每经记者 厉海 发自上海
本周A股市场房地产板块依旧不景气，周一跌幅近4%，昨日跌幅0.29%。纵观2012年房地产板块，5月末房地产板块即告别今年最高点，一路下行，截至昨日，跌幅达20%，令参与上市房企股权质押的信托公司惊出“一身冷汗”。
据统计，按照证监会行业分类，今年以来房地产开发与经营业的上市公司共发布191次股东股权质押公告。其中，111次质押给信托公司，而同期质押给银行的次数仅为72次，其余2次质押给AMC，4次质押给担保公司以及2次为个人。
在股份质押方面，信托公司已经超过银行成为上市房企融资的主要渠道。其中今年质押信托股份数量共计超过90亿股，涉及上市公司共45家。
资深信托人士分析，由于房地产属于资本密集产业，资本消耗率非常高，房地产企业现金流一般不会太富裕。“不论是缺钱还是趁势扩张，融资都是必然。”该业内人士说道。
“对信托公司而言，股权信托的安全性要高于土地质押。”信托人士分析，“上市股权流动性非常好，随时可以变现，质押率一般只有3～4成。”
“以10元/股为例，质押率3成，但是到股价跌到4.5元时信托公司就可以要求补仓，跌至4元信托公司就开始抛售股权。”上述信托人士告诉记者，“信托公司不会承受任何损失。”
“而土地质押的风险要高于股权质押，一旦发生风险，土地的变现手续麻烦，周期很长。”该人士告诉记者，“而且这块地是否涉及纠纷等问题还需要信托公司调查，风险由信托公司自己承担。”
被质押股份次数较多的是新湖中宝(600208)，该股今年以来已经数十次公告对外质押股权，新湖中宝9月11日发布公告称：新湖集团持有的本公司股份中用于质押的股份数为3483207788股，占公司总股本的55.65%。
不过有信托人士认为，质押50%以上的股票并不意味着高风险。
“一般房企的负债率都不低，只不过采用不同的负债方式。”信托人士告诉记者，“上市股权质押外界可以看到，但公司往往还有很多质押外界很难发现，比如土地质押，绝大部分企业质押50%以上股权风险并不高。
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