老郑说汇：财政悬崖难提前解决 欧债危机远未过去

每经记者 郑步春

本周美元低位震荡，财政悬崖相关新闻造成无序波动。预计下月美元仍会无序震荡，因政客们提前完成谈判的机会几乎不存在。希腊问题得以“解决”，这使得欧元暂维持强势，不过其中线走高仍困难重重，因欧债问题并不仅限于希腊，料不久西班牙问题将更受关注。英镑缓步推升，已面临压力线，因其经济亮点不多，故续升动能有限。

财政悬崖或有惊无险

美元上周五大跌，本周先反弹，后下跌，多空几乎打平。截至周四19时，美元指数暂报80.132点，与上周五纽约尾市的80.208点相差无几。

关于美元，本周市场焦点在财政悬崖问题，该问题对美元影响较为错综，在现阶段主要体现在避险情绪上，所以当事情进展不顺利时美元反而易涨，而当进展顺利时美元易跌。

本周三欧汇时段，市场对财政悬崖问题的忧虑一度因各大公司高管表现出极大的忧虑情绪而升温，结果推升了美元指数的一度上涨。但进入美盘交易时段，因美国重要官员发言乐观，所以避险情绪褪去，美元最终小跌作收。除财政悬崖乐观预期外，美联储当天公布的褐皮书对近期美国经济表现出谨慎乐观的看法亦提升风险偏好，这进一步压制美元。

周三奥巴马表示，相信接下来几周里会达成预算协议。另外，众议院议长博纳(JohnBoehner)乐观地发表观点称，共和党人能在年底之前与白宫达成协议，财政悬崖可避免。据一些机构调查，目前约四分之三的全球投资者预计政客们能达成临时协议。

虽然市场乐观，但毕竟协议仍未达成，所以美元未来一个月的走势仍将呈现震荡和无序状态，基本上会随消息波动，建议操作上暂持观望态度。

欧元升势受阻 中线不宜做多

本周欧元试图扩大上周涨幅，但至周四也没涨多少。

欧元上涨无力原因有二，一为上周充分预期到希腊获援，二为投资者担心希腊无法完成节支增收目标。据外电报道，有德国议员及传媒指责政府在救助希腊的 “真实代价”这一问题上欺骗了纳税人，他们认为，出资国最终将不得不减计向希腊发放的大部分贷款。

除希腊忧虑外，西班牙债务危机是更大和更长期的隐忧，所以必将干扰欧元走势。目前西班牙已完成了本年融资任务，但明年情况难说。

明年西班牙救援的压力有可能加大，因近期西班牙地方政府向中央政府救援案例越来越多，迄今其17个州中已有9个申请金援，总求助金额相当于西班牙总额达180亿欧元“地方救助基金”的93%。上述基金今年7月才成立，但这么快就接近枯竭，这足以说明西班牙实际情况并不乐观。

考虑到西班牙债务情况不确定性增强，甚至强过一个月后即将明朗的美国财政悬崖问题，所以未来欧元相对于美元更具不确定性，故欧元即使短期内不错，但中线实不宜持续做多。更何况欧元区的经济明显不如美国，且甚至不能排除明年法国出现“债务问题”的可能。

英镑又到压力处 观望为主

英镑自今年9月21日以来一直处于下跌通道，这几天虽有反弹，但仍受制于该通道。目前英镑报1.6019美元，恰好处于通道上轨压制处，所以炒家如何取舍颇费心思。

决定汇率走向最重要的还是基本面，技术面仅为基本面的盘面体现。就英国经济情况看，过去数月曾出现反复，因伦敦奥运会造成部分经济指标反常向好，但最近数据显示其经济动能或不足，由此提升了该国央行未来扩大量化宽松政策机会，这是英镑压力。

上周英国央行曾下调了明年经济增长预期，本周三英央行副行长宾恩表示，进一步扩大资产购买计划规模的可能性犹存。最近数据方面，本周二英国公布的三季度GDP修正值略弱于预期，不过本周四公布的零售指标优于预期，所以整体情况尚可。

英镑可能还有个潜在压力，这就是英国评级有被下调的机会，因其财政纪律方面或存在些问题。英国政府本财年订下借债目标为降1.2%，但实际上本财年的前7个月其欠债反而增7.3%。不过评级问题并不构成沉重压力，因如今几乎所有国家评级均可能被下调，货币其实在比谁更差。

综上所述，英镑前景不很明朗，虽然也无太大的利空。预计未来英镑即使仍有些上涨潜力，但大幅上升机会渺茫。就英镑的操作来说，还是以震荡市和高抛低吸来应对较好，忌单边押注。

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