来源： 中国证券报
编者按：专家表示 ，四季度流动性料将保持中性偏松的态势,如果按照8-8.5万亿元之间的全年信贷投放计算，意味着四季度每个月投放4500-6000亿元，前期的票据可以转成贷款，这样的投放力度并不小。数据显示，自7月以来至今，沪深两市共有98家公司的大股东累计增持17.3亿股，增持总额达84.04亿。
资金面乐观：全年信贷投放或突破8万亿 四季度流动性中性偏松
产业资本抄底：84亿产业资本逆市抄底 三行业增持股家数占比居前
汇金增持：传汇金本周继续增持四大行 以逢低吸纳为主
四大行股票频现大买单 业内指汇金或再度入场
社保逆市增仓：社保三季度逆势增仓 持股市值创历史新高
全年信贷投放或突破8万亿 四季度流动性中性偏松
中国社科院金融重点实验室主任、华泰证券（601688）首席经济学家刘煜辉和兴业银行（601166）首席经济学家鲁政委接受中国证券报记者采访时表示，四季度信贷料保持平稳投放力度，考虑到年末财政存款投放力度加大、社会融资总量扩大及央行保持货币信贷平稳适度增长，四季度流动性料将保持中性偏松的态势，但未来外汇占款可能再度出现波动、减少情况。他们建议，尽快扩大人民币汇率波动区间，提高货币政策独立性。
中国证券报：今年前9个月人民币贷款增长6.7万亿元。如果按照全年贷款增长8万亿元计算，四季度贷款月均投放量只有4000-4500亿元。这一规模较前9个月的月均投放量相对偏小，是否会冲击四季度流动性？今年以来，债券融资出现迅猛增长，但其主要买方仍为银行。在这种情况下，信贷和债券会否出现“此消彼涨”的局面，对流动性有多大影响？
刘煜辉：9月末人民币贷款同比多增1.04万亿元，但是非金融企业的中长期信贷少增了5200亿元。1-9月发放的贷款中，票据所占的比例较大。如果按照8-8.5万亿元之间的全年信贷投放计算，意味着四季度每个月投放4500-6000亿元，前期的票据可以转成贷款，这样的投放力度并不小。
全年信贷增长量是8万亿元还是8.5万亿元区别不大。因为社会融资总量中非信贷的部分今年显著增加，例如以城投债为代表的企业债券今年9月末比去年同比多增7200亿元，信托贷款比去年多增6300亿元，其他信用投放都在显著增加，所以贷款投放量对于整体流动性的意义已不再像以前那么重要。
鲁政委：有关部门并未给出8万亿元这个目标，所以它并不是一个不可以突破的上限，我相信今年人民币投放可能超过8万亿元。现在看来，8-9万亿元都是可以接受的。
现在很多银行受限于存贷比，贷款能力有限。即便是资本充足率达标，银行业也需要保持一定宽松的流动性。在这种情形下，债券融资是对企业提供融资的一种新方式。实际而言，债券的货币乘数小于信贷的货币乘数，鼓励债券融资有利于降低政策部门的压力。比如同样的融资额，选用信贷融资，可能看到的M2增速为17%-18%，但如果有债券参与，看到的货币增速可能只有14%。
月度公司市场净投放情况
银行间7天回购加权利率月度均值
流动性不会偏紧外汇占款或现较大波动
中国证券报：除了信贷和债券增长外，影响四季度流动性的还有哪些因素？四季度流动性是否会出现偏紧状况？近期跨境资本囤积香港，未来会否流入内地？美元指数是否会反转带来资本流出压力？
刘煜辉：四季度的流动性不会偏紧。因为最后两个月会有财政存款大量投放，虽然今年财政投放的力度可能小于去年。去年1-10月份开支较紧，最后两个月省下大量财政盈余导致投放力度很大。据我们测算，今年最后两月的财政投放力度大概为1.9万亿元左右。财政资金投放会对货币条件带来正面改善。
但流动性还面临外部不确定性。美元有可能在最后两个月出现明显强劲走势。美国大选以后，市场面临的一个比较主要的议题就是“财政悬崖”，这使得全球市场的避险情绪显著上升，美元从而走强。美元升值有可能使中国的外汇占款重新回到8月份之前那种承受压力的状态。
跨境资本回流美国这种趋势早在一年前已发生，美国的股票和债券市场已体现出了这一趋势。这表明至少美国对资金的吸引能力在显著上升。这种趋势一般是中长期的，短期内不会发生变化。美国经济复苏持续，美国的竞争力显著增强，所以对中国资金流出的压力，也是中长期的。
鲁政委：从最新发布的第三季度货币政策执行报告来看，央行对整个第三季度政策的执行比较满意。结合报告提出的下阶段货币政策“适度平稳”的说法，第四季度货币政策不会出现大的改变，除非形势出现了超预期的变化。当然也不排除个别时段流动性出现年末、节日的双重冲击，主要体现在12月以后，金融机构希望有较高的备付水平，所以到年末会有更多资金流出市场。
