每日经济新闻

    A股新增开户火线入场 吃饭行情来临?

    2012-12-08 01:03

    每经编辑 每经记者 赵笛 实习记者 李映泉    

    每经记者 赵笛 实习记者 李映泉

    12月4日,沪指最低下探至1949.46点,不少投资者均认为A股市场有可能就此见底。

    市场形成底部与部分先知先觉的资金进场抄底密不可分。就在11月的最后一周,沪指收盘跌破2000点之际,新增A股开户数环比大增1.09万户。而纵观11月行情,代表产业资本动向的上市公司高管们悄然大幅增持。他们开始增持,主要目的或不是护盘,而为盈利。

    如今,沪市成交额在12月5日、7日出现持续放量,有分析人士认为,这已使2012年行情翻版2003年行情的可能性越来越大,吃饭行情或正上演。

    /数据分析/

    11月底新增A股开户数环比增1.09万户

    中登公司最新公布数据显示,虽然11月最后一周(11月26日~30日)新增A股开户数已连续第7周在10万户之下,但环比上一周已增加1.09万户。

    底部信号初现

    上周,《每日经济新闻·证券周刊》指出,市场正面临抄底和割肉大军的一进一出,只是抄底大军进场步伐比较缓慢。当然,相关数据有滞后性,在中登公司本周最新数据出炉后,《每日经济新闻》记者发现,割肉大军离场和抄底大军进场步伐都在加快。

    首先,沪指跌破2000点后,割肉投资者再次增多。11月12日~11月16日,期末持仓A股账户数为5578.44万户,11月19日~11月23日,这一数据为5580.51万户,增加2.07万户。11月26日~11月30日,这一数据为5559.99万户,环比减20.52万户,而当周沪指恰好收盘跌破2000点,这说明割肉账户再次增多。

    然而,新增A股开户数却出现了持续3周递增。11月12日~16日,新增A股开户数为77195户,11月19日~23日,新增A股开户数为82846户,环比增5651户;11月26日~30日,新增A股开户数增加至93703户,环比增10857户。沪指史上探底1664点前一周(2008年10月20日~10月24日),新增A股开户数合计为16.11万户,而在见底1664点当周 (2008年10月27日~10月31日),新增A股开户数高达19.49万户,环比大增20.98%。

    在今年11月最后一周,新增A股开户数,增幅达13.11%。分析人士认为,新增A股开户数大幅增加,表明部分场外增量资金逐步认可当前指数点位,从而形成羊群效应推升股市。

    等待11月统计数据

    下周中登公司将公布两个数据:一是12月3日~7日的股票账户情况统计;二是11月统计月报。

    10月统计月报不太好看,这也对投资者心理造成一定压力,而当时的数据利空主要反映在机构资金没有抄底这一点上。

    比如社保资金在10月份依然是零开户,这是社保基金连续五个月未见新增A股账户;又如保险机构在10月新增开户数仅有4个。这一数字相比9月新增开户8个、8月新增开户13个以及6月、7月新增开户数均在40个以上的水平,呈现出明显的递减态势。这说明大盘的下跌当时并未吸引上述资金大规模抄底。

    当时的QFII、RQFII同样进场意愿不强。此前,管理层曾携各机构高管赴海外推介A股,同时新增了QFII、RQFII份额。比如,11月13日,RQFII再增加2000亿元投资额度,至此试点总额达到2700亿元人民币。然而,中登公司数据显示,10月QFII新增开户数仅有5户,较9月份新开6户的水平进一步下降,也创下近5个月新低。而10月RQFII新增开户更是为零,9月还新增了2户。

    如今,QFII借道大宗交易抄底股市的报道已屡见报端,《每日经济新闻》记者注意到,市场普遍认为,中登公司将公布的11月月度数据或将好于10月,市场也将给予更多的正面解读。在沪指12月4日探低至1949.46点后,沪指4个交易日已累计上涨5.12%,不排除短期或面临调整,但若下周公布的11月度数据情况较好,亦有可能再度刺激市场做多热情。

