QDII一枝独秀 看好美股及资源业

每经记者 董华 发自深圳

昨日 （11月29日），A股再创新低。然而，就在A股一片狼藉之时，QDII基金却依然风光无限，让被深套在A股的投资者可望而不可即。

事实上，近期海外市场也出现一些波动，如欧元区财长会议对希腊债务问题达成的一些协议，使得欧洲股市出现了一些向好的趋势，加上美国市场近期出现的回调等。对此，招商全球资源和招商标普金砖四国基金的基金经理牛若磊认为，欧元区就希腊问题达成的这些协议只是小插曲，欧洲债务问题解决仍遥遥无期。相反，他对美国市场则异常乐观，认为美国的经济恢复很可能发生在明年。

新兴市场涨幅喜人

和A股一片惨淡的市场相比，近期QDII基金的业绩则异常风光。据同花顺数据显示，今年以来截至11月26日，国投瑞银新兴市场股票以16.69%的涨幅领涨QDII。此外，广发亚太精选、景顺长城大中华股票、博时大中华亚太精选股票和华宝兴业海外中国股票等，涨幅均在15%以上。

事实上，《每日经济新闻》记者也发现，今年涨势靠前的QDII仍然是以香港地区等新兴市场为主。而跌幅最大的主要是大宗商品，油气资源类的基金。比如，今年以来，截至11月26日，信诚全球商品主题跌13%，成为所有QDII中今年业绩最差的基金，其次，华宝油气、招商全球资源股票、泰达宏利全球新格局和诺安油气能源等跌幅均在5%以上。

由于美国量化宽松政策的影响，新兴市场目前仍旧是处于一个增长的高峰地区。近期美国财政悬崖的问题悬而未决，而欧洲问题又没有任何进展，在此背景下，从目前的情势来看，年底前的避险资金流向贵金属、新兴市场等相对安全的投资区域，投资中国香港等新兴市场QDII的业绩涨势能够有一段时间的持续。

不过，牛若磊对于港股的投资态度较为谨慎，他表示：“对于目前的港股来说，已经处于回调的风险中了，此前已经快速上涨过了。而且这种上涨主要是因为美国的量化宽松政策带来的，这种利好本来就存在着风险。热钱一旦撤离，对于港股的打击将会很大。所以对待港股机会应当慎重。”

看好美国市场及资源业

事实上，在目前全球经济格局不稳的情势下，全球金融领域均存在一些或大或小的问题。在这样的情况下，到底如何选择QDII基金成为目前投资者最烦恼的问题。多位基金经理均对 《每日经济新闻》记者表示，在近期美国市场出现了回调之后，再次出现了投资的良好时机，而且美国的经济恢复很可能发生在明年；同时，今年以来跌幅最大的资源股或将在明年迎来一个上涨时机。

谈及未来的投资机会，牛若磊称，欧元区目前仍然是风险点，是一个非常长远的问题。近日希腊在债务问题上的一些协议，也引来了欧洲股市的大涨，然而，这种利好是阶段性的好转，欧元区的问题依旧会在明年持续反复，不断被提起，造成市场的波动。

他表示，欧元区不是主要带来超额收益的地区，重点还是会放在美国。未来对于欧元区的投资，主要还是阶段性的操作，来规避风险。

华南某QDII基金经理也对美国市场表示乐观。他认为，目前美国市场以及能源材料等行业出现了大幅回调。因为美国实体经济并没回调，股票估值开始下调，这意味着投资机会的来临。

他认为，目前宏观经济在转好，主要是中国和美国，PMI值在转好，经济的见底信号比较明显；第二从美国近期的经济数据上来看，美国耐用品订单虽然称不上强劲，但好于预期，还有消费信心指数一直维持高位，作为消费为主的美国，这个指数就显得非常重要；最后，美国的企业除了金融业以外的前1500家公司目前有1.5万亿美元的现金，这表示目前企业手中的现金充裕。

牛若磊也表示，美国经济有新增长点出现，一个是私营经济恢复拉动的，一个是美国房地产复苏，就业和消费者信心指数有所好转。消费增长有保证，经济恢复很有可能发生在明年。

事实上，这些利好都是在不考虑美国财政悬崖的问题下讨论的。对于美国明年的财政悬崖问题，目前仍然存在着极大的不确定性，如果财政大力紧缩就可能拖累美国的经济。对此，牛若磊表示，财政悬崖的问题一定会达成妥协，“目前的不确定性主要是在妥协度有多少。然而考虑到美国实体经济的良好，年底到明年年初1月仍是QDII基金加仓的一个良好时机。”

“我们通过调研发现，在5年的平均估值中，石油天然气和金属采矿两个行业是偏离估值最多的行业，也是今年主要跑输市场的两个行业，今年跑输，也就意味着可能是明年的机会。”牛若磊表示。

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