每经记者 尚希 发自北京
在经历了前不久大举融资之后，金隅股份又将旗下两个在售房地产项目卖给了大股东金隅集团。
近日，金隅股份刊登了一则关联交易公告，公告称，北京金隅股份有限公司（以下简称“金隅股份”）控股股东北京金隅集团有限责任公司（以下简称金隅集团）与公司全资子公司-北京金隅嘉业房地产开发有限公司（以下简称金隅嘉业）签署了《关于购买商品房的框架协议》。
公告内容显示，金隅集团拟以市场公开价格购买金隅嘉业目前在售的“金隅花石匠”及“金隅山墅”房地产项目。预计交易金额不超过5亿元，预期产生毛利额1.25亿元。
昨日（10月10日），金隅股份向《每日经济新闻》记者发来关于此次交易的一份声明，声明中称，金隅集团拟通过本次交易妥善解决部分过往搬迁调整企业的职工就业、日常管理费用及非经营性资产运作、维护费用等问题。
两在售项目被出售
此次交易公布之后，一种质疑则指向了金隅股份拟以低价售房给母公司，存在利益输送。对此，金隅股份在发来的声明中强调，此次交易的销售价格与卖给任何客户都是一样的，不存在向控股股东利益输送。金隅嘉业将不会因本次交易利益受到损害。
对于此笔关联交易，公告中称属于公司正常经营业务，有利于公司加快资金回笼。而此次交易总价为不超过人民币5亿元，交易数量则是根据上述交易总价及交易单价最终确定商品。
“这能比较明显的看出来，此次交易的项目并不重要，也就是说打包进这一资产包的可以换做其他任何项目。”一位不愿具名的分析人士向《每日经济新闻》记者指出，根据需要的资金来制定交易量，这其实也是一种融资行为。
根据此次公告中所提出的这两个项目，“金隅花石匠”是金隅股份在通州开发的又一大盘，规划总建筑面积71.28万平方米，规划商品房住户数1656户。目前一期已经入住，在售的二期均价在1万6左右。而三期还剩下7栋楼未出售。
而另一个将被出售的项目“金隅山墅”是金隅嘉业旗下的一个高端项目，目前销售均价在3万8左右。
这两个项目的出售对于金隅嘉业会有哪些影响？在采访中，也有分析人士指出，将能够带来现金流的在售项目出售，对于金隅股份现阶段的资金状况来说是会带来负面的影响，但这也足以证明，金隅股份的资金状况实在令人堪忧。
“不排除存在这样的可能性，两个项目卖给子公司以此置换到5亿元的资金，消化了现有的存货，是否会再去启动新的项目，逢低拿地。”上述分析人士认为，此次关联交易也不排除金隅希望借此增加一些土地储备。
目前，金隅股份拥有土地储备约580万平方米，其中在北京拥有225.4万平方米土地储备，占到38.9%；在重庆拥有138.7万平方米土地储备，占到24%。
资金或存巨大压力
金隅股份2012年半年业绩报告显示，今年上半年，金隅股份主营业务实现营业收入144.91亿元，同比增长12.23%；实现利润总额21.14亿元，同比降低9.19%；归属于母公司净利润 13.87亿元，同比降低15.22%。
截至6月30日，金隅股份所持有的货币资金在近70亿元，但短期借款和一年内到期的非流动债务则高达175亿元，此外还有66亿元的一年内应付款和其他应付款。不难看出，金隅股份或有巨大的资金压力。
这其实从上半年以来，金隅股份旗下房地产项目在售策略的改变以及大笔融资便能看出。
《每日经济新闻》记者在采访中了解到，相比去年金隅花石匠始终坚持的“不降价”策略，今年年初该项目展开了“以价换量”的销售模式，其临近的“金隅自由筑”项目更打出了不足万元的抄底价格”。
如此之举，不外乎是希望能够实现资金的快速回笼。
而就在一个月前，金隅股份曾发布公告称拟发行不超过76亿元人民币的短期融资券，关于资金用途，金隅股份称，融资所得款项的用途为置换银行贷款，补充少量流动资金。
但显然这些融资并不能缓解金隅股份的燃眉之急，“从目前金隅股份的资金状况来看，债务结构还是存在问题。企业的资产负债比率一般是要限制在40%左右，但根据其半年业绩来看，应该远远超过了这一比例。”兰德咨询总裁宋延庆告诉《每日经济新闻》记者。
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