经济、人口问题重重 对冲基金欲做空日本

每经记者 杨可瞻 实习记者 罗慧

日益临近的日本大选吸引了市场无数眼球，自民党（LDP）党魁安倍晋三被视为下一届日本首相最有力的竞争者，面对政府财政收入的持续下滑以及不断升级的人口问题，以激进著称的安倍晋三将给日本经济带来些什么？对冲基金经理可能告诉你，“在未来几个月内日本必将爆发一场危机，做空日本正是时候。”

基金称做空日本已万事俱备

《金融时报》12月3日刊文称，对冲基金将要做空日本。文章中提到，驻达拉斯的对冲基金经理凯尔·巴斯（KyleBass）上月在致投资者的信中表示，“多年来，日本债务占国内生产总值（GDP）的比例不断扩大，政府财政收入不断下滑，而无法克服的人口因素加剧了这些问题，并导致日本经常账户首次出现赤字。”

在巴斯眼中，投资日本国债犹如庞氏骗局，因为他们有个共同的特点，只要落入骗局的受害者比走出的多，那么就可以针对未来许下离谱的诺言。而“敬请放心投资日本国债”无疑就是那个离谱的承诺。对于日本国内的各种问题，巴斯进一步指出，日本将面临“最终清算”。

事实上，巴斯并不是第一个看空日本的基金经理，长期以来，对冲基金一直都偏好做空日本，哪怕多年来的做空行动已让他们损失惨重，比如绿光资本，但这些都不足以阻止新的对冲基金转投空头阵营。

“我们认为形势就要发生改变了，现在已经万事俱备”，英国奥德利资本（AudleyCapital）的克里斯托弗·里格（ChristopherRigg）称。里格目前掌管着一支专门做空日本的新基金，而他本人一直都在研究日本问题。

里格认为，在12月16日举行的日本大选中，安倍晋三很有可能当选日本下一届首相，而安倍以渴望推动经济增长著称，因此他希望日本央行（BOJ）采取更为激进的措施，如通过购买外国债券来实行量化宽松，而这种政策的调整，也有可能将日本的国债收益率推高至2%，足以令做空者大赚一笔了。

日本银行大佬的警告

与此同时，日本最大的银行——三菱东京日联银行行长平野信行也表示，银行持有的大量日本国债（40万亿日元）已成为银行面临的主要风险，但要减持日本国债非常困难，对此他本人无能为力。

平野信行称，“日本国债违约将对我们造成巨大的冲击，但是我们却不得不维持国债市场的秩序”。但他同时表示，“我已经准备好降低风险了，把持有国债的期限尽量缩短，平均期限调整到3年左右。”

日本银行业是日本国债的最大持有者，一旦类似于三菱东京日联这样的银行有任何大规模抛售行动，都可能导致市场发生剧烈震动。日本银行业持有国债的敞口风险，已经越来越让监管者和投资者不安。

IMF在十月发布的一份最新的全球金融稳定报告中警告称：“日本银行持有国债的风险在不断上升，由于银行业持有了太多的国债，政府将发现它很难采取行动支撑金融市场”。

国际清算银行的数据显示，同其他经济体一样，日本政府的债务在最近几年稳步上升，国债与GDP之比已经达到250%，这一比例是美国或英国的两倍多。

不过从目前日本国债的收益率来看，似乎还没有破裂的迹象。截至昨日（12月3日）收盘，日本10年期国债收益率为0.7%，而过去10年的平均收益是1.34%。

“订悦2013”—— 《每日经济新闻》大征订活动，订报有礼。http://www.nbd.com.cn/corp/2013dingyue/index.html