Q3日本GDP负增长 衰退阴影迟迟不散

每经实习记者 刘铭

当地时间11月12日，日本内阁府公布的最新统计数据显示，日本第三季度 （7月~9月）实际GDP较上一季度下降0.9%，按年率计算下降3.5%，这是三个季度以来，日本经济增速首次出现负增长。

内外交困

作为世界第三大经济体，日本在2011年受到地震和海啸的重创之后，正努力使其经济实现复苏，并取得了一定的成效。然而，最近日本的经济发展却被一系列因素牵制。对此，三菱日联证券公司资深分析师鹿野达史指出，“日本三季度经济萎缩正是国内外因素共同作用所致。”

首先，从国际环境方面看，出口是拉动日本GDP的主要驱动力，但目前因受全球经济放缓，尤其是欧元区及美国不景气的严重影响，使得日本对上述两地的出口大不如前。此外，钓鱼岛问题亦使得日本最大的贸易伙伴——中国，对日本产品的需求大幅下滑。

另一方面，由于国际市场动荡，许多投资者将日元选作避险货币，由此推高日元汇率。与今年三月份时相比，日元兑美元及欧元汇率分别上升了5%和8.5%，大幅度的升值使日本商品的竞争力明显下降，进而拖累其出口。数据显示，三季度日本出口在今年以来首次出现负增长，且下滑严重，达5%。

其次，从国内环境看，日本央行此前加大资产购买的宽松政策并没有起到刺激国内需求的效果，第三季度私人消费环比下降0.5%，非居住类投资从二季度的0.9%大幅下滑至-3.5%。

分析师指出，由于多重因素的叠加影响，日本经济近期会继续萎缩并陷入技术性衰退。瑞穗证券高级经济学家山本康雄认为，经济数据在九月份大幅恶化，这意味着日本已经进入了衰退期。

宽松预期升温

面对经济的疲软以及国内外需求的放缓，日本政府曾多次采取宽松措施来提振经济。最近的一次是在10月30日，日本央行追加11万亿日元的资产购买规模，使总购买规模达到91万亿日元；同时还新增了无限制贷款计划。

然而，分析师对这些措施并不看好。苏格兰皇家银行驻东京首席经济学家顺子西冈在接受BBC的采访时称，“目前日本企业的信贷需求量非常少，实际上他们正在控制资本支出。”他补充道，由于全球经济的不确定性，政策制定者应该将注意力集中在如何使日元贬值上。

日本央行行长白川方明在11月12日也对外界表示，鉴于日元汇率不断攀升可能会对日本经济造成损害，日本央行将会在未来加大其货币宽松政策的力度，以此打压汇率。

日本下一次的议息会议将于11月19~11月20日举行，不过分析人士指出，届时出台新政策的可能性不大，预计日本央行将于12月19~12月20日的会议上再度追加货币宽松政策。

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