从市场对QE3反应冷却谈到房市

美联储推出QE3一个月多了，尽管这次QE3是所谓“开放式”和“无期限”的，市场原本预期金价将迅速突破每盎司2000美金，但这一个月来，金价上上下下，迄今还没破每盎司1800美元，离历史最高点1900美元都还尚有距离，而所有商品的成本之源和经济发展的风向标--油价更是不涨反跌，显现了QE3好似回光反照一般。

推出QE3最主要的目的之一，是要降低失业率，然而，金融业的大裁员似乎又开始了，我所任职的投行，近来三天两头有人被layoff（裁员的一种形式，类似下岗吧）。我的老东家、美国第二大银行“美国银行（BankofAmerica）”，将裁员三万，单今年底之前就将消减16,000个职位。美国银行自2010年由莫伊尼汉（BrianMoynihan）担任CEO以来，一直致力于简化和降低风险，从而落后于竞争对手，主要原因是无法从抵押贷款相关的亏损中恢复过来。

面对当前不温不火的经济状况影响收入业绩，削减数万就业岗位是众多金融公司的无奈举措，美国银行只是其中之一而已。此次裁员行动，使美国银行的“NewBAC”计划（于2013年底结束），即：消减3万就业岗位的计划提前了一年，整个项目预计为银行节省50亿美元的开支。

我曾在之前的文章中提到过，由于持续的超低利率、货币的量化宽松，股市早已不是经济晴雨表了。而每当金融业大裁员，一般就是经济陷入危机之时。显然，金融业状态和经济呈正相关，可作为经济的晴雨表。

虽然美国劳工部本月5日公布的数据显示，美国9月的失业率降至7.8%，为近四年来首次低于8%。但这种所谓失业率下降的真实原因是越来越多的人正放弃寻找工作，远离就业市场，因此数据不能说明美国经济出现复苏。其实，9月新增就业岗位比8月时还低，现在真实的失业率应在11%左右。

因此，虽然最近美国股市表现依然亮丽，有些经济数据也似乎不错，但美国金融业的再次大裁员，表明美国经济将可能再次步入危机，或更准确地说，是依然深陷危机之中。

救房市也是QE3的主要目的之一，但美国房市要回春还将有待时日。美国房价自2006年见顶后，至今已回落三分之一，目前，虽时常有数据显示已然见底回升。但据美国物业测量数据公司最新数据，整体而言，美房价依然跌跌不休，年初至今楼价下跌了1.9%。全美384个最大的物业市场，其中10个市场的房价，跌至泡沫爆破前的55%，预期至明年初，房价还将会再跌1%。

顺便提一下加拿大房市，美国金融危机以来，加拿大房市和美国房市背道而驰，不跌反升。个中原因，我早在多篇文章中谈及，这里就不另赘述了。去年开始，就不断被多家权威机构、多位经济学家警告：加拿大房市出现明显泡沫，已然高处不胜寒！如本月9日，IFM就再次警告加拿大房市泡沫将威胁加拿大经济！

但最近有好些文章提到：QE3的推出将进一步推高加拿大房价、甚至中国的房价。

其实，从美联储资产表上看，所谓的QE3根本是之前购买的一些债券到期或利息产生的钱，再购买，说白了就是美联储资产的比例重新分配，并没有实际扩大美联储的资产表，没有增加流动性。事实上，纵使美联储持续宽松的货币政策，美国银行业照样“惜贷”，资金都堆积在金融机构里。这也就是美国房价不见起色的最大原因。QE3对美国都不起作用，可见QE3对于加拿大房价除了心理因素以外，更是一点儿关系都没有。

真正值得注意的是，据《经济学人》最新统计，加拿大个人债务全球第二，占GDP超过91%（远超美国的83%），其中房屋抵押贷款占70%全拜这几年来房价高涨所赐。即将陷入和欧债危机相“媲美”个人债务危机。一旦出现美国式的房价下跌，将出现无数家庭破产。而根据最新数据，温哥华的房市已经量价齐跌，多伦多的房市销量大跌，而销售是衡量房市是否畅旺的最准确的指标。

给大家提个醒儿吧，加拿大的房市已经到了美国06年初时的状态了。买房自住的话，只要经济上能够承担倒关系不大，炒房者就要小心了，见好就收吧。

最后，也提一下中国当下的房市吧。其实也和加拿大一样，QE3也已经影响不到中国的房价了。所以，请别拿QE3说事儿，无论涨跌，只取决于中国自身的经济状况。