来源： 证券日报
编者按：随着上市公司三季报数据披露结束，年报预告成为市场关注的焦点。如何将三季报和年报预告有机结合，深入挖掘市场中潜在的投资机会，正成为投资者研讨的热门话题。《证券日报》研究中心统计数据显示，截至昨日，沪深两市共有931家公司公布了年报预告，其中525家公司年报预喜。本版通过连续三个季度流通股东人数减少，且机构连续增仓这两个指标对年报预喜股进行梳理，对加加食品、壹桥苗业、华东电脑、众生药业等较去年年末三季度流通股东账户减少幅度居前的个股进行仔细分析，供广大投资者参考。
加加食品
股东人数较去年末下降59.23%
加加食品三季报披露，公司预计2012年度净利润变动幅度为0%至30%，2012年度净利润变动区间为1.58亿元至2.05亿元。年度业绩预喜的主要原因是公司积极推进“淡酱油战略”、“茶籽油战略”的实施，采取锁定原材料资源和价格、优化渠道和产品结构等措施，提升销售毛利率，确保有效控制成本费用上升幅度，实现净利润的稳健增长。目前，该股最新收盘价为22.70元，10月30日以来至今下跌1.26%。
值得注意的是，加加食品年度业绩报喜同时，该股股东所持筹码呈现逐季上升的趋势。《证券日报》市场研究中心统计显示，加加食品由去年四季度末的股东人数35630户下降至今年三季度末的14528户，较去年年末今年三季度股东人数下降幅度高达59.23%，成为目前筹码集中度较高且获得机构增持最多的个股。
高端产品拉升利润
公司季报显示，2012年1-9月，公司实现营业收入12.13亿元，与去年同期基本持平，实现净利润10749万元，同比增长41.35%。公司表示，三季度以来，公司继续采用“调结构”的策略，大力拓展高端酱油份额，现在看来，以“面条鲜”为代表的淡酱油明星产品十分给力，面条鲜目前作为加加食品淡酱油的主力产品，毛利率比普通酱油高出20%左右。
与此同时，2012年1-9月，公司管理费用较上年同期数增长32.88%(绝对额增加1168.93万元)，主要系工资、劳动保险费、修理费、研发费用增加所致；财务费用较上年同期数减少272.75%(绝对额减少2666.9万元)，主要因归还了短期借款和长期借款，利息支出减少，募集资金实行定期存款，利息收入增加。
公司作为国内调味品行业龙头，公司是一家集研发、生产、营销于一体的大型调味品生产企业，实施以“加加”系列酱油为主导，食醋、鸡精、味精和食用植物油等多品类协同发展、共用营销渠道的经营战略，主要产品包括酱油、食用植物油、味精、鸡精、食醋五大类及耗油、面条等180个品种规格，酱油和食用植物油收入占比超过85%。根据中国调味品协会统计，公司位居国内酱油行业第三位；收入在整个调味品行业排名第五。
筹码持续3个季度集中
统计显示，加加食品三季度末的股东人数为14528户，较二季度末下降20.86%，筹码进一步集中，而今年一季度末股东人数下降42.01%、今年第二季度末也下降11.15%。
业绩稳定增长的加加食品获得机构投资者的青睐。数据显示，今年三季度末机构持股高达41.90%，较二季度末的26.80%上升15.11个百分点。其中，三季度末的前十大流通股东中，本期9家基金合计持仓1998万股，华夏优势基金新进持仓394万股；景顺长城系2家基金新进合计持仓532万股；另外，博时精选基金持仓150万股(较上期减持439万股)。
东兴证券认为，加加食品的新产品密集投放期来临，继续强烈推荐，预计2012-2014年净利润增速为32%、35%和54%，每股收益（全面摊薄）为1.08元、1.46元和2.25元，对应市盈率约20倍、15倍和10倍，考虑到调味品平均估值近30倍和当前市场整体估值水平局限，公司是酱油第一股，给予公司2012年30倍市盈率。
部分较去年年末三季度股东人数下降的个股一览
代码 简称 2012三季股东户数(户) 2012中报股东户数(户) 三季度股东户数增减情况（户） 三季度股东户数增减情况（%） 2012一季股东户数(户) 二季度股东户数增减情况（户） 二季度股东户数增减情况（%） 2011四季股东户数(户) 一季度股东户数增减情况（户） 一季度股东户数增减情况（%） 今年前三季度股东人数下降(%)
