洋河丛学年：市值管理“中心”在基本面

每经记者 王海慜

过去，盈利多寡是衡量上市公司管理者工作成效的唯一标尺，如今市值的变化也被纳入管理者视野。在“2012中国上市公司高峰论坛”上，《每日经济新闻》邀请了洋河股份、金螳螂、南京银行三家公司的董秘以及两位机构人士，围绕“新形势下上市公司市值管理的思路和方法”这一话题，就上市公司在市值管理方面的经验得失进行了交流。

市值管理立足在基本面

中小板市值排名第一的洋河股份上市3年来市值增长了5倍，在通过上市大幅提升业绩的同时，公司也积极回馈广大投资者。洋河股份董秘丛学年表示，公司对于市值管理概念的理解基于“一个中心，两个基本点”，“一个中心”就是公司基本面，任何市值管理都是在公司基本面上落地生根的，“两个基本点”是指投资者管理和媒体管理。

金螳螂连续数年成为中国建筑装饰百强企业第一名，2006年上市至今，公司股价涨幅达20倍。谈及市值管理经验时，金螳螂董秘戴轶钧指出，“上市公司市值大小的确是比较有效的衡量指标。短期市值和基本面出现一些偏差是正常的，但是从中长期来看，市值一定是和公司综合素质相贴切、相贴合的。”他表示，金螳螂自上市以来，始终将市值最大化作为目标。

在操作层面，金螳螂把市值管理聚焦在两个原则上，一是基本的诚信原则，二是以信息披露为基础。

具体到市值管理实践中，金螳螂倡导有效沟通。“因为现在上市公司数量很多，新兴行业层出不穷，投资者和上市公司信息不对称。如果拿原来传统制造业的估值方法去套肯定会出问题，所以在这种情况下，上市公司一定要主动地和机构投资者沟通。”

减持也是市值管理的体现

两位来自投资机构的人士从市场的角度谈了对市值管理的看法。

中银基金投资部总经理陈军认为，市值管理，有效的沟通固然必要，但还要针对 “有效的投资者”，或者说是“有价值的长期投资者”才能发挥作用。

“从定位上来说，投资者关系是一项非常重要的工作，但它必须是有效支持的，并不是说有求必应。”陈军表示，在与机构投资者的沟通方面，上市公司高管须有所为，有所不为。

宏源证券研究所中小市值研究组组长王凤华则认为，在转融通时代，上市公司的股价除了可以做多之外还可以做空，在这种情况下市值管理是非常重要的。“既要维持和业绩、成长性相适应的市值，也要在市值比较高的时候，主动性地做一些减持以引导市场的投资方向。”

对此，润言投资总经理连春晖表示认同，她认为，上市公司需要在特定的市况下，学会去增持或减持，“这其实也是市值管理的一种方式，这样就把整个资金用活了”。

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