除了投资人民币短期升值的因素外，目前国内对跨境资本并没有吸引力。人民币升值这一因素也不会持续很久的时间。所以到第四季度，外汇占款可能还会出现较大波动，届时资本流动还主要取决于人民汇率的走势，但我个人并不看好人民币。因为如果短期升值持续下去，港币和香港楼市以及人民币都难以承受。
建议进一步扩大人民币汇率浮动区间
中国证券报：预期四季度货币政策将如何执行？汇率政策会不会出现变化？
鲁政委：从最近国务院的表态和货币政策执行报告的表述来看，他们对第三季度的政策执行情况很满意。如果已经确认形势出现好转，中国经济正在出现缓中回稳、趋稳回升，那么四季度降准降息的可能性不大，但公开市场操作这一常规操作还会进行。
在汇率政策方面，建议抓住现在的有利时机，在岁末年初进一步扩大人民币对美元的波动幅度；抓住从现在到2015年，美联储维持低利率从而美元汇率不会出现趋势性变动的宝贵时间窗口，加快人民币汇率改革，完成汇率走向完全自由浮动的进程。所以建议在今年岁末到明年初，人民币汇率从1%扩大到2.5%，明年下半年扩大到5%，后年扩大到10%，2015年扩大到20%，之后就完全放开。
刘煜辉：未来央行货币政策的弹性宽松空间，一是受制于政府经济活动的扩张。今年市场感受到流动性紧张并非源于央行货币政策不积极，而是由投资扩张、社会融资需求快速增长所致。二是受制于缺乏弹性的汇率。过去一年中，人民币有效汇率一直顶在高位，而与之对应的经济和生产率正显著减速。
为增强货币政策的独立性，应该充分利用目前市场情绪压低美元汇率之机，尽早放松人民币对于美元或一篮子货币的盯住（对一篮子货币的盯住实质上也是对美元的软盯住），显著扩大人民币汇率浮动区间，并逐步实现人民币交易日收盘价格和下一个交易日中间价的连续性。
84亿产业资本逆市抄底 三行业增持股家数占比居前
编者按：自7月1日至今，上证指数累计下跌5.38%。值得关注的是，在这一波调整过程中，以产业资本为主的大股东逆市增持成为市场关注的焦点。分析人士认为，产业资本增持往往意味着股票价格被严重低估，后市或存在上涨的机会。
据《证券日报》研究中心统计显示，自7月以来至今，沪深两市共有98家公司的大股东累计增持17.3亿股，增持总额达84.04亿元。其中，金融服务（10%）、建筑建材（8.5%）和公用事业（7.5%）等三行业被产业资本增持个股的家数占行业家数比率较高。今日，本版特对上述行业进行深入分析梳理，以飨读者。
金融服务 增持股家数占比10%
自7月1日至今，伴随着市场的震荡调整，大股东不惧市场下跌开始逆市增持抄底。
据《证券日报》研究中心统计显示，三季度以来至今，金融服务（申万一级）有5家公司被大股东增持，占行业比10%。累计增持92511.46万股，增持总额300227.39万元。
在大股东增持的5家金融服务类个股中，增持市值最高的为农业银行（601288），7月以来至今累计增持市值达101596.9万元，增持股数为38774.44万股，变动后持有流通股数量达84790.01万股。目前，农业银行最新收盘价为2.57元，最新市盈率（TTM）为5.9倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-0.77%，跑赢大盘4.61个百分点。
另外四家被增持的金融服务类个股分别为中国银行（601988）累计增持市值达80182.21万元，增持股数为27392.76万股，最新价为2.81元，最新市盈率（TTM）为5.846倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-0.35%，跑赢大盘5.03个百分点。
建设银行（601939）累计增持市值达63740.17万元，增持股数为13960.8万股，最新价为4.26元，最新市盈率（TTM）为5.65倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为1.43%，跑赢大盘6.81个百分点。
工商银行（601398）累计增持市值达49074.81万元，增持股数为11776.68万股，最新价为3.88元，最新市盈率（TTM）为5.89倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-1.77%，跑赢大盘3.61个百分点。
