最佳商业模式上市公司

格林美：中国循环经济产业实践者

格林美是我国再生资源行业和电子废弃物回收利用行业的第一只股票。2011年度销售收入达到9.18亿元，净利润为1.2亿元。

格林美在国内率先提出“开采城市矿山”的思想以及“资源有限、循环无限”的产业理念，积极探索中国的“城市矿山”开采模式，致力于电子废弃物、废旧电池、报废汽车等“城市矿产”报废资源的循环利用与循环再造产品的研究与产业化，构建了废旧电池、电子废弃物、稀有与稀贵金属废料、报废汽车、废塑料与农业废弃物、工业废渣废泥等六大废物循环产业链，年处理废弃物总量100万吨。

公司非公开增发荆门募投项目重点突出了对金、银、铂、钯等稀贵金属的回收利用。公司可以将稀贵金属废物在公司的荆门基地进行集中处理，除了保证原材料供应，也能够通过规范化效应提高项目盈利能力。在“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，格林美获得“最佳商业模式上市公司”这一奖项。

今年8月3日，格林美公告称，将以现金方式收购江苏凯力克51%的股权。目前凯力克主要以钴精矿、钴湿法冶炼中间品及白合金等为原材料生产电积钴、四氧化三钴、氢氧化镍钴锰生产。凯力克与公司同属金属钴相关产品生产企业。公司收购凯力克后，将公司金属钴下游产品领域由原来的超细钴粉拓展至超细钴粉、电积钴和锂电池正极前躯体，基本覆盖了金属钴下游所有产品的主要应用领域，公司下游产品链得到极大的拓展。

东兴证券指出，格林美是国内废旧家电、电子产品回收利用方面少数具备拆解与综合利用的企业，入围家电拆解补贴基金第一批企业名单，技术优势明显、区域优势显著。同时是再生超细钴镍粉国内龙头，产品远销海外，收购凯力克拓展金属钴产业链。

上海家化：多品牌的现代化妆品企业

上海家化是国内首家化妆品上市企业，是国内日化行业中少有的能与国际跨国公司开展全方位竞争的本土企业，拥有国际水准的研发和品牌管理能力。上海家化凭借坚持差异化的经营战略，在竞争市场上创造了“六神”、“美加净”、“佰草集”、“清妃”、“高夫”、“双妹”等中国著名品牌，占据了众多关键细分市场的领导地位。

上海家化拥有国家级科研中心，吸纳了一百多名跨越不同学科的高端人才，并与国内外尖端科研机构展开战略合作关系，研发成果和专利申请数量居于国内行业的领先水平，在中草药个人护理领域居于全球领先地位；其拥有国内同行中最大的生产能力，产品涵盖护肤、彩妆、香氛等领域；公司是中国最早通过国际质量认证ISO9000:1994的化妆品企业，同时也是中国化妆品行业诸多国家标准的参与制定者之一。

上海家化的商业模式为产品研发、品牌推广、渠道建设。公司旗下品牌主要分为两大类：大流通品牌、细分市场品牌。大流通品牌如“六神”、“美加净”等渠道主要为商超和电商；细分市场品牌如“佰草集”、“高夫”等的渠道则主要为百货、专卖店。在“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，上海家化获得“最佳商业模式上市公司”这一奖项。

根据光大证券的分析，以“六神”为例，其广告已在消费者心中塑造了夏天离不开 “六神”的惯性思维，客户黏性大；同时其在全国拥有10万个网点，能渗透至三四线城市和农村市场，其渠道深度国外品牌难以企及。

以“佰草集”为例，其增长一方面来自门店数的快速扩张，另一方面通过推新品来提高单店平效。目前佰草集单店单产约10万/月，与国外品牌20万~40万/月的水平相比仍有较大提升空间；根据公司的门店计划和单店平效情况，预计佰草集未来3年仍可保持约25%的增长。

雏鹰农牧：全产业链生猪养殖企业

雏鹰农牧是一家有着20多年发展史的综合性、现代化的大型农牧企业。截至2011年12月，公司注册资本2.67亿元，总资产达到25亿元。

公司经营范围包括生猪养殖及销售、种猪繁育、种蛋生产、鸡苗孵化、粮食收储、生猪屠宰、生鲜肉制品加工、蔬菜种植、冷链仓储与物流等服务。凭借稳健的发展和良好的业绩，公司于2010年9月在深圳证券交易所成功挂牌上市，被誉为“中国养猪第一股”。