    /观点回顾/

    单日巨量不成底

    《每日经济新闻·证券周刊》从2012年9月起就反复强调三个观点:一是“单日巨量不是底”;二是“上涨行情在‘十八大’后”;三是“2012年行情或翻版2003年”。如今相关判断正逐步得到印证。

    9月“单日巨量不是底”获印证

    2012年9月15日,《每日经济新闻·证券周刊》就刊发了题为《“政策底”不是底巨量大涨凸显熊市反弹特征》的文章。

    文章的主要观点是 “单日放量大涨不一定是底部,它可能是熊市反弹”。其理由是,放量是底部形成的“必要条件”,但只有持续放量才是“充要条件”。

    实际上,就在9月7日沪指刚经历了一次巨量暴涨,上证指数涨幅高达3.7%,深圳成指涨幅5.08%,中小板、创业板指数的涨幅也分别达到3.51%、2.67%。

    统计显示,这是沪指8个月以来的单日最大涨幅,也是年内的第二大涨幅,仅次于1月17日的4.18%。而9月7日沪市单边量能达到1111.4亿元,较9月6日的427.3亿元放大了160%。

    在上述背景下,当时不少市场人士高喊“见底”。然而,9月7日仅是一个单日放量,随后便出现了量能萎缩。在9月17日(周一)大跌前,《每日经济新闻》已对投资者作出了警示。

    2012年10月13日,《每日经济新闻·证券周刊》刊发《“太极”A股——政策、市场推手互动》一文,文末明确指出,在重要会议前行情往往走势较稳定。在10月20日所刊发的《沪指前10月走势“克隆”2003年 预示年底反弹?》一文中,《每日经济新闻》记者提出“11月底才有大行情?”的猜想,其理由之一就来自于对史上重要会议前后行情的仔细观察。

    “2012年行情翻版2003年”待证实

    在2012年10月20日《每日经济新闻》所刊发的《沪指前10月走势“克隆”2003年 预示年底反弹?》一文中,记者重点分析了2003年与2012年前10个月行情的相似情况,并提出“今年极有可能翻版2003年的走势”。

    《每日经济新闻》记者注意到,2003年行情的确与2012年十分相像,具有“上涨都从开年展开”、“主跌浪都从6月起”、“三季度的宽幅震荡神奇重合”等特征。

    在文末记者也重点探讨了2012年的政策催化剂并指出当时面临的一些困难,比如忧虑经济下行和IPO加速等,但截至目前,上述困境已大大好转,因为官方和汇丰PMI数据均回到50以上。而截至11月28日,11月当月全国累计发电量同比增长7.4%,增速较10月加快,且创出今年以来最高增速等,这些都表明经济因素或已不是股市下跌的主因,而近期媒体所报道的IPO实际已经暂停,更明确体现了政策扶持股市的态度。

    目前,2012年翻版2003年行情这一观察已经得到了较大程度印证,但2012年最后一个月涨幅仍是一个谜,2003年12月,沪指曾大涨7.14%。据媒体报道,12月中旬或将召开中央经济工作会议,市场对此充满期待。

    /产业动态/

    11月高管成产业资本增持主力

    《每日经济新闻》记者此前曾通过观察历史数据注意到一个现象,即产业资本大规模增持,股市见底上涨;产业资本大规模减持,股市见顶下跌。这或是因为产业资本直接参与实体经济的运作,因此对经济形势的判断力更强一些。

    11月增持46亿元创今年新高

    据银河证券最新的产业资本观察月报显示,今年11月产业资本的增持呈现出“频率”与“力度”双升的迹象,11月产业资本共计增持297次,而10月则增持39次。

    从增持力度来看,11月产业资本增持金额跃升至46.48亿元,创下今年以来新高,而10月与9月增持金额仅分别为8.42亿元和20.71亿元。相对应的是,11月产业资本减持力度有所下降,从10月减持79.36亿元降至11月减持48.1亿元,整个市场净减持仅为1.62亿元。

    《每日经济新闻》记者通过整理历史数据观察到,产业资本出现大规模增持迹象时,往往伴随着市场转机出现。

    兴业证券产业资本观察报告显示,2008年9月,产业资本增持30.4亿元,达到全年最高水平,这一增持额较当年6月~8月的21.47亿元、18.71亿元和21.43亿元有了大幅增加,随后,沪指在10月28日见底1664点。