南京银行（601009）累计增持市值达5633.29万元，增持股数为606.78万股，最新价为7.75元，最新市盈率（TTM）为6倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-9.04%，跑输大盘3.66个百分点。
对于银行业的发展与投资，国都证券认为，银行业绩增速缓慢回落符合预期，主要是因受降息的影响净息收入增长放缓，中间业务收入增长也逐步回落，不良贷款环比新增107亿。汇金增持已经帮助板块完成股价的筑底，经济筑底企稳有利于板块估值修复，但基本面仍不支持板块取得超额收益。
另外，利率市场化改革的推进有利于具备坚实客户基础，创新能力强的银行。在国有银行中，安信证券推荐工商银行和建设银行，庞大坚实的客户基础，稳定的高盈利能力以及强大的资产负债表，使其具有防御性配置价值。
采掘 增持股家数占比8.47%
统计数据显示，三季度以来至今，采掘（申万一级）有5家公司被大股东增持，占行业家数比8.47%，位居申万一级行业增持家数占行业家数比排行榜第二名。累计增持2684.67万股，累计增持总额2.75亿元。
在大股东增持的5家采掘类个股中，增持市值最高的为中煤能源（601898），7月以来至今累计增持市值达13886.23万元，增持股数为1545.98万股，增持后持有流通股数量达1501426.40万股。
目前，中煤能源最新收盘价为7.17元，最新市盈率（TTM）为10.91倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-7.11%。该公司为全国最大的煤矿装备制造商，具有优秀的煤矿设计能力，煤机产品销售市场基本覆盖了国内大型煤炭生产企业，是国内产业链最完善的综合型煤炭企业。2012年上半年，公司完成煤矿装备产值46.5亿元，同比增长6.2%。完成煤机产量20.8万吨，同比增长4.5%。其中，主要煤机产品12907台（套）。刮板运输机、高端液压支架、高端掘进机等主要煤机产品市场占有率保持国内领先。
另外，四家被增持的采掘类个股分别为永泰能源（600157）累计增持市值达8300.85万元，增持股数为635.65万股，最新价为8.53元，最新市盈率（TTM）为22.44倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-6.06%。
神火股份（000933）累计增持市值达3094.04万元，增持股数为350.00万股，最新价为7.8元，最新市盈率（TTM）为19.42倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-14.47%。
国投新集（601918）累计增持市值达1204.61万元，增持股数为103.00万股，最新价为9.67元，最新市盈率（TTM）为12.92倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-20.8%。
山煤国际（600546）累计增持市值达1039.79万元，增持股数为50.04万股，最新价为18.91元，最新市盈率（TTM）为24.61倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-9.61%。
东方证券认为，根据中国工程机械商贸网统计，2012年9月份28家主要装载机制造商共销售装载机11271台，同比下降37.54%，环比上升7.06%。1-9月行业销量为138348台，同比下降27.98%。煤炭、铁矿石等资源品价格下跌的负面影响仍然对装载机销量形成很大的压制，同时，传统土方基建项目仍然没有实质性的复苏。
公用事业 增持股家数占比7.53%
统计数据显示，三季度以来至今，公用事业（申万一级）有7家公司被大股东增持，占行业家数比7.53%，位居申万一级行业增持家数占行业家数比排行榜第三名。累计增持14650.86万股，累计增持总额9.14亿元。
