回购补救首战失利 报喜鸟执意增发股民最受伤

每经记者 赵阳戈 郑佩珊

一期最高8000万元、二期最高1亿元的回购计划，并没有让报喜鸟（002154，收盘价8.80元）的股价一飞冲天。昨日盘面显示，即便有回购计划撑腰，报喜鸟也仅仅是在开盘冲高，上涨5%左右，随后一路走跌，收盘时仅微涨0.57％。

值得注意的是，报喜鸟首期12元的最高回购价较二级市场股价溢价37.14%，远高于双良节能（600481，收盘价6.68元）要约收购计划出台时3.97%的溢价率，但双良节能却在消息公布后首日走出“一字”涨停。由此可见，市场对报喜鸟的回购计划兴趣并不高。

“虽然公司指出会实施两期的回购计划，但目前来看，公司真正会拿出的真金白银也就第一期的8000万元。第二期目前还是空头支票。”一位长期跟踪报喜鸟的私募人士向《每日经济新闻》记者说道。

从近期来看，十来家有着回购和要约收购计划的上市公司，并非都能演绎“一购就灵”的神奇，如大东南（002263，收盘价5.45元）去年定向增发股东解禁被套，公司宣布拟以不超过7元的价格进行回购，总金额不超过1.5亿元，但回购计划并未给股价带来可观涨幅。上述私募人士指出，对这类无业绩支撑或遭遇减持压力而宣布回购股份的上市公司，投资者还需谨慎。

报喜鸟此次拿出巨额资金回购，和公司此前的融资计划带来的股价大跌有关。

此前，报喜鸟的发行股数由1亿股缩水到500万股，但出于“安抚承销商”的考虑，公司仍完成了融资。回头来看，报喜鸟弱市融资是一场“三败俱伤”的买卖。首先，参与增发的股民正面临浮亏的尴尬；其次，没有参与增发的股民，面临每股盈利摊薄以及市值缩水的问题；另外，好不容易募集到4000多万资金，如今又要花数倍的钱实施回购，如此折腾让人不解。唯一“有利可图”的当属中航证券，以6%的费率计算，中航证券此次承销将获得300万元左右的承销费。然而，在扣除268万元的包销费用后，中航证券目前真正收入囊中的承销费也就只有几十万元，且手中包销的28.93万股仍然面临浮亏，也抵消掉了部分承销费。

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