公司业务主要包括生猪养殖和家禽养殖，2011年商品仔猪、商品肉猪、二元种猪、种蛋、鸡苗和肉鸡（主要为淘汰种鸡）分别贡献公司57%、33%、6%、1%、1%和1%的毛利。雏鹰农牧2011年出栏生猪102万头，出栏规模位居国内生猪养殖行业前十名，是目前A股市场最大的生猪养殖企业。

生猪养殖业务是公司利润的主要来源，也是公司未来重点发展的业务。

2007年~2011年，公司生猪销售量、营业收入、净利润的年复合增长率分别达到65%、60%和110%。在行业规模化养殖不断深化的背景下，预计公司2012年~2014年生猪销售量的年复合增速将保持在50%，2014年达到360万头的销售规模。同时，公司还将打造完整产业链，从生猪养殖领域向生猪屠宰加工领域延伸，增强抵御猪肉价格周期性波动的能力。在“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，雏鹰农牧获得“最佳商业模式上市公司”这一奖项。

安信证券的分析报告显示，受刘易斯拐点的驱动，未来5~10年将是我国生猪养殖行业规模化发展的春天，大型养殖企业将迎来迅速扩张的黄金时代。公司作为国内生猪养殖龙头企业，将抓住有利的市场时机快速扩张。

小商品城：综合服务商初见雏形

小商品城以独家经营开发、管理、服务义乌中国小商品城为主业。2011年，中国小商品城实现成交额515.12亿元，同比增长12.95％，连续21年位居全国各大专业市场榜首。市场运行持续向好，多项经济指标快速复苏回暖，义乌市场持续繁荣。

依托中国小商品城优越的商业环境，公司实施“提升市场主业、带动相关发展，实行多元开拓”的发展战略，投资经营会展、房地产、宾馆酒店、国际贸易、现代物流、电子商务、广告信息、购物旅游、文化体育等业务，形成市场资源共享与联动发展的集团构架和赢利模式，取得了良好的经济效益。在“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，小商品城获得“最佳商业模式上市公司”这一奖项。

从宏观上来看，中国制造、中国商品在全球商品贸易竞争上在较长一段时间内仍具有较大价格优势。而且中国企业的贸易环境要好于其他发展中国家，因此人民币升值使得外贸转移到其他国家数量有限。

从政策环境层面看，义乌国际贸易综合改革试点获国务院批准，义乌成为浙江省唯一的商贸服务业集聚区，从中央到地方，各级政府高度重视义乌市场建设，义乌市场迎来了十分优越的外部环境。

2012年上半年，小商品城实现营业收入16.52亿元，同比增长8.15%，实现净利润3.82亿元，同比增长1.83%。市场经营实现收入10.68亿元，同比增长16.53%，毛利率为63.13%。

宏源证券分析师表示，上半年公司房地产业务并未进行大幅结算，目前公司的房地产项目主要有杭州东城印象、南昌红谷滩凤凰洲、荷叶塘项目以及杭州钱江新城，其中杭州东城印象为主要的预售项目，预计下半年将结算60%。

迪安诊断：独立医学诊断市场的先行军

迪安诊断成立于2001年，是以提供诊断服务外包为核心业务的独立第三方医学诊断服务机构，凭借“服务+产品”一体化商业模式成为行业领先者，并于2011年7月率先上市。独立医学实验室作为迪安主营业务，是涵盖了专业冷链物流、高新检验技术、IT技术等新型现代服务业态的全新运营模式，属于现代科技型服务业。该实验室通过集中检验、集约经营和连锁化发展，可以提高公共卫生资源利用率，优化医学检验资源，降低医疗费用并促进检验技术发展。

公司在这几年扩张的过程中，一直很注重整合合作伙伴的资源。公司在上海、济南、哈尔滨的检验中心都是和当地掌控渠道的合作伙伴进行合作。北京、上海这种城市属于高端市场，资源比较集中，因此渠道的建立非常重要，公司在北京、上海都找了罗氏在当地的代理商作为合作伙伴。有了这些掌握良好资源的合作伙伴，公司在上海和北京的发展非常健康，在这种充分竞争的市场中，迪安诊断依靠自己的服务、质量和技术塑造了自身的品牌。在“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，迪安诊断获得“最佳商业模式上市公司”这一奖项。

今年上半年，迪安诊断实现净利润3069.9万元，同比增长35.7%。诊断服务收入高速增长主要来自综合检验，生化发光检验及免疫检验，三类项目占总服务收入的81%，其中综合检验主要是司法检定及特检项目，收入占26%，增速最快，同比增长80.02%，毛利率最高，达62.78%；生化发光检验收入占比35%，同比增长52.81%；免疫检验收入占比19%，同比增长49.37%。