在大股东增持的7家公用事业类个股中，被增持市值最高的为长江电力（600900），7月以来至今累计增持市值达71464.71万元，增持股数为10896.56万股，增持后持有流通股数量达591393.12万股。目前，长江电力最新收盘价为6.48元，最新市盈率（TTM）为10.68倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-4.71%。公司是目前我国最大的水电上市公司，主要从事水力发电业务，公司拥有葛洲坝（600068）电站及三峡工程已投产的发电机组，机组装机容量为2108万千瓦。
另外，六家被增持的采掘类个股分别为广州发展（600098）累计被增持市值达10204.09万元，被增持股数为1483.75万股，最新价为6.6元，最新市盈率（TTM）为33.8倍，自7月1日以来至今，累计涨幅为-4.62%。该公司拥有覆盖广州大部分地区的燃气管网和燃气用户市场，建立了从气源接收、管网传输到终端市场的天然气一体化产业链。而国电电力（600795）（2644.80万元）、 洪城水业（600461）（2550.01万元）、申能股份（600642）（2327.46万元）、国投电力（600886）（1402.28万元）和富春环保（002479）（775.32万元） 等个股累计被增持市值均小于1亿元。
长江证券（000783）认为， 近期燃气板块受天然气利用方案出台、天然气“十二五”将出台消息的刺激下有所上涨，随着西二线的正式通气，燃气销售量将有提升，预计四季度燃气类公司的净利润增长仍将持续，可关注燃气板块。进入第四季度，水务企业的净利润增速仍将保持平稳。燃气类公司随着西二线的正式通气、公司销售气量的增加，将带动4季度净利润继续保持高速增长。预计在环保的法规逐步完善，对四季度环保企业的业绩较为乐观。目前环保行业估值在30倍以上，建议关注成长较为稳健、估值相对合理的龙头企业桑德环境（000826）；其次，关注部分业绩存在超预期可能性的公司，如天立环保（300156）、九龙电力（600292）等。
传汇金本周继续增持四大行 以逢低吸纳为主
据可靠消息，汇金公司本周继续出手增持四大国有银行股。汇金公司董事长楼继伟日前也高调表示，四大行股价被低估。另一方面，上市首日暴涨626.7%的浙江世宝（002703）昨日拉出第二个跌停，首日买入资金宣告全部被套。
汇金继续低位增持 银行股翻红
据可靠消息，周一汇金公司在二级市场继续增持了四大国有银行股，但金额尚未达到公开披露要求。据透露，汇金近日的操作策略基本是以逢低吸纳为主，在相对低位放置买单等待筹码。而汇金公司董事长楼继伟日前也公开表示，目前四大行股价没有真实反映其实际经营业绩，汇金公司在二级市场进行自主增持，正是基于对四大行长期成长价值的信心。受到此消息刺激，昨日工农建中四大行股价齐齐盘中拉升，除工行外，剩余三家银行股均逆市翻红。
有市场人士认为，对于市场而言，目前银行股的最大利好自然是估值：A股前10家市盈率最低的上市公司全部是银行，前20家市盈率最低的上市公司中有16家是银行，其中市盈率最低的兴业银行（601166）仅为3.9倍，如果按去年每10股分红3.7元计算，单分红收益率就已经达到2.9%。另外，统计数据显示三季报QFII在金融服务行业的持股量高达38.16亿股，比重超过65%，明显高于其他行业持仓，这与此前外资投行唱空银行股的基调也大相径庭。不过另一方面，也有市场人士指出目前银行股小碎步上攻形态已经在历史上多次出现，后期不排除会有一次单日大阳线行情。
浙江世宝再跌停 暂不言底
上市首日暴涨626.7%的浙江世宝，在经历了多次挣扎之后昨日再度跌停，收盘价15.19元已低于上市首日最低价15.61元。这意味着，参与首日上市接盘的资金，如果没能够在今日逃脱，接下来将会面临漫漫的价值回归之路。
根据收市后的交易所数据显示，昨日买卖浙江世宝的仍然是清一色游资席位。有机构向记者表示，该股票已经被交易所列为特别警示对象，所以除了第一日中签的机构抛出以外，其余机构都选择了作壁上观。有网友表示，自己原本计划买2万股，但仅在跌停板上买了5000股就遭到了券商打来的“关照”电话，转达交易所的要求希望其不要再继续买入。也有散户在第一日买入浙江世宝后，连吃两个跌停板由盈变亏，后悔自己过于贪心。有计算指，根据昨日浙江世宝H股收盘价2.5港元计算，目前浙江世宝A股收盘价15.19元的溢价率高达598.39%。则浙江世宝A股需要连续20个左右的跌停才能与H股持平。无情的市场，再一次用血淋淋的事实告诉中小散户一个千古不变的真理：股市有风险，投资需谨慎。
