供求改善 看好水泥行业

随着行业进入需求旺季，水泥价格走出半年以来的低谷，近期已出现大幅回升。受益于企业盈利情况转好，水泥板块自9月以来累计上涨近20%，跑赢沪深300指数12.9%。分析人士认为，虽然产能过剩等问题仍然困扰着水泥企业，但当前股价已基本反映出当前现状，加之近期各级政府加速大型基建项目的投资，也使得市场原先对需求不足的担忧减弱，因此可以期待该行业将在四季度有良好表现。

据《证券日报》研究中心统计显示，昨日水泥制造板块上涨2.61%，板块内个股全部上涨。资金流向方面，昨日该板块大单净流入19954.33万元，具体来看，大单净流入超过千万的个股有8只，分别是海螺水泥(600585)（5904.38万元）、江西水泥(000789)（2135.39万元）、巢东股份(600318)（2130.09万元）、尖峰集团(600668)（1886.11万元）、塔牌集团(002233)（1849.30万元）、华新水泥(600801)（1683.19万元）、天山股份(000877)（1518.70万元）、冀东水泥(000401)（1128.90万元）。

双节过后，在华东市场带动下，多数地区水泥价格反弹幅度增大。华东方面，得益于需求持续复苏，江苏、浙江、安徽、福建和山东水泥价格上涨了10-20元/吨。在中南地区，武汉和南宁的水泥价格也上涨了30-50元/吨。成都水泥价格涨幅为20元/吨。随着冬季即将来临，西安等西北市场的水泥价格稍有下跌。

山西证券(002500)认为，水泥行业基本面近期出现积极变化，协同效应再次发挥作用以及需求回暖的有利条件下，近1个月价格平均累计涨幅超过5%，尤其是华东和中南地区。而煤炭等原材料成本稳定，上涨的价格将直接体现吨毛利上。四季度乃至明年一季度业绩有明显改善，相对于去年四季度业绩下滑，今年四季度预计同比和环比均有改善。

东方证券认为，四季度华东地区新增产能不大，供求基本平衡，因此目前的价格水平在四季度或可维持。促使供求平衡点再度上移的因素还要看需求的明显改善，短期内可以期待的是基建投资的大规模扩张，在当前维稳的市场情绪下，利好周期股的估值提升，水泥股作为早周期性品种目前依然具有投资价值，仍维持对水泥行业“看好”的评级。