公募看好经济企稳 大消费类仍是投资热点

每经记者 魏玉卿

在三季报业绩公布正式落下帷幕之后，市场更关心的是：基金现在正在做什么？《每日经济新闻》记者在采访一些基金公司的过程中发现，当前基金业的分歧仍然较大。

在周四地产板块的带动下，本周市场呈现出了先抑后扬之势。本轮反弹的行情是否还会延续？让我们看看基金的看法。

机构短炒地产砸化工

上证所、深交所的交易公开信息显示，在全线大涨的地产股中，格力地产、华远地产成为游资短线炒作的重点品种。

此外，华业地产也是机构短线炒作的对象。华业地产在本周已出现五连阳，在周二，两家机构席位共计买入超过3000万元，同时3家机构席位卖出超过了4000万元。

从交易公开信息来看，大部分机构本周扮演了抛售的角色，如在本周大跌的盐湖股份，遭遇3家机构席位卖出超过5000万元；湖北宜化则被4家机构席位卖出，卖出金额超过了1亿元；在中小板市场上，3家机构席位卖出东方锆业。另外，还有3家机构席位卖出格力电器总计超过9000万元。

相比之下，仅有小部分个股获得机构大量买入，如丽珠集团，5家机构席位买入金额共计约3000万元。

在反弹中，基金也获益不少。本周偏股方向基金上涨2.21%，指数型基金下跌2.17%，债市延续上周表现微幅上涨。

其中股票型基金业绩表现较好，绝大部分基金取得正收益，集中配置的基金业绩仍旧延续分化，偏配地产、医药板块的一些基金业绩领涨，而机械设备制造配置较多的基金业绩表现较为疲弱。

“反弹行情”存争议

一名券商分析师向《每日经济新闻》记者表示：“影响本周市场走势的因素主要有以下几个方面，利好多于利空。如10月中国制造业PMI为50.2%，3个月来首次重回荣枯线上方；中国央行公开市场10月30日逆回购操作总计3950亿元，相当于一次降准；9月规模以上工业企业实现利润4643亿元，同比增长7.8%；上市公司公布的三季报显示，1863家公司合计实现净利润3082亿元，同比下降12.07%。”

“国外方面，日本央行再次增加11万亿日元量化宽松政策以刺激经济；9月份欧元区失业率再次攀升，至11.6%，创历史新高，超过预期值11.5%。”该分析师对《每日经济新闻》记者表示。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，“经济基本面企稳预期渐成，公司层面表现则或推后，对公司关注或可以从三季报的盈利增速持续能力作为判断依据。”

南方基金首席策略分析师杨德龙对当前行情看法较为悲观。杨德龙认为，本次反弹行情是受到政策推动的超跌反弹，基础并不牢靠，9月份经济数据改善主要缘于基数原因和季节性因素，并不能判定经济已经见底回升。

他表示：“本月市场缺乏重大利好刺激，上周利好仅有证监会委托券商研究住房公积金入市方案，以及用差异化减低利息税手段等，短期内对市场影响不大。目前，我国经济同比增速暂时企稳，但由于缺乏新的增长动力，也没有大规模刺激计划出台，经济在低位徘徊的时间可能会很长。”

基金仍看好大消费股

从本周基金经理的投资观点来看，周期类股票以及大消费成长股的回调所带来的介入机会颇受青睐。

大成基金认为，上市公司三季报已披露完毕，预计近期板块走势主要以三季报行情为主。目前来看，上市公司盈利增速趋势分化较大，近两周已经出现由于三季度业绩亏损导致的部分股价大幅波动，建议投资者重点关注三季度盈利增速趋势向上的公司，尤其是医药、食品饮料等稳定成长类行业股票，也可留意具有安全边际的成长股和周期股的投资机会。

东吴基金认为，9月份工业增加值回升明显，同比增速由8月份的8.9%上升至9.2%，高于市场预期；基建投资增速由8月的15%上升至25%，拉动固定资产投资回升；出口和消费的数据也较好。这些主要指标数据透露出经济运行企稳态势基本确立的信息，随着经济数据的阶段性好转，A股市场有望震荡上行。尽管短期市场难免仍有震荡，但中长期偏乐观，东吴新经济基金将坚持均衡配置，重点看好基本面好转的周期性行业，比如煤炭、房地产以及券商。

在债市方面，深圳某基金公司固定收益部总监向 《每日经济新闻》记者表示：“尽管近期债市出现了一定的回调，但是基于债券市场的确定性高于股票市场，加上全年的基本面和政策面利好于债券，相较于其他权益类产品，债券有着更稳定的收益和更低的风险，在消化了兑现收益的需求之后，债市有望在未来的一段时间内回升。”

金鹰基金汪仪认为，从基本面分析，经济好转迹象并不显著，通胀仍在可控范围内，未来通胀水平不会出现大幅反弹，债券市场尚不具备收益率大幅上行的压力；货币政策方面，央行有望继续通过公开市场操作释放流动性，资金面得到持续改善。

“基于上述判断，我认为债券市场的供给上，四季度比三季度的压力明显减轻，或将迎来一波反弹，预期流动性改善将是主基调。由于目前信用债票息较高，在经济筑底企稳、企业违约风险降低的情况下，投资信用债将取得高于投资国债的回报，同时可以采用杠杆操作，进一步提高组合收益。”汪仪说道。

·基金仓位

操作分化 仓位弱势显稳

来自德圣基金研究中心数据显示，从基金操作来看，市场涨跌不一，基金仓位弱势平稳，操作略分化。

11月1日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位略分化。可比主动股票基金加权平均仓位为82.74%，相比前周升0.15个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为75.21%，相比前周降0.49个百分点；配置混合型基金加权平均仓位69.23%，相比前周降0.9个百分点。

在三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位76.88%，相比前周降0.88个百分点。中型基金加权平均仓位79.87%，相比前周降0.27个百分点。小型基金加权平均仓位79.02%，相比前周升0.16个百分点。

从具体基金来看，本周基金操作分化。扣除被动仓位变化后，149只主动增持幅度超过2%，其中49只基金主动增仓超过5%。而与此同时，129只基金主动减仓幅度超过2%，其中49只基金主动减仓超过5%。

在大型基金公司中，博时、易方达旗下多只基金明显加仓，大成、南方、华夏旗下基金仓位基本稳定。中小基金公司方面，中欧、国海富兰克林、国联安、华商等公司旗下多只基金明显增仓；华安、嘉实等公司基金仓位基本稳定，东吴、富国、工银瑞信、光大保德信等公司多只基金大幅减仓。

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