四大行股票频现大买单 业内指汇金或再度入场
昨天，上证指数一度失守2100点，午后2时左右，大盘在四大行为首的权重股带领下展开一波拉升，截至收盘，沪指收复2100点；记者获悉，最近两日汇金公司又在二级市场买入四大行。多位分析人士指出，四大行确实具备较大的投资价值，以其为代表的权重股将进一步稳定市场。
四大行频现大买单
昨天，四大行午后拉升，截至收盘，除了工商银行（601398）微跌外，其余三大行均逆势飘红，其中中国银行（601988）上涨1.08%，建设银行（601939）上涨0.47%，农业银行（601288）上涨0.39%，均创出了本轮反弹的新高。
记者发现，近两日四大行频繁出现100万股以上的大买单。以工商银行为例，昨天共出现了至少7笔100万股及以上的大买单。工行早上9时54分出现一笔370万股的大买单，10时32分有一笔150.09万股的买单，下午13时110.10万股的买单，14时44分和14时45分更是分别出现一笔100万股和100.06万股的买单，14时55分又连续出现了101.33万股和100万股的买单。而其他三大行农业银行、建设银行、中国银行同样出现了多笔100万股以上的买单。记者进一步研究发现，本周一工行等四大行同样出现了巨单买入，使得大盘尽管最近两个交易日下跌报收，但跌幅较小。
为何近两日四大行频现大买单？昨日，记者从北京接近金融高层人士的贺先生处了解到，近两日正是汇金公司在不断买入四大行，该行为应该还会继续；据他分析，100万股以上的大单有相当部分是汇金所为，这也是最近几个交易日四大行股价表现坚挺，成交量有所放大的主要原因。中国人寿（601628）投资部相关人士也表示听说了汇金入场的消息，他对记者说：“10月份由于是三季报披露期，交易所规定上市公司股东及其一致行动人不得在公司定期报告公告前10日内增持公司股份，三季报披露完毕后汇金重新进行增持不足为奇。”
汇金董事长力挺四大行
中投公司兼汇金公司董事长楼继伟日前接受新华社专访时表示，目前四大行股价没有真实反映其实际经营业绩，汇金公司在二级市场进行自主增持，正是基于对四大行长期成长价值的信心。
作为工、农、中、建四大行的大股东，自2008年9月以来，汇金公司对四大行进行了多次增持。最近的一次公开增持发生在今年10月10日，同时汇金承诺未来6个月会继续在二级市场增持四大行股份。
对此，英大证券研究所所长李大霄表示赞同，他认为以四大行为首的银行股目前确实被低估，并未反映真实的投资价值，具体理由有四个方面：第一，目前四大行普遍PE在5倍左右，PB在1倍左右，且不良贷款率很低，这在全球的金融股都是不多见的；第二，四大行三季报业绩依然保持增长，如农业银行前三季度净利润同比增长19%；第三，市场所担忧的地方债、房地产泡沫破裂等对银行业绩有负面影响的极端情况并未出现，相反不管是地方债还是房地产目前都处于一个可控和稳定的情况；第四，数据显示我国经济有触底回升的迹象，这对银行业无疑是一个利好。
四大行表现将稳定市场
今年前三季度，四大行均实现了增长，其中农行盈利增幅最高，前三季实现净利润1200.83亿元，同比增长19.18%。其次则是建行，实现净利润为1581.91亿元，同比增幅达到13.80%。中行在上半年经历了6.94%的净利增速之后，第三季度回升到两位数水平，同比增幅达10.37%。工行的盈利增速亦有所提高，净利增速上升到13.3%。
记者研究发现，截至昨天收盘，本轮反弹上证指数从最低点算起仅上涨5.36%，而四大行全部跑赢大盘，其中工商银行累计上涨7.78%，农业银行累计上涨8%，建设银行上涨11%，中国银行上涨8.53%。昨天午后大盘的回升，无疑在相当程度上要归功于四大行。那么四大行后市还会如何演绎呢？
龙赢富泽投资总监童第轶对记者表示，“目前看四大行有所低估。市场似乎正对蓝筹股的估值进行重新审视，以银行为代表的蓝筹股估值水平是按照所谓爆发经济危机的情景所假设，而现在经济已有初步企稳回升的态势，这样银行股存在一定的价值重估机会。如果四大行等银行股能够继续回升，那么对市场无疑是利好，将进一步稳定市场的信心。”
