广发九年：深耕细作　为持有人服务

每经记者 董华

历史长河中，时间是最严苛也是最公正的评委。九年，上证综指涨幅一度超过3倍，最大跌幅也曾逼近70%。广发基金在九年的时间里，用跃居一线的资产管理规模、投资者信赖的中长期优异业绩，完成了从成长到成熟的蜕变。

牛熊转换中实现弯道超车

2003年8月到2012年8月，在政策环境积极引导和投资者理财意识大爆发的背景下，中国基金业迎来了快速发展期。从老十家一统天下，到以广发基金为首的行业新贵抢抓机遇迅速崛起。截至目前全行业基金公司数量已经猛增至73家，仍在排队等候审批的不低于30家。

2006年、2007年大牛市中，广发基金抓住大好时机，一举从名不见经传的小基金公司跃升至前十名的大基金公司行列。截至2012年6月30日，公司资产规模达1207.82亿元，升至行业第五，成功晋级“千亿俱乐部”。

致力于为持有人创收

广发基金成立的头几年，着重发展权益类产品线，2007年规模增长并逐步稳定后，开始布局固定收益类产品线。如今，经历了牛熊大周期大循环后的广发基金，不仅建立起科学、系统、完善、高效的投研平台，同时也进行了完整的固定收益产品线布局，实现了全天候回报能力。

2012年上半年的A股堪称惊涛骇浪，基金公司普遍遭遇较大规模的赎回，而广发基金的规模却在逆市大幅增长。截至8月21日，上证指数跌穿2100点后，广发聚瑞今年以来总回报率逆市升至21.99%，位居全部开放式基金第二名，仅比冠军相差1.3个百分点；广发核心精选以总回报率20.27%紧随其后位居季军。

银河证券研究中心数据显示，今年上半年参与评价的64家基金公司中，仅有3家基金公司的主动股票投资收益率超过10%。广发基金以10.54%的平均收益率，在64家基金公司中位列第二，且是唯一一家入围的超千亿大型基金公司，并一举摘得双料冠军和双料亚军。其中，广发聚瑞、广发亚太分列同类型基金第一，广发核心、广发稳健分列同类型第二。广发优选、广发聚富2012年上半年收益率分别为9.45%、5.7%，均列同类型基金第4名。

去年独领风骚的广发固定收益类团队今年继续表现出色。截至8月21日，广发聚利债券今年以来净值增长率达到8.86%；成立仅5个月的广发聚财信用债A、B净值增长率也达到2.5%以上。

以客户为中心

广发基金经过这些年的探索和总结，已经开始从原先的以产品为中心向以客户为中心转变了。顺应“以客户为中心”的转变，广发基金一直同渠道和客户分享大类资产分散配置和定投理念。

为改善客户投资体验，广发基金已开始为渠道和客户提供季度基金投资策略建议，指导客户进行动态的资产配置调整。公司一直致力于定投理念的推广，也是业内最开展定投业务的基金公司之一。如今，广发基金还把更为科学的理念加入基金定投中，对普通定投进行技术升级，而这就是基金业内驰名的“赢定投”。

广发标普全球农业指数基金经理邱炜：

农产品涨价有望带动上下游企业业绩劲增

作为全球最大的粮食出口国，发生在美国的旱灾引发了全球粮食价格的暴涨预期。截至9月6日，标普全球农业指数创了4月份以来的新高，今年以来涨幅接近8%。广发标普全球农业指数基金的基金经理邱炜表示，此轮农产品涨价将对今年四季度和2013年相关企业的盈利有强烈的推动作用。

农业生产资料需求将迎“春天”

据美国农业部的报告，今年玉米、大豆的供应量会大幅减少，直接的影响是价格会上涨。而玉米、大豆是种植量最大的经济作物，“可以预期明年农业相关公司的增长会比较好”，邱炜表示，农产品期货价格上涨传导到化肥、种子、机械等上下游相关企业的业绩上需要一段时间，这个影响将在今年四季度或明年一季度体现，明年生产资料市场的需求是很有保障的，“比如说一些大型化肥的公司在今年的基础上，到明年还有20%左右的增速。”

目前看，价格的风向标已开始传导。以化肥为例，7月份美国钾肥的库存量下降了16%。巴西7月份的钾肥进口超过100万吨，同比增长26%，环比增长超过40%。中国7月份的进口量同比超过80%，而中国前7个月进口量达到了400万吨，同比超过了30%，需求非常旺盛。

业内人士表示，农业上游和下游企业集中度高，有的企业控制20%甚至更高的市场份额，有很强的定价权，因此在市场的成长中受益也更多。

标普农业指数向好概率大

在农业基本面良好及欧美市场逐步回暖的背景下，截至8月24日，广发标普农业基金最近三个月的回报率为5.56%，今年以来的回报率为5.18%。该基金投资范围囊括了农业机械、农药种子、粮商、化肥、食品等行业的24家全球性龙头企业。“农业股估值很便宜，基本面受影响很小，有些公司的增长还超预期，比如种子的销售在不断扩大，市场份额不断向龙头企业集中，行业前景非常好。”邱炜表示。

“农业股的公司每个公司的特点不一样，有些增长非常快，有些非常稳定，成分股中的瑞士先正达，过去几年股价基本是四十五度角的上涨，这种股票一直持有就很放心”，邱炜表示。

bloomberg数据显示，2009~2011年期间，标普全球农业指数累计收益率为110.07%，年化收益率为37.45%。邱炜表示，2009年农业指数的大幅上涨部分原因是金融危机后的投资者信心恢复，另一部分原因是农产品价格反弹得比较多，导致股票价格大幅上涨。

“今年市场的情况与2009年有点相似”，邱炜表示，目前美国经济向上恢复趋势已现。今年下半年到明年，标普农业指数向好是大概率事件，目前农业指数估值为15.2倍，处于较低位，市场的调整反而提供了比较好的买入点。“根据基本面，明年农业指数的整个基本面增长约在20%左右，若不考虑其他因素指数反映盈利增长就能达到20%。”

看好中长期投资价值

邱炜认为，这一轮化肥、农业机械都是很稳定的长期增长，属于内生性增长。

长期看，农产品的需求每年持续增长，除了人口对粮食的消耗和有些国家的消费升级导致需要更多的蛋白质、肉类、牛奶等外，由玉米等转化而来的新能源在工业上的需求也很大。

而供给端则脆弱得多，扩大种植面积和提高亩产都面临较大的困难。目前粮食的供需处于弱平衡的状态。

“最近巴尔干也出现大旱，又将导致大麦的减产。这些突发事件都会导致供给更紧张，必然导致供需平衡被打破，会推动粮食价格的大幅上涨，刺激农产品价格上涨”，邱炜表示，“基于这个大的逻辑，我对未来的中期长期都是非常看好的”。