·今日微评

鲁政委（兴业银行首席经济学家）

11月PMI中升幅最大的是“新出口订单”，意味着外需比内需更强劲。但有三个方面值得注意：一是11月初刚结束的广交会上，采购商与会人数和出口成交同比均下跌约10%，意味着当前出口新订单的反弹恐难持续；二是近期人民币兑美元汇率连续升值，这会极大地制约出口商的竞争力；三是7~10月，在出口整体低迷的情况下，“海关特殊监管区域的物流货物”却成倍增长，是否为年末达标冲数据值得怀疑。

熊焰（北京产权交易所总裁）

经济领域改革红利最大之处在金融。我国大多数生产要素均已市场化，唯独要素中的要素——货币没有市场化，目前金融业对实体经济支撑不足，挤压过度。金融市场化改革，外有国际金融系统的经验教训，内有国内金融体系多年来的实践，改革红利显然极大。

韩志国（经济学家）

年底是资金回流的高峰期，12月又是大小非解禁的高峰期，创业板和中小企业板首当其冲。市场供求关系已严重扭曲，无量反弹是为进一步下跌累积动能。目前经济的见底回升只是暂时的，结构调整、产能过剩、内需不足、人口资源红利消失等一系列问题正在逐渐显露，没有制度层面深层次的改革，A股就很难再见到牛市。

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