东吴证券（601555）研究所所长助理寇建勋认为，汇金力挺和增持四大行无疑显示了管理层稳定市场的决心。由于国内经济回升迹象越来越明显，对于银行股来说无疑是个利好，四大行虽然短期难有大的涨幅，但是其走势稳定将对市场信心带来较大的支撑，有利于反弹的延续。
社保三季度逆势增仓 持股市值创历史新高
数据显示，2012年三季度被列入上市公司十大流通股股东的社保基金持股市值合计为504.21亿元，比二季度增加25.11亿元，增加幅度为5.24%，创出了历史新高。社保基金三季度共计持股633653.54万股，比二季度增加124572.98万股，增加幅度为24.47%。若考虑上证综合指数三季度6.26%的累计跌幅，社保基金在三季度有较大幅度增持。
社保基金三季度所持股票共343只，比二季度增加了20只。其中，减持的股票为53只，远少于二季度的74只；被新进的股票96只，比二季度多17只，为2011年三季度以来最多；被增持的股票为85只，比二季度多10只，为2006年三季度以来的最多；持平的股票为84只，少于第二季度的116只。可见，第三季度社保基金各类操作较为积极，新进、增持力度较大。
从行业偏好上看，机械设备连续十五个季度维持第一名的位置。社保基金三季度持股该行业67家上市公司，比二季度多6家；持仓市值为71.92亿元，比二季度减少7.79亿元，减少幅度为9.77%，对比大盘跌幅，有小幅减持迹象。社保基金对机械行业整体小幅减持，但对所持各个子行业的股票多数看好。
建筑业由二季度的第五名上升至三季度的第二名。三季度社保基金持股该行业10家上市公司，和二季度持平。持仓市值为63.22亿元，比二季度增加了30.58亿元，增加幅度为93.69%，对比大盘跌幅有大幅增仓的迹象。这些公司中，中国铁建（601186）持平，中国建筑（601668）、中材国际（600970）被增持，中国中冶（601618）、东方园林（002310）、蒙草抗旱（300355）被新进，金螳螂（002081）、中工国际（002051）、普邦园林（002663）、中国水电（601669）被减持。社保对整体建筑业和所持个股多数看好。
食品饮料由二季度的第二名下降至三季度的第三名。三季度社保基金持股该行业21家上市公司，和二季度数量一样。持仓市值为52.36亿元，比二季度增加4.52亿元，增加幅度为9.45%，对比大盘跌幅呈现大幅增持的迹象。这些公司中，酒鬼酒（000799）、克明面业（002661）、伊利股份（600887）、古越龙山（600059）、老白干酒（600559）、承德露露（000848）、冠农股份（600251）、青岛啤酒（600600）、五粮液（000858）被增持，煌上煌（002695）、洽洽食品（002557）被新进，海大集团（002311）、金字火腿（002515）、贝因美（002570）持平，新希望（000876）、得利斯（002330）、中粮屯河（600737）、光明乳业（600597）、西王食品（000639）、佳隆股份（002495）被减持。社保基金对所持食品饮料类股票多数看好。
三季度社保基金持股市值较大的前十家上市公司中，中国建筑、美的电器（000527）、华侨城A（000069）、上汽集团（600104）、伊利股份、潞安环能（601699）、双汇发展（000895）被增持，苏宁电器（002024）被新进，保利地产（600048）持股未变（比例下降缘于限售股解禁），大秦铁路（601006）被减持。其中，大秦铁路、保利地产为转持股解禁。持股比例最高的是华侨城A，比例为8.03%。和二季度相比，中国建筑、大秦铁路、保利地产、美的电器、华侨城A、上汽集团、伊利股份共7只股票维持前十的位置。
三季度社保基金持股占流通A股比例最高的前十只股票持股比例都在7%以上，其中飞利信（300287）、华侨城A、利德曼（300289）、四方股份（601126）被增持，南大光电（300346）、三诺生物（300298）、红宇新材（300345）被新进，重庆百货（600729）被减持，新宙邦（300037）、永太科技（002326）持平。持股比例最高的是重庆百货。和二季度相比，重庆百货、新宙邦、四方股份、永太科技、华侨城A共5只股票维持前十的位置。
总体看，社保基金在2012年三季度出现较大幅度增持，行业配置上看好建筑、食品饮料，相对看淡机械设备。
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