002650 加加食品 14528 18358 -3830 -20.86 20661 -2303 -11.15 35630 -14969 -42.01 -59.23
002447 壹桥苗业 9126 11117 -1991 -17.91 15510 -4393 -28.32 16477 -967 -5.87 -44.61
600850 华东电脑 9701 10896 -1195 -10.97 12298 -1402 -11.40 16154 -3856 -23.87 -39.95
002317 众生药业 8640 12829 -4189 -32.65 12941 -112 -0.87 13256 -315 -2.38 -34.82
002507 涪陵榨菜 12241 13945 -1704 -12.22 16282 -2337 -14.35 17427 -1145 -6.57 -29.76
002116 中国海诚 11337 13106 -1769 -13.50 15267 -2161 -14.15 15592 -325 -2.08 -27.29
002588 史丹利 10027 11642 -1615 -13.87 13147 -1505 -11.45 13687 -540 -3.95 -26.74
002497 雅化集团 11581 12500 -919 -7.35 13749 -1249 -9.08 14621 -872 -5.96 -20.79
002462 嘉事堂 16530 19101 -2571 -13.46 19473 -372 -1.91 19861 -388 -1.95 -16.77
002538 司尔特 22019 23018 -999 -4.34 23349 -331 -1.42 25864 -2515 -9.72 -14.87
002247 帝龙新材 10249 10409 -160 -1.54 11545 -1136 -9.84 11850 -305 -2.57 -13.51
002324 普利特 16038 16751 -713 -4.26 17485 -734 -4.20 18218 -733 -4.02 -11.97
002104 恒宝股份 49057 51943 -2886 -5.56 54699 -2756 -5.04 54715 -16 -0.03 -10.34
000705 浙江震元 15426 15473 -47 -0.30 16567 -1094 -6.60 17121 -554 -3.24 -9.90
002031 巨轮股份 25857 26347 -490 -1.86 27370 -1023 -3.74 28586 -1216 -4.25 -9.55
000955 ST欣龙 20709 20993 -284 -1.35 21739 -746 -3.43 22661 -922 -4.07 -8.61
002543 万和电气 37215 38580 -1365 -3.54 39053 -473 -1.21 40001 -948 -2.37 -6.96
002182 云海金属 51804 54649 -2845 -5.21 54911 -262 -0.48 55519 -608 -1.10 -6.69
壹桥苗业 股东人数较去年末下降44.61%
壹桥苗业是连续三季度筹码持续集中、今年年报预喜且被机构增持的股票中，较去年年末三季度股东人数下降幅度排名第二位的股票。该股较去年年末三季度股东人数下降幅度为44.61%，去年12月31日股东户数为16477户，今年9月30日股东户数为9126户。
据《证券日报》市场研究中心统计显示，壹桥苗业最新股价为25.11元，今年年报预增，预告净利润变动幅度为80.00%。从市场表现来看，虽然该股10月30日以来呈资金净流出态势，净流出4777.79万元，但该股还是实现了上涨，区间涨幅达16.68%。
2012年三季报显示，公司预计2012年1-12月净利润同比增长30%至80%，为13040.99至18056.75万元(上年同期10031.53万元)。系公司经营收入持续增长所致。2012年1-9月，公司营业外收入比上年同期增加12949.69万元，同比增长3054.10%，主要系本期公司处置非流动资产搬迁补偿款及养殖物补偿所致；1-9月，公司存货期末余额比年初增加9053.58万元，同比增长23.11%，主要系本期围堰海参持续投入增加所致。
