东吴主动型股基“大换班”业绩呈两极分化

每经记者徐皓发自上海 东吴基金的主动型权益类产品一直以来都是公司试图打造的“拳头”产品，不过近两年，东吴基金的新产品布局中则开始有意识地补齐指数型和固定收益类品种。而随着投研领军人物王炯的淡出，东吴基金主动权益类产品在今年也经历了一轮人事重调，7只产品中有4只在今年更换了基金经理。《每日经济新闻》记者发现，在人事调整后，东吴基金的投资风格或悄然发生改变，今年以来旗下多只基金的业绩出现了明显的两极分化。 人事调整频繁 从公司创建伊始就加入东吴基金的投资管理人王炯，在今年八月正式离职。从研究员、基金助理到迅速成长为基金经理，并在2008年起任东吴基金投资总监，兼投资管理部总经理，王炯的声名鹊起是在2008年大熊市之中，其管理的东吴价值成长双动力当年取得同类排名第二的优绩。2010年更是引领东吴基金旗下多只产品脱颖而出。 而彼时，王炯在接受采访时表示感到欣慰的是东吴基金投研团队日渐充实成熟，同时人员稳定无一流动。然而，“稳定”却很快被打破。 2011年，王炯先后卸下东吴双动力股票和东吴进取策略混合两只基金的基金经理一职，表示将退居幕后专注管理。但在一年后，王炯选择悄然离职，同时，今年又有两名基金经理朱昆鹏和吴圣涛先后离任。2010年时期的主动型权益类基金6人投资团队有一半散去。 因此今年东吴基金旗下7只主动权益类产品也经历了频繁的基金经理调整，4只基金彻底换将，两名新任基金经理被补充进来，而投研人员调整之间仍颇有捉襟见肘之困。 东吴进取策略原基金经理朱昆鹏离任后，由唐祝益接任。唐祝益2009年加入东吴基金，在王炯离任后接任投资副总监兼投资管理部总经理。而由于唐祝益此前已经身兼两只基金的基金经理，近期东吴基金再度公告其不再管理东吴嘉禾优势精选，改由东吴新经济基金经理邹国英接手。 《每日经济新闻》记者注意到，资料显示，邹国英于2008年6月加入东吴基金，先后担任研究策划部行业研究员、基金经理助理等职务，在东吴新经济原基金经理吴圣涛离职后，接任该基金经理。 除了邹国英，另一名新任基金经理周健也在今年由研究转投资。东吴新创业在原基金经理吴圣涛离职后，由基金经理王少成管理了数月便转手周健。周健2011年5月加入东吴基金管理有限公司任研究员，证券从业年限为6年。 投资风格渐变 由于基金经理大多进行了调整，原来产品的风格也可能面临一些改变。 以更换基金经理时间最长的一只基金东吴双动力为例，东吴明星产品东吴双动力在王炯离任后，由基金经理王少成接管已近一年半的时间，从目前来看该基金仍延续着前任管理人的一些特质。 在原基金经理王炯管理期间，东吴双动力大类资产配置上操作灵活，但策略谨慎，历史平均股票仓位为75%，历史上最高仓位极少超过90%，而最低会在60%的底线附近，这也造成其在熊市中相对同类型基金收益较高，而牛市走势较弱的特点。 王少成接手后，东吴双动力仍旧体现了这一特征，大部分时间股票仓位在80%，调整较为灵活。 行业配置方面也维持了高集中度的特征。此前在王炯管理中，选择参与行业较少，对于看好的行业会集中配置，历史平均前5大行业集中度高达77%。而从近一年的情况来看，虽然行业配置集中度略有下降，但仍达到75%。在近一年宏观经济持续下行的背景下，王少成减持了部分机械板块，对医药板块的配置则保持在较高仓位。 《每日经济新闻》记者注意到，一年以来，东吴基金高换手率的投资风格有所改变。2010年末，统计数据显示东吴旗下主动型偏股基金平均换手率高达947%，其中王炯掌管的东吴双动力和东吴进取策略尤以超高换手率闻名。而今年中报统计数据显示，东吴基金整体换手率降至71.89%。 去年东吴基金旗下主动型权益类产品遭遇了2010年后的滑铁卢。除当年成立的东吴新兴产业外，6只产品平均亏损26%，4只产品业绩排名同类后二分之一。 今年以来，部分产品业绩有所改善，但业绩分化严重。东吴新创业和东吴双动力在今年取得超过3%的正收益，在晨星排名中，可比426只股票型产品里分别排名第38名和54名。但东吴新经济、东吴行业轮动等产品仍旧排名靠后。 “订悦2013”——《每日经济新闻》大征订活动，订报有礼。http://www.nbd.com.cn/corp/2013dingyue/index.html