香港金管局四次注资 热钱赌三类人民币资产

                   QFII流入加速  看好银行和内需龙头股

QFII近日加速流入的消息再度引起市场的高度关注。本报从有关方面得到的信息显示，QFII在近几个月中，明显加重了对于银行股、保险股、消费品行业的龙头股等的投资，作为市场目前的新增主力机构，QFII的这个动向显然不能不引起关注。

来自业内的消息显示，目前主动风格的QFII中国A股基金，在过去两个月内，大多保持了较高的银行股仓位，其中，招商银行、浦发银行、兴业银行是QFII基金持有的主要品种。另外，一些欧资背景的中型QFII也积极介入华夏银行这样的品种。此外，中国平安也是QFII机构重点青睐的金融股。

一些QFII机构认为，中国的宏观经济长期空间确定，而短期内货币政策、财政政策的转向特征也明显，因此，认为银行股未来的前景可观。同时，也有一些QFII看好银行股高分红的特征，认为坚实的分红水平，有助于股票在现有价格上企稳和表现。

一家法资的QFII表示，“中国经济确实面临结构问题，但是相对低估值和具备较高业绩增长确定性的消费股，可以一定程度上回避这个挑战，值得关注和持有。”

而保险股上，一家驻地在香港的QFII中国基金团队表示，主要是看好中国寿险巨大的市场空间和目前较稳定的增长速度。与内地资金更关注权益类投资对保险股短期业绩的影响不同，QFII似乎更关注长线的发展问题，如保险公司的主业拓展的速度等。

除了金融股外，中国特色的消费品如白酒，也是QFII机构看好的重点品种，包括摩根大通、日兴等著名机构的持仓榜单均包含了贵州茅台这样的主流消费股。上述提及的欧资背景QFII在9月份也投资了包括茅台、五粮液、洋河等一系列的白酒股。

消费品之所以得到QFII青睐，源于其与中国国内消费密切的关系。同时，良好的流动性、相对稳定的业绩，也更符合QFII中长期持股的特点。此外，对于外资投资机构而言，酒类公司具有的一些“资产”的特性，也较为符合他们胃口。

除了核心消费品外，周期性消费品也成为近几个月QFII中国A股基金的心头好。包括一家澳资的QFII和摩根大通在内，不少QFII机构都不约而同地选择了诸如格力电器这样的家电股和上海汽车这样的汽车股。有消息显示，QFII进行这样的配置，动机同样是看好中国未来的内需。