新希望：稳健成长的农牧产业链巨头

新希望立足农牧产业、注重稳健发展，业务涉及饲料、养殖、肉制品及金融投资等，公司业务遍及全国并在越南、菲律宾、孟加拉、印度尼西亚、柬埔寨、斯里兰卡、新加坡、埃及等国家建成或在建20余家分子公司。截至2011年底，其控股的分、子公司近500余家，总资产逾两百多亿元。公司员工7万余人。

自2010年新希望实现了六和等农牧资产的整体上市之后，新希望已晋级为国内规模最大、产业链最全且集饲料、畜禽养殖、屠宰及肉制品于一身的农牧上市旗舰。

通过资产重组，新希望六和“归核农业”，深入践行“打造世界级农牧企业”的长期战略规划。凭借整合后的新希望六和以及新希望农牧在猪饲料、水产饲料业务上的优势，横向延伸至下游规模化程度和行业集中度“双低”、而且规模更大和毛利更高的猪饲料和水产料行业，进行横向的饲料品类扩张。

公司饲料业务以凭借“微利经营+服务营销+近距离市场密集开发”三项基本经营策略，在区域市场形成强势竞争力和极高的市场占有率，目前正在辽宁、河北、山西、河南等地快速复制。齐鲁证券调研的情况显示，部分区域市场渗透率大幅提升至15%，齐鲁证券认为随着国内养殖大省的市场占有率提升，未来中长期看，新希望六和这一饲料巨无霸企业仍有望实现10%～15%的销量增长。在“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，新希望获得“最佳商业模式上市公司”这一奖项。

同时，今年公布的投资项目中“夏津生猪养殖项目”最为惹人注目，项目满负荷运作后，年对外提供商品猪将达34万头。公司采用“公司+规模化农场”的模式运作，四分之一由公司自建育肥场做示范养殖，四分之三发展农户代养。生猪养殖虽然本不是公司优势，但如今公司却大力投资生猪养殖，说明公司看到生猪养殖规模化快速提升和散户养殖加速退出并存背景下的规模化、集约化养殖的空间巨大。

奥飞动漫：大动漫产业生态系统基本成形

奥飞动漫自2006年便开始逐步转变最初的玩具制造定位，将动漫业务定位为自身的主营业务，通过推出原创动漫影视作品，以内容形象拉动动漫玩具及衍生产品的销售。目前，公司的主营业务是动漫影视片制作、发行、授权以及动漫玩具和非动漫玩具的开发、生产与销售、媒体广告的经营。

“产业文化化”是现阶段奥飞动漫最为坚定的发展战略。一方面，公司通过动漫创作而拥有原创内容形象，“嘉佳卡通”频道成为公司最为重要的动漫作品播放渠道；另一方面，动漫服务现有产业，以动漫影视作品拉动玩具及衍生产品的销量。值得一提的是，公司因为积累了玩具生产制造经验而善于捕捉市场需求、控制成本费用，且公司实体销售渠道较为完善，拥有产业化运营的优势，这些都是单纯动漫制作厂商所不具有的优势。在“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，奥飞动漫获得“最佳商业模式上市公司”这一奖项。

民生证券发布研究报告称，未来，公司战略将从“产业文化化”发展到“文化产业化”。公司确定了三步走计划：第一步成为产业的运营商，通过动漫来服务产业；第二步通过产业反哺和培育动漫，成为动漫供应商；最后一步，公司将以“动漫形象及内容”为核心，整合相关产业资源，打造一流的动漫企业集团。

近年来奥飞动漫在快速发展的过程中，逐渐形成了“大文化、大娱乐、大动漫”的经营脉络，其打造的“跨内容、跨媒体、跨产业的大动漫产业生态系统”已经基本成形。上市以来，公司极力完善自身的产业布局，主要涉及媒体播放渠道、实体销售渠道、物流网络、童装、童鞋、舞台剧、新媒体等相关业务领域。

近日公司与美国孩之宝公司签订投资合作意向书，约定设立合资企业，将共同投资、开发、设计和营销玩具游戏、动漫和产品，在全球范围内分销和品牌授权。公司此次牵手孩之宝，将在合作中逐步提升动漫形象商品化能力。

广州药业：大健康成就新广药

广州药业由广州医药集团有限公司属下八家中成药制造企业和三家医药贸易企业于1997年9月1日重组成立，分别于1997年10月和2001年2月在香港联交所和上海证交所上市。目前，公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医药贸易企业和两家医药研发机构。公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等业务。