    而在2011年12月,产业资本增持金额突增至40.65亿元并创出当年峰值,也远远超过前两个月20亿元出头的水平,此外,当月由于减持金额仅为28.14亿元,还颇为罕见地出现了12.51亿元的净增持。在此背景下,沪指于2012年1月6日阶段性见底2132.63点。

    东方证券分析师胡卓文认为,“产业资本行为指数”出现高点预示着市场底部确立,目前产业资本指数已变成净增持,特别是主板和中小板增持量开始密集,情况已和今年1月类似。但他特别指出,创业板的风险依然较大,趋同度指标回落,市场分化下跌,表示市场依然存在风险。

    但硬币总是存在正反两面,产业资本的减持也应引起关注。数据显示,11月产业资本减持金额48.1亿元较10月的79.36亿元减少了39.39%,减持力度的确明显下降,但记者注意到,今年12月被称为今年以来解禁“洪峰月”,且年底也是创业板解禁潮被延后三个月的到期时点。在此背景下,产业资本去留尚待观察。

    增持主体转变

    《每日经济新闻》记者注意到,本次产业资本的增持较以往出现一个非常显著的变化,即从产业资本增持主体来看,上市公司高管增持活跃度明显强于国有大型控股机构。银河证券研报数据显示,11月总计297次增持中,高管占据其中220次。而在10月份总计39次增持活动中,高管增持仅为10次。据统计,自11月以来,共有近70家公司获得了高管的增持。

    记者查阅公告发现,11月期间,除武钢股份(600005,收盘价2.72元)、国电南瑞(600406,收盘价14.69元)、中储股份(600787,收盘价6.32元)和中国水电(601669,收盘价3.40元)等少数几家公司获得国有控股股东的增持以外,大部分增持均由上市公司高管或是自然人大股东完成。

    数据显示,在高管增持个股当中,永辉超市(601933,收盘价23.07元)获增持金额最多,达2.48亿元,而舒泰神 (300204,收盘价43.61元)、南京中商 (600280,收盘价32.21元)、TCL集团(000100,收盘价2.19元)也排名靠前,分别获增持4897万元、4485万元、3191万元。

    而在此之前情况则有所不同。此前,由汇金公司、国资委带头的“国家队”是产业资本增持主角。10月初,在汇金增持银行股的号召下,包括中煤能源(601898,收盘价7.12元)、长江电力(600900,收盘价6.50元)、中国南车(601766,收盘价4.94元)等多家央企均获大股东增持,引领市场增持潮。

    增持主体由“大”变“小”,从原来的国家队“唱主角”到现在的公司高管增持“遍地开花”,增持风格的转变透露出什么信号?

    对此,一位分析人士向记者表示,高管增持活跃有着特殊意义:第一,此前一波增持潮是以“国家队”为主,但其手中“弹药”入市受限,难以支撑连续大规模的增持;而作为公司高管,有较稳定的、相对较高的收入,手里一般握有较多现金,有能力选择在低位增持。此外,部分高管在前期通过减持获得的现金也很有可能在近期以更低的价位进行回补;第二,大型国有控股股东增持往往具有“救市”意涵,在增持后相当一段时间内并不会考虑减持问题,因此其往往能够承受更大的下跌风险,但上市公司高管则不同,高管资金入市往往带有较强的逐利性,希望通过在自己认可的较低价位买入而获得短期或长期回报,因此,11月上市公司高管大规模增持,或意味着市场已经便宜到让他们认为有利可图了。

    /行情前瞻/

    沪市持续放量 年底或现吃饭行情

    不少分析人士认为,无论是对历史量能的观察,亦或是对抄底资金数据的判断,种种迹象表明,年底可能上演吃饭行情。

    热点全面开花

    A股9月7日的大涨,行情主要集中在基建类个股上,而如今热点全面开花,市场人气快速恢复。

    《每日经济新闻》记者统计显示,12月4日~7日,A股均涨幅前四名的板块依次是水泥(13.96%)、金融(10.17%)、农林牧渔(9.88%)和建筑建材(9.84%)板块。分析人士认为,上述四大板块呈现三大炒作脉络:水泥和建筑建材受益城镇化建设推动;而农林牧渔更多是受益土地流转和预期将继续出台“一号文件”表达对农业的重视;金融板块的上涨,其中包含银行股的反弹,也有券商股因受益证监会相关改革措施而大幅上涨的因素在内。

