“998点式”考验再现 沪指20年上升通道告急

每经记者 朱秀伟

A股的“残酷性”，在本周演绎得淋漓尽致。

9月7日，沪深两市放量长阳报收——“底部大阳”，这一度被认为是见底标志，一时间，“历史大底”、“反转”之说甚嚣尘上。

接下来，考验投资者心脏的时候到了。经过一周时间的短暂盘整后，沪深两市前进步伐不仅戛然而止，更是调头向下，且势头之猛远超预期。

本周以来，先是遭遇“黑色星期一”，周二下跌继续，周三尾市小幅反弹，周四再度猛跌，周五几乎以平盘报收。一周时间，上证指数下跌4.57%，深成指下跌6.16%，均创年内最大周跌幅，上证指数更是创出3年多以来的新低2018点。

持续的下跌让人感到“熊市无边”。有技术派人士发现，经过持续下跌，上证指数的月K线即将跌破20年以来的月K线上升通道。沪指历史上仅有两次触及该通道下轨，分别是1994年的325.89点和2005年的998.22点，这两次均是A股历史大底。

这一次，上证指数将最终击穿这一上升通道的下轨，还是会获得“终极支撑”？本周，《每日经济新闻》展开了调查。

黑色一周 题材股蓝筹股同跌

9月20日，下午两点半左右，按照老赵的话说，这一天“特别异常”。老赵是一位“短线客”，喜欢题材、概念炒作。

“以前每个交易日的两点半左右，加入的众多群组（聊天群）都会热闹无比，各种真真假假的信息都冒了出来，但今天（9月20日）出奇安静，‘忽悠们’突然集体消失了。”老赵说。

事后，老赵分析认为，“可能只有一个原因：把所有还能在市场折腾的人都跌服了。”9月20日，两点半后，沪深两市又遭遇一波下跌，上证指数跌破前期低点，创出3年多以来的新低。

这仅仅是“黑色一周”的一个缩影。事实上，本周题材股、蓝筹股几乎全部“通杀”。

因为周边影响，军工股上周以来成为资金青睐的对象，但在本周，军工股却集体“熄火”。其中海兰信（300065，收盘价10.45元）本周跌幅高达21.84%，排在两市跌幅榜首位。航母概念股抚顺特钢（600399，收盘价4.83元）、成飞集成（002190，收盘价11.15元）、洪都航空（600316，收盘价11.36元）跌幅均超过15%。

今年以来，页岩气概念火热，但在本周，相关个股也集体熄火。惠博普（002554，收盘价10.85元）跌幅19%；金洲管道（002443，收盘价7.94元）跌幅约18%；曾经的龙头山东墨龙（002490，收盘价11.11元）亦下跌15%。

在美联储推出QE3后，天业股份（600807，收盘价7.83元）在周五早盘强势封涨停的背景下，遭遇巨量抛盘，从涨停到最终收盘，盘中最大振幅近15%。

蓝筹股也一样凶险。上市后得到大量卖方分析师以及机构青睐的新华保险（601336，收盘价22.34元）在本周来了一波“跳水”表演——连跌5天，录得上市以来的最大周跌幅，下跌17.96%，23.25元的发行价轻松告破。

中国石油 （601857，收盘价8.67元）周五盘中最低跌到8.62元，正好是其最高价48.62元的零头，离历史最低仅咫尺之遥。银行股在本周跌幅同样不小，不少银行股已经“破净”。

“现在的市场连鸡肋都算不上，就算公布利好，也只是给资金退出的机会，很多资金都是趁利好甩卖，而不是像以前那样逢利好抢筹。”老赵说，他目前正在“休息”。

机构也一样，泽熙投资作为一线阳光私募，今年以来表现优秀，但在本周也未能幸免。据其9月21日公布的最新净值，旗下泽熙四期本周跌幅最大为5.3%，规模最大的泽熙一期本周也下跌4.57%，其余几期产品跌幅在2.6%到4%之间。

题材、蓝筹股被“通杀”，让市场“哀鸿遍野”。经过持续下跌，上证指数已经逼近2000点，技术派人士发现，该指数正在接近沪指20年以来的月K线上升通道下轨。

终极支撑历史上第三次接近

在1990年上证指数诞生以来的20多年，伴随着中国经济的腾飞，股市经过了多轮的牛熊交替，其中有不少规律被投资者“发现”。

比如有技术人士发现，20多年以来，上证指数月K线一直在一个上升通道中运行，历史上曾有三次触及该通道上轨，其中一次即为大家所熟知的2007年历史高点6124点，从技术上看，最终该上升通道上轨形成强力压制，上证指数也就此调头向下。

该通道的下轨，也有两次被触及，均形成了强力支撑：分别是1994年的325.89点和2005年998.23点，熟悉A股历史的投资者都知道，上述两个点位均是A股历史上最重要的两个底部。值得一提的是，即使是2008年最低的1664点也未跌至该通道的下轨。

同时，月K线的趋势一向代表了中期趋势，所以上证指数20年以来形成的上述上升通道的上轨和下轨，被认为是终极压力和终极支撑线。

现在，这一上升通道的概念被提起，是因为经过3年来的持续下跌，目前上证指数月K线再一次逼近了该通道的下轨。

“一旦A股有效跌破这一通道的终极支撑，我将转为看空。”来自北京的技术派高手刘先生分析说。

“如果跌破，我认为未来两年市场都没有机会。”另一位技术派人士也持有同样看法。来自杭州的游资章先生也认为，跌破该通道下轨他将长期看空。

技术人士认为，这种长期趋势一旦跌破，“威力惊人”。刘先生介绍了一个类似的例子：1990年股市最低点95.97点以来，上证指数月K线存在一根上升趋势线，但在去年8月8日，该趋势线惨遭跌破。“当天是瀑布式暴跌”，他回忆说，该上升趋势线被跌破后，A股一路下跌，上证指数至今跌幅已达25%。

那么当前的这条20年月K线上升通道怎样才算是 “有效跌破”？刘先生对《每日经济新闻》记者分析说，“如果这个月（9月）月K线收盘比现在再低个2%~3%，应该就算有效跌破了。”不过刘先生也表示，上述判断只是“经验之谈”。

鹿死谁手 下周见分晓？

9月还剩下一周的交易日，按照刘先生说法，一旦下周跌幅达40~60点，也就是上证指数进入1966~1986点区间，那么这个20年月K线上升通道即将宣告“失守”。

如果该支撑线成功守住，刘先生认为 “如果月线能够收在这根线上方，那就至少是一个中期底部，甚至是大底。”

不过对于市场接下来的走势，部分投资者却依然悲观，章先生就是其中之一。他认为，目前“真正的大底部一般都是恐慌性抛售砸出来的，但现在没看到恐慌，只是抱怨而已，还有不少人想赌政策抄底的。”他认为，一旦出现恐慌局面，市场将是“股票不分好坏，大面积快速跌停”。

对于不少投资者期待的救市，他认为有可能性，但对于救市的具体措施，他认为“减红利税到顶了”，因此难以对股市形成强力支撑。

也有看多者，认为救市举措众多，绝不是 “无牌可打”。近期，包括洛阳钼业等股票发行价、融资规模大减，就被认为是管理层呵护股市的表现之一。同时，交易所海外路演，吸引海外资金入市，加上QFII扩容等，种种迹象表明，利好股市的因素正在积累。

从技术层面看，下周上证指数将面临类似于998点历史大底的考验， 投资者不妨拭目以待，看最终“鹿死谁手”。