以销售额计算，广州药业是国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。目前生产23种剂型共计400多个品种，包括40种国家二级中药保护品种，其中20种产品属广州药业独家生产品种。公司旗下九家生产企业已全部通过国家药品生产质量管理规范（GMP）认证。在“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，广州药业获得“最佳商业模式上市公司”这一奖项。

按照之前的重组方案，广州药业将通过吸收合并白云山、发行股份购买集团资产后，实现广药集团的整体上市，再加上广州药业竭力打造的以红罐王老吉为主体的大健康产业，这就是新广药，而重组完成后的广药集团将会是一个纯粹的控股平台。从业务构成来看，新广药将由大南药和大健康两项业务驱动增长，而按照对红罐王老吉的经营预期来看，大健康产业的营业收入和净利润将通过较快的增长速度，实现业务占比在短期内的大幅提升。

中航证券表示，广州药业的业务侧重于中药和医药商业，白云山侧重于化学原料药和化学制剂，两者重组完成后，无论是在中药等原材料的采购还是在药物销售上，都会搭建一个统一的平台，新的管理体系建立后，其业务规模将大大增加。

新华保险：领先的专业寿险公司

成立于1996年的新华保险是中国保险市场领先的专业寿险公司，是中国保险行业最具影响力的品牌之一。新华保险拥有强大的寿险销售人员队伍及5万余名正式员工，全国各级分支机构1500多个。迄今已为约2600万名个人寿险客户和约6.2万名机构客户提供了各类人寿保险、健康保险、人身意外伤害保险及养老保险服务。

新华保险良好的品牌、专业的分销能力、庞大的客户群及优质的客户服务有助于其保持领先的市场地位，把握国内客户对保险产品及服务不断增长的需求。在“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，新华保险获得“最佳商业模式上市公司”这一奖项。

公司高级管理团队平均拥有超过15年的保险和金融相关领域的管理经验。高管团队中何志光、黄萍、刘亦工、李丹四位高管曾经在被称之为“保险行业黄埔军校”的中国平安工作多年。中层管理团队（包括分公司总经理和总公司部门总经理）中绝大多数已在寿险行业有十年以上的工作经验，拥有扎实的公司战略执行能力。自1996年成立以来，新华保险保费快速增长，2008年至2010年保费收入年均复合增长率达到29.7%，增速在中国前五大寿险公司中位列第一。新保增长率、代理人人均产能、新保期缴保费占比等核心销售指标，仅次于平安寿险，居业内领先水平。

2011年公司实现保险业务收入人民币947.97亿元，2012年上半年实现保险业务收入人民币559.5亿元，市场占有率继续稳居寿险市场第三位。

我国人口老龄化进程加速为寿险业发展提供了巨大空间。目前养老和健康险业务仍处于起步阶段，伴随我国社会保障体系不断完善的需求，商业保险将在满足国民养老、医疗保障等方面提供有益的配套和补充，与养老、健康相关的保险产品面临广阔的发展空间。

益盛药业：打造完整人参产业链

1997年创业至今，益盛药业先后被认定为国家重点高新技术企业、国家生物医药产业基地骨干企业、国家农业产业化龙头企业；益盛牌商标被国家工商总局评为“中国驰名商标”；公司获得中华总工会颁发的“全国五一劳动奖状”、被国家外专局指定为“国家非林地人参种植引智示范单位”；2011年，公司又被吉林省政府列入首批人参药食同源试点企业。

益盛药业，以“传承中华文明，服务人类健康”为企业宗旨，秉持“关爱众生，诚信笃实，以人为本，创新为先”的核心理念，确立了“依托长白山优质资源，依靠现代科学技术，打造完整人参产业链”的发展战略，并稳步完成了益盛药业、益盛参业、益盛永泰蜂业三大品牌的战略布局，这三大品牌统一在战略总目标下，构成这一目标的三大支撑。在“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，益盛药业获得“最佳商业模式上市公司”这一奖项。

东兴证券表示，益盛药业明年首批总产量约为100吨的非林地种植人参将进入收获期，届时与此配套的占地面积约500亩的人参深加工车间也将建成。从今年起未来公司每年的轮作种植面积将达2000亩，水参的平均种植成本约为40元/斤左右，2018年后年均收获人参总重在1600吨左右。

明年公司第一批非林地栽参项目将进入收获期，相关专业机构对于首批人参有效成分及重金属、农残的鉴定结果或将树立及奠定公司高品质人参产业链一体化企业的地位及形象。

本版稿件由每经记者牟璇采写

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