资金流出的重灾区之一。有货币基金经理告诉《每日经济新闻》记者，近期大部分货币基金都呈现净赎回状态。

统计显示，12月以来，货币基金7日年化收益率均值为3.48%，较上个月3.43%的收益率均值水平略有上升，但总体保持平稳。

有货币基金经理表示，虽然年终时分因为资金收益翘尾效应的影响，收益率将会有所上行，但预计幅度将低于去年水平，总体保持平稳。“今年以来收益率整体保持在比较高的水平，再出现像去年末那样陡升至8%、9%的可能性不大，预计12月收益率整体水平在三点多到四之间。”

部分理财基金逆市净申购

不过，在跨年的这一时间段理财基金的收益率提升空间可能较大，成为基金公司用来吸引资金的“利器”。

目前理财基金整体收益率水平已经超过货币基金，以最近一个运作期B类份额的收益率来看，不少产品收益率已在4%以上，工银瑞信14天理财达到4.036%，华安月月鑫达到4.004%，汇添富理财30天达到3.819%。

“岁末年初这段时间，收益率还可能继续走高，预计可以达到5%以上。”有理财基金基金经理表示，“因为银行揽存冲动强烈，年末可以拿到的协议存款收益较高，能达到5%左右。”

理财基金绝大部分资产配置于协议存款，因此收益率受益较大。而货币基金配置协议存款的部分按照规定不能超过资产的30%，因此相对受益不明显。

由于收益率可能超越货币基金，基金公司顺理成章将理财基金作为年末营销重点。除了年末滚动发行固定收益类产品吸金之外，老产品尤其是理财类基金的持续营销亦是这段时间工作重心。

“虽然有进有出，但近期我们30天的理财基金还是整体净申购的。”有基金公司人士表示。另一家基金公司亦告诉记者，近月理财基金实现较大净申购。此外，记者还了解到，近期在发行的理财基金亦得到银行渠道的大力支持，某银行系基金公司产品被承诺首发百亿规模。

银行卖理财基金一劳多得

事实上，除了收益率走高的因素之外，理财基金销售“逆袭”亦与银行渠道本身的利益考量有关。

《每日经济新闻》记者了解到，理财基金主要投资协议存款，银行帮助基金募集成立后，基金马上可以用募得的资金与银行签订协议存款，实现资金回流。因此对于银行来说这是一个“左手倒右手”的过程，不仅赚取了佣金，还能使之成为变相吸储的工具。

与此同时，业内人士告诉记者，总行为了激励分行销售理财基金，会将销售金额按比例核算进分行的中间收入考核。这一比例因基金公司与银行的谈判能力不同而有所差异，据了解部分在0.3%左右。因此对于银行而言，销售理财基金还能够一劳多得。

不过，不同基金公司之间，银行也会对其差别化对待，银行系基金在其中则具有天然优势。

由于大部分大中型基金公司均已发行了理财产品，有业内人士预计，今年基金公司主要突击规模的工具将转移至理财基金。

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