公司主要从事海珍品苗和围堰海参的繁育养殖，拥有42个育苗室，总计水体达6万立方米，为我国最大的海珍品苗种生产企业之一。海珍品苗业务对公司毛利的贡献约占80-90%，是公司业务持续发展的基础。公司销售主要面向辽宁省，收入约占营业收入的90%。
华东电脑 股东人数较去年末下降39.95%
华东电脑，较去年年末三季度股东人数下降幅度为39.95%，是较去年年末三季度股东人数下降幅度排名第三位的股票。该股连续三季度筹码持续集中，同时今年年报预喜且被机构增持。去年12月31日股东户数为16154户，今年9月30日股东户数为9701户。
据《证券日报》市场研究中心统计显示，华东电脑最新股价为22.41元，今年年报预增，预告净利润变动幅度为934.27%。从市场表现来看，该股10月30日以来呈资金净流出态势，净流261.41万元，并下跌1.15%。分析人士认为，华东电脑预计业绩大幅增长，2012年1月-12月归属于上市公司股东的净利润为17000万元-20000万元，是因为重大资产重组事项在第三季度全部完成，置入资产上海华讯网络助推公司全年净利润同比大幅增长。
2012年三季报披露，前三季度公司营收同比增长28.42%，主要系子公司上海华讯、华普信息、华存数据、上海华东电脑本期业务增长所致；营业成本同比增长31.15%，主要系子公司上海华讯、华普信息、华存数据、上海华东电脑本期业务增长所致；货币资金同比减少57.1%，主要系母公司增加存货，子公司上海华东电脑分配了股利和结算了期初应付款项；子公司上海华讯、华普信息新项目回款期较慢所致。根据其财报，华东电脑上半年亏损1389.64万元，而公司前三季度净利润预计高达1.15亿元，同比增6.62%。公司表示，重大资产重组完成，拟注入资产改变公司盈利能力，从而实现三季度的扭亏。
海通证券认为，非税控业务驱动营收高增长，增值税返还促盈利恢复增长。鉴于前三季毛利率低于预期，而所得税率高于预期，调整公司2012年-2014年每股收益分别到1.10元、1.20元和1.38元。考虑到公司目前股价对应的市盈率较低，而可能的资产并购以及营改增试点范围扩大进展均有可能催化股价、提升估值，维持“买入”评级。
众生药业 股东人数较去年末下降34.82%
众生药业，较去年年末三季度股东人数下降幅度为34.82%，是较去年年末三季度股东人数下降幅度排名第四位的股票。该股连续三季度筹码持续集中，同时今年年报预喜且机构增持。去年12月31日股东户数为13256户，今年9月30日股东户数为8640户。
据《证券日报》市场研究中心统计显示，众生药业最新股价为33.95元，今年年报预增，预告净利润变动幅度为30.00%。从市场表现来看，该股10月30日以来呈资金净流入态势，净流入2453.77万元，并伴随上涨，区间涨幅达7.68%。
2012年三季报披露，预计2012年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度10%至30%；预计2012年度归属于上市公司股东的净利润变动区间16559.12万元至19569.87万元；2011年度归属于上市公司股东的净利润15053.75万元。业绩变动原因系业务按计划稳步拓展，公司业绩稳步增长。
中航证券认为，看好公司未来产能的释放、新药研发以及实施外延式扩张的发展前景，综合考虑原材料价格上涨为公司带来的业绩压力及获取政府补贴的规模，暂维持公司2012年-2014年每股收益分别为1.03元、1.41元、1.78元，维持“买入”评级。
齐鲁证券认为，三季报符合预期，公司将继续稳健成长，预计公司2012-2014年归属母公司净利润为1.80亿元、2.21亿元、2.68亿元，增速为19.6%、22.7%、21.4%；2012年-2014年对应每股收益为1.00元、1.23元、1.49元，维持“买入”评级。
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