万马电缆4500万增发股今解禁 定增对象浮亏逾20％

每经记者 郑佩珊 实习记者 董力瀚

在业绩利好遭遇市场用脚投票之后，万马电缆（002276，收盘价5.71元）今日将迎来10月的真正考验——4位投资者去年认购的4500万股定增股（送股后）今日上市，按昨日收盘价计算，这部分股票市值高达2.57亿元。不过，这一市值规模较这些投资者当初的出资金额已缩水超过20％。

虽然这些持股者已被深套，但有市场人士认为，上述股东仍有割肉出逃的动力。

定增投资者亏损逾20％

2011年10月18日，万马电缆发布公告称，公司非公开发行3160万股，募得资金净额4.07亿元，其中控股股东浙江万马电缆集团认购660万股，另有上海英博、史晓华、深圳博益以及国投瑞银基金4位投资者认购总计2500万股。

事实上，按照原定计划，万马电缆计划发行6600万股，其实际发行数量不到原计划的一半。究其原因，市场普遍认为有两点，首先是A股市场整体低迷，慢熊市场中的投资人出资意愿较低；另一方面，其股价表现不甚理想。

在去年的增发计划公布前，万马电缆曾经公告称，与万星实业在2011年8月9日确定了合作意向，拟购买后者所持有的润新矿业49%的股权。涉矿消息刺激万马电缆的股价一路上涨，在增发计划披露前最高达到15.25元。但在增发刚刚完成不足一个月时，万马电缆在2011年12月初突然终止了维持仅4个月的购矿计划，这一行为遭到市场质疑，有业内人士认为，不排除万马电缆有意通过“炒矿”为公司的增发方案护航。

按增发底价13.32元计，考虑到期间经历今年“10转8派1元”的分配方案，上述定增投资者目前持股成本约为7.4元/股，股份数量相应增加至4500万股。按昨日的收盘价5.71元计算，这批投资者在被锁定一年后，将面对逾20%的亏损。

二次定增接踵而至

时隔一年，万马电缆新一轮增发计划获得证监会核准。

10月17日，万马电缆公告称，向标的资产出让方非公开发行约1.52亿股，发行价不低于6.61元/股，用以购买浙江万马高分子、万马天屹通信线缆以及万马特种电子电缆100%股权，此次交易对象包括控股股东万马电缆集团旗下企业等。

在6月初，万马电缆便已抛出这一份重大增发重组方案。增发计划一经推出，公司二级市场股价开始一路回落。从6月8日复牌后至昨日（10月17日），其股价区间跌幅接近20％。公司昨日收盘价5.71元较本次定增计划规定的不低于6.61元仍有15.8%的上行空间。

对于是否会出现类似去年增发计划无法完成预期目标的问题，万马电缆董秘王向亭对 《每日经济新闻》记者表示，本次定增重组机构已内部沟通完善，包括集团董事长张德生在内的认购方都会按计划完成本次股份定向增发。

万马电缆在新的定增公告中披露，除了上述约1.5亿股的增发计划之外，同时拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，金额不超过本次交易总金额的25%，即约2.51亿元，发行底价为5.95元/股。对于该计划，王向亭表示，需要在定增重组完成之后再进行推进，具体细节还没考虑到。

值得注意的是，在今年定向增发计划获得核准的公告发布之前，万马电缆公布了利好消息。10月15日发布的三季度业绩预告修正公告显示，鉴于1～9月公司产品销售实物量相比去年同期呈现稳定增长态势，同时毛利率也有所改善，因此将公司半年报中2012年前三季度净利润比上年同期上升0～20%的预期提高至30%～40%。

一位私募人士对 《每日经济新闻》记者表示，经验来看，今日限售股解禁，这些股东在目前的价位上集中抛售的可能性不大。不过，由于三季度业绩预期修正利好并未对股价产生明显影响，加之本次解禁股数高达4500万股，占公司总股本的5.79%，也会影响二级市场上投资者的心态，短期抛压或将不小。

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