    除上述板块之外,煤炭、环保、钢铁等板块也都因为各自受益的利好在近期大幅上涨,热点全面开花。此外,记者统计还显示,12月4日~7日,A股出现下跌的股票仅有32只,在沪指涨幅达到5%的情况下,跑赢大盘的股票多达1940只,占比达60%。分析人士认为,这说明当前的行情是普涨行情,并非结构性反弹,因此体现出较强的吃饭行情特征。

    持续放量信号隐现

    《每日经济新闻》记者通过观察历史数据注意到,持续放量才是底部形成的充分必要条件。

    在998点之前的多个历史大底部都能够发现持续放量的特征,比如998点、1664点、2319点、2132点历史大底或阶段性底部形成,都包含着持续放量的因素。

    在998点后的反弹,量能没有跟上导致指数跌至1000点附近。实际上,998点的那次历史大底的准确启动点应该是在2005年7月22日。当天沪指上涨2.52%,并出现115.1亿元的成交额,较前一日的51.0亿元增加了125.69%。随后,市场量能逐步放大,7月26日沪市成交115.1亿元、8月3日沪市成交134.9亿元、8月8日达142.6亿元、8月11日为173.7亿元。在此背景下,股指从1000点上涨至1180点,涨幅约18%。

    2008年11月10日,沪指大涨7.27%,当日成交额达589.0亿元,是前一日成交额的1.99倍。随后沪指的量能逐步攀升,指数也从1664点涨至2400点,涨幅高达44%。

    2010年7月2日的2319点底部也呈现出持续放量态势。从不到500亿元的成交推升至上千亿的成交额,再到几个月后的3000亿元成交额,指数从2319点涨至3147点,涨幅高达32.6%。

    在今年1月6日2132点阶段性低点形成当日,沪市成交额为394.7亿元。随后这一量能逐步放大,在3月14日放量至1707.4亿元,当日沪指收盘点位为2391.23点。

    如今,沪市成交额在12月5日出现放量,6日回调中缩量,7日再度放量。相比9月7日仅单日放量的局面,持续放量特征已初步显现。

    或难V型反转

    如果可以确认吃饭行情正在上演,那么最关键的问题是,投资者能吃进去多少呢?

    在沪指12月5日大涨后,6日,国信证券分析师阎莉发布题为《历史重演,逢高降仓》的研报,认为12月5日股指突然放量大涨与9月7日颇为类似,短期拉升过猛均易出现回落,目前不会形成“V”型反转,所以建议投资者减仓。

    不过,也有私募人士告诉《每日经济新闻》记者,阎莉关于“不会形成V型反转”的观点有相当的合理性,但减仓建议仍有商讨余地。

    首先,2003年底沪指在35个交易日上涨了13.6%,日均涨幅0.39%(不考虑复合增长)。如今,2013年的行情只剩下16个交易日,大盘若平均日涨0.39%,涨幅就是6.24%,沪指就可以达到2190点。然而,2132点“钻石顶”此前经多次尝试仍未突破,之后能否突破这一点位构成的阻力仍有待观察。

    此外,若从周均线“金叉”的角度观察,下周沪指5周均线起始点位于2029.15点,10周均线起始点位于2063.13点,基本与本周收盘时情况相当。也就是说5周、10周均线都出现横盘,没有形成“金叉”。

    从以上信息可见,短期内大盘一蹴而就地上涨,难度很大,但指数不会V型反转不表示不能震荡上行。998点、1664点的底部都不是V型反转,但最终仍然构成了长期上攻的重要起点。因此,若大盘成交额可以持续放量,投资者耐心持股待涨亦未尝不可。

    “订悦2013”—— 《每日经济新闻》大征订活动,订报有礼。http://www.nbd.com.cn/corp/2013dingyue/index.html

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